绝味食品门店减少5000家的影响分析

根据最新数据，绝味食品（中国A股代码：603517.SH）正经历上市以来最严峻的门店收缩周期[1]。从2023年末的峰值约15,950家门店，到2025年10月降至约10,606家，两年内净减少门店超过5,000家[2]。截至2026年1月20日，根据第三方平台窄门餐眼数据显示，绝味食品门店数量进一步降至10,713家[3]。这一收缩态势标志着公司依靠扩张加盟店拉动增长的传统模式面临根本性挑战。

管理层在2024年业绩说明会上明确表态，将持续关闭连续亏损6个月以上、单店日均销售额低于1,500元的低效门店[4]。这一策略虽然有助于短期内止损，但也反映出公司对门店网络的主动收缩意图。

绝味食品2025年度业绩预告显示，预计全年实现营业收入53亿元至55亿元，同比下降12.09%至15.29%[5]。在此之前，2024年营收已收窄至62.57亿元，同比下降13.84%[6]。连续两年的营收下滑，凸显了公司核心业务的持续承压。

更为严峻的是，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-1.6亿元至-2.2亿元，这是绝味食品自2017年上市以来首次录得年度亏损[7]。2024年公司净利润已降至2.27亿元，同比减少34.04%；扣非净利润更是同比大降49.39%至2.03亿元[8]。

财务指标	2024年	2025年（预计）
营业收入	62.57亿元	53-55亿元
同比变化	-13.84%	-12%~-15%
净利润	2.27亿元	-1.6~-2.2亿元
同比变化	-34.04%	由盈转亏

随着门店持续收缩，绝味食品的单店日均销售额已跌至不足2,000元，较巅峰期的3,000-4,000元下滑超过40%[9]。这一数据表明，公司不仅面临门店数量减少的挑战，更面临单店经营效率的大幅下滑。消费频次和客单价的双重下降，共同导致了同店销售的萎缩。

绝味食品的主要产品为鲜货类产品，2025年前三季度鲜货类产品收入占总收入比例约75.35%[10]。然而，2025年前三季度鲜货类产品收入仅为32.10亿元，较2024年同期的38.68亿元同比下滑16.99%[11]。相比之下，公司包装产品收入相对较低，2025年前三季度仅为3.16亿元，占比约7.42%，难以弥补鲜货类产品下滑带来的缺口。

门店数量的大幅减少直接导致了生产产能未充分释放[12]。公司原有的供应链体系和产能布局是建立在万店规模基础之上的，门店锐减使得单位成本上升，边际利润进一步压缩。这种产能过剩的困境短期内难以通过简单关闭工厂来解决，涉及资产减值和人员安置等复杂问题。

除主营业务下滑外，绝味食品的投资业务也严重拖累了业绩表现。公司通过子公司进行的对外投资持续亏损，三年内累计投资亏损约3.7亿元[13]。这些投资项目包括和府捞面、廖记棒棒鸡等餐饮品牌，但均未能在竞争激烈的餐饮市场中实现预期回报[14]。投资亏损叠加主业低迷，形成了双重打击。

绝味食品的困境并非个案，而是折射出整个传统卤味企业的现实窘境[15]。周黑鸭、煌上煌等同行业竞争对手近年来同样面临业绩下滑和门店收缩的压力。这反映了卤味行业从高速扩张期进入存量竞争阶段的整体趋势。

2025年中期以来，卤味三巨头集体发力热卤赛道，绝味、煌上煌、周黑鸭各自探索转型路径[16]。热卤成为主餐选项，推动卤味业态升级，标志着行业竞争进入新阶段。传统以休闲卤味为主的商业模式正面临消费者需求变化和新业态冲击的双重挑战。

相较于竞争对手，绝味食品在电商渠道、生鲜电商等新兴渠道的布局相对较少[17]。这种渠道结构的局限性在公司面临门店收缩时表现得尤为突出，缺乏线上渠道的缓冲，使得公司更容易受到线下门店变动的冲击。

绝味食品还面临公司治理方面的挑战。因2017年至2021年期间未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，公司于2025年9月被湖南证监局责令改正，给予警告，并处以400万元罚款[18]。这一处罚不仅带来了直接的财务损失，更对公司的品牌形象和市场信心造成了负面影响。

面对困境，绝味食品正在实施一系列战略调整：

1. 门店优化策略
   ：主动关闭低效门店，聚焦盈利能力更强的优质加盟商，提升单店经营质量。

2. 产品结构升级
   ：加大对热卤等新产品的投入，推动从休闲卤味向正餐场景延伸。

3. 渠道多元化
   ：加强外卖、电商等线上渠道建设，降低对线下门店的依赖度。

4. 投资业务收缩
   ：对外投资策略趋于保守，聚焦主业发展。

然而，转型之路仍充满不确定性。门店网络的萎缩意味着品牌影响力的下降，加盟商信心的流失也需要时间修复。在卤味行业竞争加剧、消费需求多元化的背景下，绝味食品能否成功实现战略转型，重回增长轨道，仍有待观察。

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[1] 搜狐 - “上市首亏!鸭脖大王绝味预亏超1.6亿元” (https://www.sohu.com/a/979397421_632979)

[2] 投资时报 - “上市8年将现首亏,绝味食品走错了哪一步” (http://www.zmoney.com.cn/consume/20260126/18683.html)

[3] 腾讯网 - “门店缩减,投资业务亏损!绝味食品预计去年亏损至少1.6亿” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A06B0C00)

[4] 腾讯网 - “绝味食品上市以来首次亏损,卤味行业竞争进入下半场” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A05A2F00)

[5] 东方财富网 - “绝味食品上市九年首现年度亏损” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260126113126250840900)

[6] 腾讯网 - “绝味食品上市以来首次亏损,卤味行业竞争进入下半场” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A05A2F00)

[7] 东方财富网 - “绝味食品上市九年首现年度亏损” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260126113126250840900)

[8] 腾讯网 - “绝味食品上市以来首次亏损,卤味行业竞争进入下半场” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A05A2F00)

[9] 腾讯网 - “绝味食品上市以来首次亏损,卤味行业竞争进入下半场” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A05A2F00)

[10] 腾讯网 - “门店缩减,投资业务亏损!绝味食品预计去年亏损至少1.6亿” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A06B0C00)

[11] 腾讯网 - “绝味食品上市以来首次亏损,卤味行业竞争进入下半场” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A05A2F00)

[12] 腾讯网 - “门店缩减,投资业务亏损!绝味食品预计去年亏损至少1.6亿” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A06B0C00)

[13] 搜狐 - “帮主郑重:ST绝味首亏!卤味行业下半场” (https://www.sohu.com/a/979798968_356969)

[14] 搜狐 - “帮主郑重:ST绝味首亏!卤味行业下半场” (https://www.sohu.com/a/979798968_356969)

[15] 腾讯网 - “绝味食品上市以来首次亏损,卤味行业竞争进入下半场” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A05A2F00)

[16] 投资界 - “卤味三巨头集体推热卤” (https://news.pedaily.cn/Analysis/10/)

[17] 腾讯网 - “门店缩减,投资业务亏损!绝味食品预计去年亏损至少1.6亿” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A06B0C00)

[18] 证券之星 - “上市8年将现首亏,绝味食品走错了哪一步” (http://stock.stockstar.com/IG2026012600023319.shtml)