戴比尔斯库存危机与钻石行业去库存周期分析

根据最新市场信息，我为您详细分析戴比尔斯库存危机及行业去库存周期问题。

截至2026年1月，戴比尔斯已积累

，创下多年来新高[1][2]。这一库存积压主要源于：

• 终端需求持续疲软
  ：2025年美国成品钻进口额同比下滑48%
• 拍卖成交率下滑
  ：去年以来，戴比尔斯钻石拍卖会的成交率持续走低[3]
• 消费信心不足
  ：市场对钻石首饰的购买意愿明显下降

面对库存压力，戴比尔斯已采取大幅降价策略：

时间	降价幅度	备注
2024年1月和12月	累计25%	此前一直拒绝降价，标志行业重大转变
2026年1月	预计10%-15%	0.75克拉以上毛坯钻降幅更大

值得注意的是，戴比尔斯还改变了计价方式，不再为每盒钻石单独定价，转而合并开具总发票，刻意模糊降幅，尽显行业龙头的无奈[4]。

，主要因为以下多重不利因素叠加：

• 培育钻石全球销量占比已突破
  40%
  ，中国产量占全球63%[5]
• 价格仅为天然钻石的十分之一
• 70%消费者是追求性价比的年轻人，直接挤压天然钻石大众消费市场[6]

• 钻石保值神话破灭：10年前1.8万元购买的钻戒如今仅值180元，贬值99%[5]
• 同期黄金价格上涨超400%，形成鲜明对比
• 高金价推动消费者转向轻金珠宝，钻石需求进一步承压[2]

业内分析人士指出，作为行业上游的头部企业，戴比尔斯降价的目的[2]：

• 一方面是希望提升销售业绩
• 另一方面也希望给中游加工商更大的利润空间，以提振市场需求

基于当前市场状况，钻石行业去库存可能需要经历以下阶段：

1. 短期（6-12个月）
   ：通过降价消化库存，市场底部盘整
2. 中期（1-2年）
   ：行业产能出清，供需关系逐步平衡
3. 长期（2-3年或更长）
   ：市场格局重塑，天然钻石聚焦高端市场，培育钻石主导大众消费

钻石行业当前面临的不仅是周期性调整，更是

。培育钻石的崛起和消费者观念的改变，使得传统的天然钻石定价逻辑发生根本性变化。

，具体取决于：

• 培育钻石与传统天然钻石的市场份额竞争走势
• 全球宏观经济环境和消费信心恢复情况
• 戴比尔斯等头部企业的产能策略调整

需要密切关注2026年第一季度的市场表现，以判断行业是否已接近周期底部。

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[1] 界面新闻 - 库存积压超20亿美元,戴比尔斯钻石卖不动了 (https://www.jiemian.com/article/13918655.html)
[2] 搜狐 - 突然卖不动了?巨头宣布:降价!1.8万元买入,如今只能卖180元…… (https://www.sohu.com/a/978581665_122014422)
[3] 搜狐 - 10年前1.8万元买的,如今只能卖180元!网友:早知道买黄金…… (https://www.sohu.com/a/978538673_121123783)
[4] 今日头条 - 中国人不买了!钻石神话破灭,1.8万钻戒回收180元,黄金却涨400% (https://www.toutiao.com/article/7598473176925913606/)
[5] 搜狐 - 中国人不买了!钻石神话破灭,1.8万钻戒回收180元,黄金却涨400% (https://www.sohu.com/a/979676865_122106459)
[6] 浙江在线 - 从"恒久远"到"克拉自由",培育钻搅动钻石市场变局 (https://zjnews.zjol.com.cn/yc/qmt/202601/t20260118_31460722.shtml)