拉里·库德洛力挺美联储主席人选：“特朗普经济学”与“两位凯文”的选择

拉里·库德洛在福克斯商业频道发表的专栏文章，是对正在进行的美联储主席提名程序的一次重大干预[5]。作为特朗普政府前国家经济委员会主任及福克斯商业频道目前颇具影响力的声音，库德洛兼具政策心腹与媒体人士的双重身份，能够左右公众对提名的看法，这一地位独一无二。这篇评论文章的发布时机——正值特朗普预计公布最终决定的前几天——表明它可能是向金融市场和政治利益相关方发出的关于偏好人选特质的刻意信号[2]。

这篇专栏文章以“特朗普经济学”这一术语描述一种经济理念，该理念强调供给侧生产率、放松管制和税制改革是经济增长的驱动力。库德洛的核心论点——美联储主席应“体现新的特朗普式经济”——引发了关于货币政策独立性与行政分支经济优先事项之间适当平衡的重要疑问[5]。这种表述偏离了美联储独立性的传统准则，表明了对政策与政府经济议程保持一致的潜在期望。

库德洛支持的两位人选代表了美联储领导层的不同发展路径：

据多篇报道已成为头号人选[2][3]。他在2010-2018年间担任美联储理事的经历为其提供了机构公信力，而目前斯坦福大学研究员的身份则使其兼具学术与市场背景。由于对金融市场动态的了解以及在2015-2016年政策不确定时期的表现，市场参与者普遍青睐沃什。他的候选资格代表了建制派资历与潜在政策创新之间的中间立场。

目前担任国家经济委员会主任，据近期报道，特朗普已告知他“留任原职”[1][2]。这表明库德洛在专栏文章中提及他可能反映的是过去的考虑，而非当前的可行性。哈塞特曾在2008-2009年间担任经济顾问委员会主席，且与政府关系密切，这使他成为与政治立场最契合的人选，可能引发对美联储独立性的高度担忧。

近期市场数据显示，围绕美联储提名不确定性的波动性有所上升[0]。标准普尔500指数在1月20日下跌约1%，随后在1月26日回升至+2.2%[0]。这种走势表明市场正积极解读提名信号，并根据人选定位调整预期。波动幅度虽不极端，但表明市场对不同潜在任命的政策影响存在显著不确定性。

其他正在考虑的人选包括现任美联储理事克里斯托弗·沃勒、副主席米歇尔·鲍曼以及贝莱德的里克·里德[2]。这些建制派人选出现在候选名单中，表明特朗普仍在权衡受市场欢迎的人选与他明显偏好的政策契合型领导层之间的取舍。

库德洛明确支持“与政治立场契合”的美联储主席，这代表了公众对货币政策独立性讨论的显著转变。专栏文章中“供给侧生产率繁荣不会引发通胀”的论点，挑战了美联储历来强调经济过热相关通胀风险的传统模型[5]。若政府成功任命认同这一替代框架的主席，可能标志着美联储对政策容忍度和运作方式的根本性重构。

提名程序恰逢更广泛的机构转型时期。包括副主席职位在内的多个美联储职位可能易主，新任主席将对货币政策方向以及美联储政策制定委员会的构成产生重大影响。在当前经济持续不确定的时期，这一转型既带来了政策调整的机遇，也带来了协调层面的挑战风险。

库德洛兼具前国家经济委员会主任与福克斯商业频道主持人的双重身份，表明政府服务、媒体评论与公众说服之间的界限日益模糊。这篇专栏文章发挥了多重作用：传递政府的偏好、塑造市场预期，以及可能测试公众和国会对不同人选特质的反应。

: 领导层变更的可能性引发了关于货币政策走向的不确定性。历史先例表明，美联储提名公告可能引发短期市场波动，因为投资者会重新调整对利率路径、通胀目标和监管方式的预期[0]。政策偏离的程度将在很大程度上取决于选定的人选及其在确认程序中的表态。

: 库德洛将供给侧增长描述为非通胀性的观点，代表了与美联储历来采用的传统菲利普斯曲线框架相冲突的理论立场[5]。若这一替代观点在美联储领导层中占据上风，可能导致对经济过热的容忍度提高，并引发潜在的通胀后果。

: 任何美联储主席提名人选的参议院确认程序都可能涉及对其独立性观点、与政府的关系以及政策立场的审查。高度政治化的提名可能使确认程序的时间表复杂化，并引发额外的市场不确定性。

: 任命与政府经济理念契合的人选，可能实现受传统美联储独立性准则限制的财政-货币政策协同。这种协同可以支持基础设施投资、放松管制和结构性改革等举措。

: 特朗普表示他“可能只剩一位”人选[4]，这表明公告即将发布，这将缓解当前的不确定性时期。明确的结果即使与市场偏好不符，通常也能让市场进行调整并纳入新信息。

美联储主席提名仍是一项关键的待决决定，对货币政策方向和市场预期具有重大影响。拉里·库德洛在2026年1月26日发表的专栏文章中力挺“契合特朗普经济学”的主席人选，并支持“两位凯文”中的一位，这揭示了政府对人选的偏好[5]。尽管近期报道显示凯文·沃什似乎是头号人选[2][3]，但尽管有报道称凯文·哈塞特将留任国家经济委员会主任，他仍被纳入讨论，这突显了遴选程序的不确定性。

市场指标显示，标准普尔500指数本周在提名不确定性中经历了约2.2%的波动[0]，反映出投资者对这一决定的重视程度。即将到来的任命将考验货币政策独立性与行政分支经济协调之间的界限，其影响不仅限于此次提名，还将波及美联储政策框架和机构关系的长期走向。