特朗普关税威胁对韩国及亚洲股市的影响分析

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美国总统特朗普于2026年1月26日在其社交平台"真实社交"(Truth Social)宣布，由于韩国国会迟迟未批准此前达成的贸易协议，美方将把对韩国进口商品的关税税率从

[1][2]。此次关税上调涉及的商品类别包括及其他"对等关税项目"[1]。

• 2025年7月30日
  ：特朗普与韩国总统李在明达成"全面完整"的贸易协议
• 2025年10月29日
  ：特朗普访韩期间再次确认该协议条款
• 2025年11月
  ：美韩正式签署总额达
  3500亿美元
  的韩国对美投资协议
• 2026年1月26日
  ：特朗普以"国会未批准"为由宣布加征关税[2][3]

尽管面临关税威胁，韩国股市表现出意外的韧性。根据市场数据显示：

市场表现	具体描述
整体走势	韩国KOSPI指数在关税消息发布后呈现震荡走势[4]
逢低买盘	部分投资者将关税威胁视为"抄底"机会，支撑股市表现[4]
行业分化	半导体板块相对抗跌，非半导体行业（如汽车、消费品）承受更大压力[4]
在美上市ETF	韩国ETF-iShares MSCI在美股盘后一度大跌超2%，截至北京时间06:50跌幅达1.64%[3]

：特朗普的关税威胁可能对韩国（如汽车、消费品）造成更大压力，引发短期获利了结行为[4]。然而，半导体行业因全球需求旺盛和供应链不可替代性，表现出相对较强的抗跌能力。

关税消息引发亚洲股市普遍承压：

• 区域影响
  ：亚洲股市整体出现
  小幅下跌
  ，投资者对贸易摩擦升级的担忧重燃[5]
• 避险情绪
  ：贵金属市场剧烈波动——现货黄金一度大涨2.5%至5111美元/盎司，现货白银更是暴涨超14%后大幅回落[3]
• 日元表现
  ：日元保持相对稳定，兑美元汇率波动有限[5]

关税上调将从以下方面影响韩国企业估值：

影响渠道	具体表现
出口成本增加	关税提高10个百分点，直接压缩出口企业利润率[2]
盈利预期下调	汽车、制药等受冲击行业可能被下调2026年盈利预测[3]
估值折价	出口导向型股票可能面临估值折价风险

韩国大企业正面临

的困境。数据显示，超过，而特朗普的关税威胁可能加速这一趋势，导致韩国本土产业进一步"空洞化"[6]。

根据2025年7月达成的贸易协议，韩国承诺：

承诺项目	金额	用途
对美投资	3500亿美元	涵盖造船(1500亿)、能源、半导体、医药、关键矿物、AI等高科技领域[2][3]
能源采购	1000亿美元	液化天然气及其他能源产品[2]
年度限制	≤200亿美元/年	美国设定的年度资本流出上限[3]

韩国政府和企业正面临**“两难选择”**：

• 投资美国意味着
  资金外流
  ，可能加剧韩元贬值压力[3]
• 本土投资减少将削弱国内产业基础和就业[6]
• 企业需要在"满足美国要求"与"维护本土利益"之间做出抉择

• 据报道，韩国因韩元持续面临贬值压力，已决定
  推迟原定今年向美国执行的高达200亿美元的投资承诺
  [3]
• 这反映出韩国在履行投资承诺与维护汇率稳定之间的艰难平衡

面对关税威胁，韩国政府采取了以下应对措施：

1. 紧急磋商
   ：韩国产业通商部部长金正官在加拿大访问期间得知消息后，
   将尽快前往美国展开磋商
   [2]
2. 部门协调
   ：韩国政府于2026年1月27日上午召开相关部门会议研究对策[2]
3. 外交沟通
   ：青瓦台表示尚未收到美方正式通报，寻求通过外交途径解决[2]

风险类型	具体内容
贸易摩擦升级	关税可能进一步蔓延至更多商品类别
汇率波动	韩元可能因资本外流压力而持续承压
供应链调整	企业可能被迫重构全球供应链布局
政策不确定性	特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》加征关税的法律基础存在争议[2]

1. 关注半导体板块
   ：作为韩国最具竞争力的行业，半导体企业受关税影响相对有限
2. 警惕汽车和制药板块
   ：短期可能面临较大估值压力
3. 关注韩元走势
   ：汇率波动可能提供对冲或套利机会
4. 分散投资区域
   ：考虑配置其他亚洲市场以分散风险

特朗普对韩国加征关税的威胁反映出

仍是影响亚洲股市的关键变量。尽管韩国股市短期内表现出一定韧性，但长期来看，韩国需要在与之间寻求艰难平衡。

对于投资者而言，建议密切关注以下进展：

• 美韩后续谈判结果
• 韩国国会批准贸易协议的进程
• 韩国企业投资决策的变化
• 亚洲其他贸易伙伴对美国关税政策的反应

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[1] Reuters - “Trump says he is raising tariffs on certain South Korean imports to 25%” (https://www.reuters.com/world/asia-pacific/trump-says-he-is-raising-tariffs-certain-south-korean-imports-25-2026-01-26/)

[2] 财联社 - “关税阴霾卷土重来？特朗普：韩国对贸易协议不作为” (https://m.cls.cn/detail/2270546)

[3] 证券时报网 - “直线跳水！关税，利空突袭！特朗普宣布” (https://www.stcn.com/article/detail/3613248.html)

[4] Bloomberg - “Korean Stocks Charge Ahead as Trump Tariff Threat Fuels Dip Buys” (https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-27/korean-stocks-charge-ahead-as-trump-tariff-threat-fuels-dip-buys)

[5] Economic Times - “Asian stocks dip on Korea tariffs, Yen holds gains” (https://m.economictimes.com/markets/stocks/news/asian-stocks-dip-on-korea-tariffs-yen-holds-gains/articleshow/127585143.cms)

[6] 网易新闻 - “特朗普加征关税！韩国汽车木材药品税率涨至25%” (https://www.163.com/dy/article/KK99UI7C0515QLNH.html)