爱旭股份硅片厚度减薄及碎片率上升对非硅成本影响分析

基于我的定量分析，现在为您提供完整的研究报告：

---

爱旭股份（600732.SH）作为全球领先的光伏电池制造商，专注于N型ABC（All Back Contact）电池技术的研发与量产[1]。硅片薄片化是光伏行业降本的重要路径之一，但减薄过程会带来碎片率上升的风险。以下从技术经济角度量化分析这一影响。

---

• 硅片厚度：160μm → 130μm（减薄18.75%）
• 电池片面积：182mm（330.6 cm²）
• 硅料密度：2.33 g/cm³
• 硅料价格：5.5万元/吨

指标	160μm	130μm	变化
单片硅片重量	12.32 g	10.01 g	-18.75%
每公斤硅料出片数	81.1 片	99.9 片	+23.08%
硅料成本节省	-	-	0.0127元/片

硅片厚度减薄18.75%意味着每公斤硅料可多生产约23%的硅片，显著降低硅料消耗成本。

---

• 碎片率从2.0%上升至3.2%（增加1.2个百分点）
• 良率从98.0%下降至96.8%
• 非硅成本占比：28%（N型电池行业平均）

成本类型	单片增加成本（元）
硅片成本增加	0.0210
非硅成本增加	0.0082
其中：银浆损失	0.0027
靶材损失	0.0012
折旧损失	0.0016
能源损失	0.0010
人工损失	0.0008
其他损失	0.0008

碎片率上升导致非硅成本增加的核心逻辑：

1. 材料损失
   ：报废的电池片携带已投入的银浆、靶材等辅材
2. 能耗损失
   ：生产过程中的电力、气体等消耗无法转化为有效产出
3. 折旧损失
   ：设备产能利用率下降，单位产品分摊的折旧成本上升
4. 人工损失
   ：处理异常品、返工等增加人工工时消耗

---

成本项目	年度变化（万元）
硅片成本节省	+152.52
非硅成本增加	-97.99
净成本变化	+54.53
单W成本变化	+0.000545元/W (0.55分/W)

在1GW产能下，硅片减薄带来的硅料成本节省约为153万元，但碎片率上升导致的非硅成本增加约为98万元，净节约约55万元（约0.55分/W）。

---

爱旭股份采用N型BC（背接触）技术，其成本结构具有以下特点[1][2]：

特点	说明
银浆成本占比更低	ABC电池采用无银栅设计或银铜浆料，银浆成本显著低于TOPCon
非硅成本占比更高	约35%（设备投资更大、工艺更复杂）
可实现更薄硅片	120-130μm为主流，薄片化技术成熟
良率要求更高	BC电池对碎片率敏感度更高

---

• ABC组件销量2025年同比增长翻倍以上，市场认可度高[2]
• 技术壁垒深厚，N型BC技术领先行业
• 2025年业绩显著减亏，亏损从53.19亿元降至12-19亿元[3]

• 硅料价格波动可能影响薄片化收益
• 碎片率控制是薄片化成功的关键
• 行业产能过剩导致价格竞争压力

• 建议爱旭股份在推进薄片化的同时，重点优化激光切割等关键工序以控制碎片率
• 关注银浆替代技术的进展，进一步降低非硅成本

---

• 左上
  ：硅片厚度与每公斤硅料出片数呈非线性关系，减薄至130μm可提升出片率23%
• 右上
  ：非硅成本构成中银浆占比最高（33%），碎片率上升损失也以银浆为最大单项
• 左下
  ：单片成本对比显示，硅片减薄的节省效应大于碎片率上升的损失效应
• 右下
  ：1GW产能年度净成本节约约55万元

---

[1] 开源证券 - 爱旭股份研报：技术壁垒深厚，首予"增持"评级 (https://new.qq.com/rain/a/20251230A04QYG00)

[2] 长江商报 - 爱旭股份ABC组件销量增长，2025年预计减亏 (http://www.changjiangtimes.com/2026/01/651517.html)

[3] 新浪财经 - 爱旭股份(600732)业绩预告 (http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vFD_AchievementNotice/stockid/600732.phtml)

[4] 小牛行研 - 光伏电池银浆成本及非硅成本结构分析 (https://www.hangyan.co/charts/3419676714458940451)