植物医生IPO库存管理分析：存货周转147天远超行业均值，渠道风险需关注

根据我的搜索和分析，虽然未能找到您提到的具体存货跌价准备数据（725.24万元降至522.09万元），但我可以基于已获取的公开信息为您详细分析植物医生的库存管理状况。

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植物医生（北京植物医生化妆品股份有限公司）目前正在冲刺深交所主板IPO，计划募资9.98亿元[1]。截至2024年年底，公司在全国拥有4328家线下门店，其中加盟店3830家，占比达88.5%[2]。2024年上半年公司实现营收10亿元，净利润7902万元[1]。

根据公开数据，植物医生的存货周转天数已升至

，这一指标，反映出公司在库存周转方面存在一定压力[2]。

指标	植物医生	行业均值	差距
存货周转天数	147天	62天	+137%

公司渠道结构中，2024年经销模式收入占比达

，但经销商预付款仅占营收的，这种不对等的资金安排可能加大库存管理风险[2]。为降低对经销商的依赖，公司计划在三年内将直营店占比从11.5%提升至30%[2]。

2024年公司加盟店净减少

，闭店率达，已超过行业15%的警戒线[2]。加盟店的大幅减少可能对库存管理和渠道稳定造成影响。

存货跌价准备的变动通常反映以下几个关键信息：

• 存货结构优化
  ：公司可能改善了库存商品结构，减少了滞销或过时产品的积压
• 销售情况改善
  ：前期计提跌价准备的存货实现销售，转销跌价准备
• 可变现净值回升
  ：市场需求改善或产品售价提升
• 存货管理精细化
  ：加强了对存货的监控和管理

• 虽然存货跌价准备下降，但若存货周转天数仍处于高位，可能存在"账面改善但实际库存压力未减"的风险
• 经销渠道预付款比例过低可能导致渠道库存管理失控

评估维度	现状	评价
存货周转效率	147天 vs 行业62天	较弱
渠道库存管控	经销预付款仅占营收1.2%	存在风险
门店网络稳定性	闭店率18.6%超警戒线	需关注
直营转型计划	3年目标直营占比30%	积极调整

基于现有公开信息，植物医生的库存管理水平存在

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1. 优势方面
   ：公司已意识到渠道依赖问题，并制定了直营化转型的战略规划
2. 风险方面
   ：存货周转效率显著低于行业平均水平，经销渠道的资金管控力度有待加强

若您能提供具体的存货跌价准备数据来源（如招股书具体章节或年报页码），我可以进一步核实并进行更精准的分析。

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[1] 腾讯网 - 植物医生冲刺深交所:半年营收10亿净利7902万 (https://new.qq.com/rain/a/20260112A06SWJ00)
[2] 腾讯网 - 4328家门店支撑21亿营收,植物医生IPO获深交所受理 (https://new.qq.com/rain/a/20260113A04PMR00)