中兴通讯云计算业务发展分析报告

根据收集到的信息，我将为

的云计算业务发展情况进行全面分析。

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中兴通讯作为全球领先的综合通信与信息技术解决方案提供商，其业务覆盖160多个国家和地区，服务全球约三分之一人口。公司业务主要分为三大板块[1]：

业务板块	目标客户	主要产品/服务
运营商业务	全球电信运营商（中国移动、中国电信等）	5G网络设备、基站、核心网
政企业务	政府及企业客户	服务器、云计算解决方案、数字化转型
终端业务	消费者	手机、家庭终端、云电脑

公司研发人员达3.3万人，占总人数48.5%，研发投入持续保持较高水平[1]。

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中兴通讯在云电脑领域表现突出，已建立显著的竞争优势[2]：

• 云终端销量突破
  200万台
• 国内市场份额达到
  45%
  ，稳居行业第一
• 首创家庭云电脑及套餐合约销售模式

年份	创新产品	行业意义
2022年	云笔电	业界首创，让云终端移动起来
2024年	二合一云PAD	端云融合终端典型开端
2025年	多场景云终端	匹配应用场景的云电脑形态不断涌现

• 安全价值
  ：为政企客户提供端到端的安全解决方案，解决传统PC在携带、保管、维护等方面的安全隐患[2]
• 成本优势
  ：用户不再受硬软件束缚，可随时随地享受算力服务，降低IT总体拥有成本
• 生态合作
  ：与国内运营商深度合作，推出家庭云电脑套餐合约销售模式

2025年，中兴通讯家庭终端年发货量再次突破

，在全球市场连续第五年保持份额第一[3]。这一成绩充分体现了中兴通讯在终端领域的深厚积累和品牌影响力。

中兴通讯提出

，基于SDN/NFV技术和开放的网络架构，实现[4]：

• 5G的快速商用部署
• 边缘计算能力输出
• 网络切片定制化服务
• 使能千行百业数字化转型

• SDN/NFV虚拟化技术
  ：构建灵活可编程的网络架构
• 边缘智能
  ：在网络边缘提供计算能力，降低时延
• 云网融合
  ：实现云计算资源和网络资源的统一调度

中兴通讯持续发力政企市场，推出新一代G4X系列服务器，包括[5]：

• ZTE R5300 G4X通用服务器
  ：面向通用计算场景
• ZTE R5500 G4X大存储服务器
  ：面向存储密集型应用

这些产品基于英特尔至强第三代可扩展处理器，具备高性能、高可靠性的特点，可支撑云计算基础设施需求。

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在国内云电脑终端市场，中兴通讯以

，竞争对手包括华为、联想等传统PC厂商以及新兴的云服务提供商[2]。

• 先发优势：最早推出云笔电、二合一云PAD等创新产品
• 运营商渠道：与三大运营商深度合作，渠道覆盖面广
• 技术积累：在通信领域的技术优势可无缝延伸至云终端

在国产服务器市场，中兴通讯位列行业前列，竞争对手包括华为、浪潮、联想等[6]。随着国产替代进程加速，中兴通讯有望进一步扩大市场份额。

中兴通讯被纳入多个热门概念板块，包括[7]：

• 云计算
• 5G概念
• 人工智能
• 数据中心（IDC概念）
• 边缘计算

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根据最新财报数据[8]：

指标	数值	备注
市值	约1620亿元人民币	2025年12月数据
市盈率(P/E)	32.93倍	TTM
ROE	7.92%	TTM
毛利率	约31%	综合水平

中兴通讯2025年第三季度营收约

，低于市场预期的339.7亿元，存在一定业绩压力[8]。但公司整体基本面稳健：

• 流动比率：1.82，短期偿债能力良好
• 净利润率：4.43%
• 操作系统务利润率：4.51%

虽然中兴通讯未单独披露云计算业务收入，但根据业务结构和市场表现可以推断：

业务线	收入占比（估算）	增长态势
运营商业务	约60-65%	5G建设后期增速放缓
政企业务（含云计算）	约20-25%	快速增长，受益数字化转型
终端业务	约15-20%	稳定，云电脑成为新增长点

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中兴通讯持续保持高研发投入：

• 研发人员占比：48.5%
• 在全球设有多个研发中心和实验室
• 累计获得大量通信和云计算相关专利

技术领域	能力描述	应用场景
5G网络	端到端5G解决方案	运营商网络、企业专网
云计算	混合云、私有云架构	企业数字化转型
边缘计算	MEC平台、低时延计算	工业互联网、智能制造
AI融合	5G+AI智能化应用	智慧城市、智能运维

中兴通讯与产业链上下游保持紧密合作：

• 芯片层面：与英特尔、英伟达等保持合作
• 运营商层面：与中国移动、中国电信等深度协同
• 软件层面：与主流云平台和操作系统兼容适配

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机遇因素	利好分析
数字经济加速	中国云计算市场规模预计2025年突破万亿元
政企数字化转型	云计算需求持续旺盛
国产替代	信创政策推动国产服务器和云终端需求
5G深化应用	边缘计算、车联网等新兴场景涌现
AI时代来临	算力需求爆发，利好云计算基础设施

挑战因素	影响分析
市场竞争	华为、阿里、腾讯等强劲竞争
毛利率压力	云计算市场竞争激烈，价格战持续
国际形势	海外市场拓展面临不确定性
技术迭代	云计算技术快速演进，需要持续投入
业绩波动	运营商业务受5G建设周期影响

根据公司表态和发展趋势，中兴通讯云计算业务的战略方向包括：

1. 深耕云电脑市场
   ：继续扩大市场份额，目标成为"比PC更大的云电脑市场"领导者
2. 发力政企市场
   ：以服务器和云网解决方案为抓手，拓展政府和大型企业客户
3. 5G云网融合
   ：将5G网络能力与云计算深度融合，提供差异化解决方案
4. 边缘计算布局
   ：抢占工业互联网、车联网等边缘计算场景
5. 家庭终端生态
   ：延续家庭终端市场优势，拓展智能家居等场景

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• 云计算业务高增长
  ：云电脑业务增长迅速，市场份额领先
• 行业地位稳固
  ：通信设备龙头，5G时代核心受益者
• 研发实力雄厚
  ：技术创新能力强，具备长期竞争优势
• 估值合理
  ：当前市盈率32.93倍，处于行业中上游水平

• 云计算业务收入占比仍较低，对业绩贡献有限
• 市场竞争加剧可能影响毛利率
• 宏观经济波动可能影响企业IT支出
• 国际业务面临地缘政治风险

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中兴通讯的云计算业务正处于快速发展阶段，呈现出以下特点：

1. 云电脑业务领先
   ：以45%的国内市场份额稳居第一，产品创新能力强
2. 全栈布局
   ：从云终端到服务器，再到5G云网解决方案，具备端到端能力
3. 增长潜力大
   ：受益于数字经济和国产替代趋势，云计算业务有望持续高速增长
4. 挑战并存
   ：面临华为、阿里等强劲竞争，需要持续投入保持技术领先

：中兴通讯在云计算领域已建立起较强的竞争优势，特别是在云电脑细分市场处于领导地位。随着数字化转型的深入推进，公司有望在云计算赛道获取更大的市场份额和利润贡献，建议持续关注其云计算业务的增长态势和盈利能力改善情况。

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[1] 中兴通讯官网 - 公司介绍 (https://www.zte.com.cn/china/about/corporate_information)

[2] 腾讯网 - 中兴通讯华新海:迎接比PC更大的云电脑市场 (https://new.qq.com/rain/a/20260118A04BOZ00)

[3] 搜狐 - 中兴通讯:2025年家庭终端年发货量再超1亿台 (https://www.sohu.com/a/971018776_655634)

[4] 中兴通讯SDN/NFV官网 (https://sdnfv.zte.com.cn/)

[5] 至顶网 - 中兴通讯发布新一代G4X系列服务器 (http://server.zhiding.cn/server/2021/0428/3133711.shtml)

[6] 东方财富网 - 中兴通讯股票数据 (http://data.eastmoney.com/stockdata/300252.html)

[7] 中财网 - 中兴通讯同概念板块 (https://quote.cfi.cn/same_gn/53/000063.html)

[8] 金灵API数据 - 中兴通讯公司概况与财务数据