PC与智能手机需求萎缩对零部件厂商影响深度分析

基于我收集的数据和分析，以下是关于

的深度分析报告：

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2025年全球PC市场呈现"先扬后抑"的格局。根据市场研究机构数据，2025年全年全球PC出货量达到

，同比增长9.2%，这是自2021年以来的首次显著增长[1]。然而，这一增长势头在2025年下半年开始受到存储芯片价格飙升的严重冲击。

• 2025年第四季度全球PC出货量达7500万台，同比增长10.1%[2]
• 笔记本电脑（含移动工作站）全年出货量2.204亿台，占比78.9%[3]
• 2026年PC出货量预期被下调至约2.52亿台，同比下降约9.8%[4]
• TrendForce将2026年笔记本出货量预期下调至接近1.73亿台，同比下降5.4%[4]

全球智能手机市场增长乏力，2025年全球出货量

，同比增长仅1.9%[5]。中国市场更是出现下滑，全年出货量约，同比下降0.6%[5]。

• 高端市场（苹果、三星）表现相对稳健，平均售价(ASP)创历史新高[5]
• 中低端市场受存储芯片涨价影响最为严重，出货预期下调10%-15%[6]
• 华为凭借动态品牌战略调整，重回中国市场第一，市占率达16.4%[5]

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当前半导体行业正经历一场由AI驱动的

。三大存储芯片巨头（三星、SK海力士、美光）将80%-90%的先进制程产能转向高利润的HBM（高带宽内存）和服务器级DDR5芯片，用于满足AI数据中心建设需求[7]。

厂商	AI/HBM产能占比	消费级产能占比
三星	85%	15%
SK海力士	88%	12%
美光	82%	18%

消费级存储芯片价格出现历史性涨幅：

• DRAM合约价
  ：2025年累计上涨40%-70%，2026年Q1预计再涨55%-60%[8]
• NAND Flash合约价
  ：2025年累计上涨33%-38%，2026年Q1预计再涨33%-38%[8]
• 三星电子已将NAND闪存供应价格上调
  100%以上
  [9]

存储芯片成本占PC总成本的30%-40%，成本上涨最终转嫁给消费者[10]。Omdia数据显示，2025年第一至第四季度期间，主流PC内存与存储元件成本上涨40%至70%[4]。

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英特尔的客户端计算事业部(CCG)面临显著压力：

• 2025年Q4CCG营收
  58.2亿美元
  ，同比下滑7.3%[11]
• 全年营收529亿美元，同比基本持平，未能实现增长目标[11]
• PC市场需求复苏乏力叠加竞品冲击，传统CPU业务持续承压[11]
• 数据中心与人工智能事业部(DCAI)营收42.5亿美元，同比仅增长2.1%，远低于市场预期[11]

• 当前股价：$48.73，市值：$2434.1亿[12]
• 市盈率：-886.45倍（因净亏损）[12]
• 自由现金流：-49.49亿美元[12]
• 分析师共识：
  持有
  ，目标价$48.00[12]

AMD在PC处理器市场表现相对稳健：

• 2025年Q3营收**$9.25B**，超出市场预期[13]
• 客户端与游戏业务营收4.05亿美元，占比43.8%[13]
• 数据中心业务表现亮眼，营收4.34亿美元，占比47%[13]
• 分析师共识：
  买入
  ，目标价$300.00（+19.2%）[13]

• 当前股价：$251.60，市值：$4096.1亿[13]
• 市盈率：123.98倍[13]
• 自由现金流：24.05亿美元[13]

• 高通积极拓展汽车电子、物联网和AI PC市场，骁龙平台已延伸至笔记本电脑和智能座舱[14]
• 联发科业务高度聚焦智能手机系统级芯片，受益于全球5G换机潮[14]
• 高通自由现金流128.2亿美元，财务状况最为稳健[12]

• 最新财报显示营收符合预期，HBM芯片需求强劲[12]
• 自由现金流：16.68亿美元[12]
• 债务风险评级：低风险[12]
• 作为存储芯片三巨头之一，受益于AI驱动的HBM需求爆发[14]

2025年第四季度DIY市场遭受重创：

• 2025年11月、12月连续两个月主板出货量持续下降[15]
• 两个月累计下滑
  45%
  [15]
• 2025年12月中国大陆主板出货量同比下降约22%，较10月近乎"腰斩"[15]

品牌	排名变化	出货情况
华硕	第1名	保持领先优势
微星	上升至第2名	降幅相对较小
技嘉	下降至第3名	出货量暴跌，类似"腰斩"
七彩虹	第4名	与技嘉差距大幅缩小

• DIY显卡、内存条、SSD硬盘等产品出货量下滑30%以上[6]
• 2025年11-12月连续两个月出货量持续下降[6]
• 许多DIY玩家已不再配电脑或增加配置[6]

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面对存储芯片短缺，终端厂商被迫采取极端措施[6][7]：

1. 拆东墙补西墙
   ：从库存旧产品上拆卸存储芯片安装到新产品上
2. 设计调整
   ：设计带有额外内存插槽的入门级机型，以便客户日后扩容
3. 下调预期
   ：智能手机厂商已将2026年出货量预期下调10%-15%[6]
4. 产品涨价
   ：PC厂商已开始释放产品涨价信号，进一步压低市场需求[4]

这场存储器危机正在重塑竞争格局：

• 大型OEM厂商抗压能力强
  ：联想、戴尔、惠普拥有更强供应链掌控力和更深厚库存[16]
• 中小品牌承压严重
  ：供应链管理能力较弱的中小品牌面临生存危机
• 国产厂商迎来机遇
  ：长江存储、长鑫存储技术成熟周期与全球供需错配窗口期重合[7]

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• 存储芯片短缺将贯穿全年
  ，甚至可能延续至2027年[6]
• 入门级和中端消费电子产品
  受打击最严重[6]
• 电视、机顶盒、家用路由器、平板电脑
  等领域也将受到波及[6]
• 汽车行业
  同样面临存储芯片短缺困境[6]

• 拐点初现
  ：国产长鑫存储DDR5良率达85%，成本低于国际品牌15%-20%[7]
• 产能填补
  ：长江存储月产能2026年达20万片，逐步填补消费级市场缺口[7]
• 供需平衡恢复
  ：随着国产替代加速，消费级存储芯片供应有望逐步改善

• AI服务器需求将持续主导存储芯片产能配置
• 消费级市场将面临结构性萎缩，高端市场相对稳定
• 供应链多元化成为终端厂商的核心战略

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• AI芯片龙头
  ：英伟达凭借AI算力需求井喷，年营收突破1257亿美元，市占率约15.8%[14]
• 存储芯片三巨头
  ：三星、SK海力士、美光在HBM领域占据先发优势
• 国产替代标的
  ：长江存储、长鑫存储技术突破带来成长空间

• 传统PC处理器厂商
  ：英特尔客户端业务持续承压
• DIY及周边零部件厂商
  ：主板、显卡、内存条厂商面临需求萎缩
• 中低端智能手机厂商
  ：出货量预期大幅下调

• 存储芯片价格持续上涨可能抑制终端消费需求
• 供应链集中度提升带来地缘政治风险
• 消费级市场萎缩可能导致部分厂商退出市场

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图表说明：上图展示了全球PC年度出货量趋势（2021-2026E）、存储芯片价格涨幅、PC厂商市场份额分布，以及DIY市场主板出货量变化，直观呈现了需求萎缩对零部件厂商的多维度影响。

图表说明：上图对比分析了英特尔与AMD的营收构成、存储芯片巨头产能转移趋势，以及2026年市场预期调整情况，揭示了半导体行业结构性变革对不同类型厂商的差异化影响。

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PC与智能手机需求萎缩对零部件厂商的影响是

的：

1. 直接冲击
   ：存储芯片产能转移导致消费级产品供应短缺、价格暴涨，直接压缩PC和智能手机厂商的利润空间

2. 连锁反应
   ：DIY市场规模急剧萎缩（45%），主板、显卡等周边零部件厂商面临生存压力

3. 分化加剧
   ：大型OEM厂商凭借供应链优势存活，中小品牌被边缘化；AI相关芯片厂商受益，传统PC芯片厂商承压

4. 国产机遇
   ：全球存储芯片供需错配为国产替代创造了历史性窗口期

对于投资者而言，建议关注

和，同时对传统PC产业链保持谨慎，待存储芯片供需关系缓和后再考虑重新配置。

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[1] 新浪财经 - “内存暴涨，手机电脑厂商被曝拆库存机零件’救急’” (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-27/doc-inhitxit9681791.shtml)

[2] 腾讯网 - “2025年全球PC出货增长9.2%,Dell在2025Q4表现亮眼” (https://new.qq.com/rain/a/20260113A063A100)

[3] 搜狐 - “2025年全球PC出货量及行业竞争格局分析” (https://www.sohu.com/a/978321770_350221)

[4] 199IT - “Omdia:2026年PC出货量预期下调,内存成本上涨40%-70%” (http://www.199it.com/archives/1806484.html)

[5] 新浪财经 - “手机市场混战下的新变数:规模与利润之间的博弈” (https://finance.sina.com.cn/stock/t/2026-01-15/doc-inhhkffr4286582.shtml)

[6] 搜狐 - “内存芯片疯狂涨价,摧毁PC、手机等产业?” (http://www.sohu.com/a/980578085_121097259)

[7] 新浪新闻 - “固态硬盘半年涨1000元!普通用户现在该囤货还是观望?” (https://news.sina.cn/bignews/insight/2026-01-27/detail-inhitxiy4603271.d.html)

[8] 天天基金网 - “存储芯片迎来’超级周期’” (http://fund.eastmoney.com/a/202601273632135627.html)

[9] 今日头条 - “2025-2026半导体行业报告:HBM引发的结构性缺货与市场重构” (https://www.toutiao.com/article/7596537886044914211/)

[10] 新浪新闻 - “手机电脑集体涨价背后,存储芯片100%涨幅会否成为AI普及的拦路虎?” (https://news.sina.cn/bignews/insight/2026-01-27/detail-inhitxiw5644348.d.html)

[11] 腾讯网 - “英特尔业绩下滑盘后跌超13%,CEO称对无法满足市场需求感到失望” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A03SF100)

[12] 金灵API数据 - 公司财务分析与概况

[13] 金灵API数据 - AMD公司财务分析与概况

[14] 腾讯网 - “全球’半导体供应商’吸金排名:第一名断崖领先” (https://new.qq.com/rain/a/20260121A07IVL00)

[15] IT之家 - “内存涨价重创DIY市场:2025年12月中国大陆主板出货量同比下降约22%” (https://www.ithome.com/0/914/728.htm)

[16] 腾讯网 - “PC观察:2025联想第一、苹果领涨、华硕TOP5垫底” (https://new.qq.com/rain/a/20260128A02V4300)