特朗普关于美元的表态、美联储决议日及科技巨头财报：市场影响分析

2026年1月28日的市场事件汇聚了数项重大金融动态，共同塑造了未来数周乃至数月的投资格局。特朗普总统关于美元的表态、市场预期的美联储决议、ASML强劲的半导体财报，以及Meta不断升级的AI基础设施投资，共同构成了一个相互关联的叙事，展现了财政与货币政策优先级的演变，以及企业资本配置策略的调整。

特朗普总统称美元在贬值过程中“表现出色”，这标志着美国汇率政策措辞的显著转变。美元指数下跌1.2%至95.57——为2022年2月以来的最低水平，反映出市场参与者将这些表态解读为实际上允许美元进一步走弱[1][2]。美元今年以来已下跌2.1%，2025年全年跌幅超过9%，表明市场情绪出现了持续转变而非短期波动[1][2]。美元兑日元汇率跌破153，较上周的约159.25有所下跌，显示美元兑日元的疲软尤为明显，这对日本可能的干预行动及更广泛的亚洲汇率动态具有影响[1]。

汇率波动引发了市场对利率预期的大幅重估。联邦基金期货目前定价显示年底前将降息50个基点，高于此前的45个基点，反映出市场预期美元走弱可能为更宽松的货币政策创造条件[1]。金价突破每盎司5300美元创下历史新高，表明投资者担忧货币贬值，在美元走弱之际寻求保值资产[1]。

美联储2026年的首次政策决议正值关键时刻，市场预期美联储将维持利率不变，同时市场越来越倾向于押注未来的宽松政策。12月点阵图预测仅会降息25个基点，凸显了美联储指引与市场定价之间的脱节，目前联邦基金期货暗示的宽松力度明显更大[1]。联邦公开市场委员会（FOMC）成员存在分歧：4人预计利率维持不变，4人预计降息一次，4人预计降息两次，表明委员会未达成明确共识，增加了政策前景的不确定性[1]。

特朗普表示“即将提名新任美联储主席”，这为美联储决议对市场的影响增添了另一层复杂性[1]。历史上，美联储主席的任命对政策走向具有重大影响，特朗普曾表示希望新任领导下利率“大幅”下降，这暗示政策立场可能与当前出现分歧。这种领导层过渡的不确定性可能会降低市场对鲍威尔讲话的关注度，转而关注继任者政策取向的信号。

ASML 2025年第四季度业绩显示，半导体资本设备需求持续强劲，尤其是与AI相关的应用需求。该公司公布2025年第四季度净销售额为97亿欧元，超出市场预期，全年销售额达到327亿欧元[3]。公司2026年销售额展望为340-390亿欧元，同比增长4%-19%，2026年第一季度指引为82-89亿欧元，表明开局强劲[3]。

第四季度创纪录的132亿欧元订单（包括74亿欧元的极紫外（EUV）系统订单）以及388亿欧元的未交付订单，为ASML提供了充足的收入可见性[3]。首席执行官Christophe Fouquet表示，“对中期市场形势的评估明显更为乐观，主要基于对AI相关需求可持续性的更强劲预期”，这凸显了支撑半导体设备支出的结构性增长动力[3]。公司的股东回报举措包括一项新的120亿欧元股票回购计划，以及股息同比增长17%至每股7.50欧元，反映出公司对持续现金流生成能力的信心[3]。

Meta的资本支出轨迹揭示了超大规模科技公司AI基础设施投资的惊人规模。从2024年的370亿美元增长到2025年的700-720亿美元，2026年预期超过1100-1250亿美元，两年内增长近四倍[4][5]。美国银行预测2026年支出增长35%或更高，凸显了这些投资带来的盈利压力：尽管收入预计增长21%，但每股收益（EPS）增长预计仅约2%[4]。

从更广泛的超大规模企业AI资本支出来看，2026年总支出预计将超过4700亿美元，高于2025年的3500亿美元，表明Meta的支出计划符合行业整体趋势，而非公司单独决策[5]。然而，市场对LLaMA模型表现“未达预期”的担忧引发了对这些巨额资本投入回报率的质疑[4]。Meta的回应是建设数十吉瓦的数据中心容量，并签署了6.6吉瓦的新能源协议，这凸显了AI计算雄心背后的基础设施需求[4]。

美元走弱、美联储决议不确定性、半导体需求强劲以及AI支出攀升等事件同时发生，揭示了投资者需关注的几个相互关联的主题。

美元贬值不仅仅是汇率波动——它标志着政策优先级可能出现重新排序。特朗普明确支持美元贬值以提升出口竞争力，表明美国政府可能将贸易利益置于传统的强美元主张之上。这一政策转变可能对汇市、跨国企业的盈利折算以及全球资本流动产生长期影响。美元走弱与金价上涨并存，表明部分市场参与者认为汇率走势具有结构性意义，而非战术性短期波动。

美联储的困境因政治压力与市场预期的分歧而加剧。特朗普暗示倾向于更低利率，且即将提名新任美联储主席，当前联邦公开市场委员会（FOMC）的指引可能前瞻价值下降。市场可能越来越淡化当前美联储的预测，转而关注新领导下的预期政策，这可能在美联储决议及后续领导层任命前后引发波动。

ASML的强劲业绩与订单表明，尽管存在短期不确定性，但半导体设备周期仍保持强劲。公司明确将前景改善归因于“AI相关需求的可持续性”，这从硬件层面验证了AI基础设施投资的逻辑。不过，公司通过回购和股息进行大量资本回报，也表明管理层对公司竞争地位充满信心，无需保留全部收益用于增长投资。

Meta的AI支出轨迹凸显了战略定位与短期盈利压力之间的矛盾。尽管超大规模企业AI总支出接近5000亿美元支撑了基础设施建设逻辑，但收入大幅增长却伴随着每股收益增长有限，凸显了这些投资带来的利润率稀释。市场对如此高水平的持续资本支出的容忍度，可能将取决于AI应用变现能力和模型性能提升的可见进展。

美元加速贬值给市场参与者带来了多个风险维度。拥有大量海外收入的跨国企业面临折算逆风，可能拖累财报盈利。美联储声明及后续美联储主席任命前后的汇率大幅波动，给汇率和利率敏感型资产带来了更高的波动风险。此外，美元兑日元汇率跌破150可能引发市场对日本货币政策干预的猜测，为汇率动态增添了另一层潜在的政策回应因素[1][2]。

美联储领导层过渡带来的利率不确定性引发了政策走向风险。市场已定价了大幅降息，若有迹象显示新任美联储主席的鸽派程度低于预期，可能会引发固定收益和股市的大幅重估。反之，激进降息可能重新引发通胀担忧，并引发对中性利率水平的不确定性。

资本支出集中在少数超大规模科技公司，带来了特定行业风险。Meta、微软、Alphabet等大型科技公司面临AI投资带来的利润率压缩，而这些投资尚未完全转化为收入增长[5]。Meta将于2026年2月发布的财报将为市场提供关键信息，了解公司如何沟通其AI投资战略及回报时间表[4][5]。

目前表现强劲的半导体设备行业，若超大规模企业AI资本支出的自律性发生变化，将面临中期风险。ASML的大量未交付订单提供了短期收入可见性，但未来几个季度的订单趋势将表明AI硬件需求轨迹是否可持续。

美元走弱为美国出口导向型企业和拥有大量国际收入的跨国企业创造了机遇。拥有大量海外销售的行业可能受益于有利的汇率折算。

半导体设备行业的强劲表现表明，寻求AI基础设施建设敞口的投资者仍有配置机会。ASML作为唯一的极紫外（EUV）光刻机生产商，具有结构性竞争优势，创纪录的未交付订单支撑了2026年及以后的收入可见性[3]。

黄金及贵金属为投资者提供了多元化配置机遇，因市场担忧货币贬值。金价创历史新高反映了避险资金的流入，若美元继续走弱，这种趋势可能持续[1]。

2026年1月28日的美联储决议是一个直接的市场催化剂，可能引发更高波动。Meta 2026年2月的财报将是影响AI支出情绪的下一个重要拐点。ASML未来几个季度的订单趋势是半导体资本支出轨迹的领先指标，值得持续关注。

2026年1月28日的市场动态反映了塑造投资格局的多个汇聚力量。特朗普总统对美元贬值的认可加速了汇率下跌，美元指数跌至95.57，为2022年2月以来的最低水平[1][2]。这一动态加上对美联储2026年首次决议及潜在领导层过渡的预期，加剧了市场对利率走向的不确定性。

ASML 2025年第四季度业绩显示半导体设备需求持续强劲，季度销售额达97亿欧元，创纪录订单132亿欧元，2026年销售额展望为340-390亿欧元[3]。公司明确将前景改善归因于AI相关需求的可持续性，从硬件层面验证了基础设施投资逻辑。

Meta的AI资本支出从2024年的370亿美元增长到2026年预期的1100-1250亿美元，凸显了AI计算雄心背后的巨额投资需求[4][5]。然而，分析师预期尽管收入增长21%，但每股收益仅增长2%，凸显了这些投入带来的短期盈利压力。

市场表现分化，标普500指数创下6978.59点的历史新高，而道琼斯指数下跌，反映出这些动态下的板块表现分化[0]。投资者应关注美元走弱背景下的汇率对冲头寸，根据AI资本支出指引评估科技行业配置，并结合持续强劲的设备需求评估半导体敞口。