中银证券AI产业投资基金布局对业务结构与盈利模式的影响分析

基于收集到的信息，我将为您进行系统全面的分析。

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2026年1月28日，中银证券发布公告称，其全资子公司中银资本投控拟与关联人中银资产及其全资子公司中银资本私募等出资人共同投资设立

[1]。该基金目标认缴规模不低于，存续期10年，将聚焦人工智能软硬件、上下游配套、核心应用技术及场景化落地等高科技企业[1]。

中银资本投控作为主要发起方，

；中银资产及其子公司拟[1]。这一布局是中银证券科技金融战略的重要组成部分。

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中银证券作为一家综合性证券公司，已形成多元化的业务体系[2][3]：

业务板块	业务内容与特点
投资银行	依托中银集团综合化服务平台，为央企、国企、民企等提供一站式综合化金融服务，以融资及财务顾问服务为主导
资产管理	具有公募基金和券商资管业务资格，受托资金规模稳居行业前6，公募基金规模位列券商资管第2
财富管理	涵盖证券经纪、融资融券、股票质押、股票期权、期货经纪、产品代销、投资咨询、PB、券商结算等业务
证券自营	多样化策略性的投资模式
私募股权投资	中银科创母基金规模已突破500亿元
期货业务	提供期货经纪服务

中银证券近年来保持稳健增长态势[4][5]：

财务指标	2024年	2025年Q1	同比变化
营业收入	28.88亿元	7.52亿元	+22.12%
归母净利润	9.06亿元	2.80亿元	+38.60%

公司2024年营业总收入同比下降1.79%，但归母净利润同比上涨0.64%，实现

[4]。

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中银证券此次设立AI产业投资基金，将显著增强其

的实力。该基金聚焦人工智能细分产业链，与公司现有的中银科创母基金（规模超500亿元）形成，构建起覆盖早期投资、产业并购、成熟期投资的完整股权投资链条[4]。

1. 投资阶段全覆盖
   ：从天使/VC阶段（科创母基金）到产业整合阶段（中瀛先锋基金）
2. 行业聚焦深化
   ：在人工智能领域形成垂直深耕优势
3. 资金来源多元化
   ：引入关联人出资，实现集团内部资源整合

AI产业投资基金的设立将促进中银证券各业务板块的

：

协同方向	具体表现
投行+投资	为被投企业提供上市融资、并购重组等投行服务
资管+投资	基金投资标的可纳入资管产品投资范围，丰富产品资产配置
财富管理+投资	为高净值客户提供参与科技创新红利的渠道
研究与投资	研究团队可深度覆盖被投企业，形成研究-投资闭环

从更宏观视角看，这一布局是中银证券响应国家战略、支持科技创新的重要举措，也是公司从传统券商向**“资本中介+产业赋能”**新型券商转型的关键一步[6]。

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产业投资基金的运营将为中银证券带来

[7][8]：

• 收取标准
  ：通常为基金资产规模的
  1%-2%/年
• 收入测算
  ：以10亿元规模计算，每年管理费收入约
  1000-2000万元
• 特点
  ：稳定性强，覆盖运营成本

• 提取比例
  ：一般为超额收益的
  20%-30%
  [7]
• 提取方式
  ：高水位法或业绩提成法
• 激励效果
  ：与管理人利益深度绑定，驱动业绩增长

• 中银资本投控作为
  主要出资人（2亿元）
  ，可分享基金的投资收益
• 在基金退出时获得
  资本利得收益

中银证券的盈利模式将从传统券商的**“通道+佣金"

"管理费+业绩报酬+投资收益”**的综合模式转变：

传统盈利模式	转型后盈利模式
证券经纪佣金	基金管理费（稳定现金流）
承销保荐费	业绩报酬（与业绩挂钩）
利息收入（两融）	投资收益（资本增值）
自营交易收益	投行+资管+财富管理协同收入

AI产业投资的布局为中银证券带来

：

1. 规模扩张效应
   ：若中瀛先锋基金运行良好，可望设立后续基金，管理规模持续增长
2. 品牌效应
   ：成功案例将提升中银证券在科技投资领域的品牌影响力
3. 生态效应
   ：围绕AI产业构建投资生态，形成"投资-赋能-退出-再投资"的良性循环
4. 穿越周期能力
   ：科技投资可在传统业务周期波动中提供盈利缓冲

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• AI行业技术迭代快，估值波动大
• 部分细分领域商业模式尚未成熟
• 退出周期可能长于预期

• 集团内部关联交易的合规性管理
• 各业务板块利益协调机制
• 投后管理能力建设

• 二级市场波动影响退出收益
• 行业政策变化可能影响投资方向

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中银证券布局AI产业投资基金是其

，将对公司产生深远影响：

• 强化
  ：私募股权投资成为独立增长极
• 拓展
  ：在AI垂直领域建立专业化优势
• 整合
  ：促进投行、资管、财富管理业务协同

• 优化
  ：收入结构从周期性向稳定性转变
• 提升
  ：管理资产规模扩大带来管理费收入增长
• 增强
  ：业绩报酬机制提升盈利弹性与成长性

• 前瞻布局
  ：抢占AI产业制高点，分享科技发展红利
• 差异化竞争
  ：在券商同质化竞争中形成特色
• 服务实体经济
  ：响应国家战略，提升金融服务实体经济能力

预计随着中瀛先锋基金的正式运营，中银证券有望在AI产业投资领域形成先发优势，推动公司从传统券商向**“精品化、专业化、科技化”**的现代投资银行转型[6]。

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[1] 今日头条 - 中银证券:全资子公司拟2亿元参投10亿规模产业基金 (https://www.toutiao.com/article/7600380218120929846/)

[2] 中银证券官方网站 - 公司业务介绍 (http://www.bocichina.com/boci/cms/newsContent.jsp?docPara=NTA3MTQwNiwxNDYxNTY5MjQxNjM4)

[3] 网易 - 中银证券业务分析 (https://www.163.com/dy/article/JS0J2EJM0519QIKK.html)

[4] 界面新闻 - 中银证券2024年年报净利润为9.06亿元 (https://www.jiemian.com/article/12717277.html)

[5] 东方财富网 - 中银证券2024年成绩单出炉 (http://finance.eastmoney.com/a/202505063396578215.html)

[6] 搜狐 - 中银证券2024年科技金融业务表现出色 (https://www.sohu.com/a/892973578_121885030)

[7] 上海财经大学期刊 - 产业基金费用提取与业绩报酬分配机制研究 (https://qks.sufe.edu.cn/)

[8] 财梯网 - 私募基金如何盈利 (https://www.cadforex.com/simjj/166438.html)