潜能恒信（300191）强势表现分析报告

潜能恒信（300191）作为油服工程板块的代表性标的，近期强势表现源于多重因素共振。

是本次行情的核心驱动力——2026年1月7日，公司全资子公司智慧石油在南海北部湾涠洲22/04区块部署的该探井在长流组砂岩和石炭系碳酸盐岩两套地层均取得油气发现，证实了区块北部具备较大勘探潜力[1][2]。这一突破性进展为公司后续增储上产奠定了坚实基础，直接点燃了市场做多热情。

从时间维度看，该消息在1月初发布后经过市场消化，于1月26日开始发酵并加速上涨。1月26日公司股价上涨7.96%领涨深证能源指数，报收25.35元；1月28日更是放量大涨19.28%，领涨油服工程行业，报收约30.23元[9][10]。两个交易日累计涨幅约27%，呈现典型的脉冲式上涨形态。

资金流向数据显示机构买盘持续涌入。1月26日主力资金净流入4196.34万元，占成交额比例5.45%；1月28日主力资金净流入进一步放大至8570.11万元，较前一日翻倍[7]。融资融券余额维持在2.35亿元水平，融资买入活跃，1月26日融券卖出1800股显示存在一定做空力量[8]。连续两日换手率超13%，短线博弈特征明显，但整体而言买盘力量占优。

从板块情绪来看，石油ETF鹏华（159697）连续14天实现净流入，资金持续涌入石油天然气板块[6]。2026年开年以来，国际原油价格阶段性反弹，WTI/Brent较2025年12月末分别上涨6.4%和8.3%；Henry Hub天然气期货主力合约6个交易日内从3.006美元拉升至5.434美元/百万英热，涨幅超80%[5]。极寒天气加剧能源供需紧张，进一步强化了油气板块的投资逻辑。

2025年三季报验证了公司的增长逻辑。第三季度主营收入1.96亿元，同比大幅增长63.54%；归母净利润961.8万元，同比暴增181.36%[4]。前三季度主营收入4.27亿元，同比增长18.26%，归母净利润亏损1818.87万元但同比大幅收窄56.53%。毛利率28.4%维持在较为稳健水平，显示出公司核心业务具备一定盈利能力。

产能端同样释放积极信号。涠洲5-3油田已于2025年6月正式投产，采用逐井投产方式，截至三季度末已投产2口井，8月实现首船销售[3]。涠洲10-3油田西区开发项目预计2026年初投产，全部10口开发井预计2026年完成钻完井作业并陆续投产。这意味着2026年公司将进入产能集中释放期，为业绩持续增长提供保障。

然而，需关注的风险点包括：负债率71.15%在油服行业中偏高，4348.96万元的财务费用对利润形成一定侵蚀，以及业绩与国际油价的敏感性较高。

WZ5-3N-1井的成功不仅是一次技术突破，更是公司从纯技术服务向油气开发生产转型的重要里程碑。潜能恒信拥有WEFOX双向聚焦成像技术优势，能够获得高清晰度地震数据[1]，而涠洲22/04区块的勘探发现使公司从"找油服务商"逐步升级为"油气开发商"。这种商业模式升级意味着公司将从单一的技术服务收入转向更具弹性的油气销售分成收入，估值逻辑有望发生根本性改变。

当前时点的强势表现需放在更大的宏观背景下理解。2025年四季度以来，国际油气价格持续低迷后迎来阶段性反弹，天然气期货短期暴涨80%以上创历史纪录般的涨幅[5]。极寒天气导致全球能源需求激增，叠加 OPEC+ 减产支撑油价，市场对油气板块的预期从悲观转向乐观。潜能恒信作为同时受益于油价上涨和产量增长的双重逻辑标的，在当前市场风格切换中获得了更高的风险偏好。

石油ETF连续14天净流入[6]，显示机构资金正在系统性地增配油气板块。潜能恒信作为小市值油服标的，因其弹性和事件驱动特性，成为资金博取超额收益的首选标的之一。主力资金1.28日净流入较1.26日翻倍，说明大资金正在加速入场，这一行为通常预示着中期趋势的形成。

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• 技术性回调压力：连续两个交易日累计涨幅约27%，RSI指标已进入超买区域，乖离率较大，股价偏离5日均线较远，存在回调整固需求
• 高换手率风险：连续两日换手率超13%，短线资金博弈激烈，筹码稳定性下降
• 估值波动：短期暴涨后估值需重新评估，业绩增速能否支撑当前股价需进一步验证

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• 油价波动风险：油气价格的不确定性直接影响公司业绩和估值
• 项目进度风险：涠洲10-3油田西区投产进度可能低于预期
• 定增不确定性：定增事项尚未正式提交交易所审核[3]
• 财务压力：高负债率和财务费用对利润形成持续侵蚀

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• WZ5-3N-1井证实区块北部勘探潜力，后续储量发现值得期待
• 2026年10口开发井陆续投产，产能释放路径清晰
• 油气增储上产政策持续推进，公司有望持续受益于国内能源安全战略

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• 机构资金持续流入，油气ETF受追捧，资金面整体偏暖
• 市场风格正在从高估值成长股向周期股切换，油服板块有望获得持续关注

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• 涠洲10-3油田西区投产（预计2026年初）[3]
• WZ5-3N-1井测试结果及储量官方公布
• 2025年年报预告（预计2026年1-2月）
• 定增事项进展

潜能恒信（300191）的强势表现由勘探突破、业绩验证、行业风口和资金配合四重因素共同驱动。WZ5-3N-1井在长流组砂岩和石炭系碳酸盐岩两套地层均取得油气发现，证实区块北部具备较大勘探潜力，为公司从技术服务向油气开发转型奠定基础[1][2]。2025年Q3营收同比+63.54%、净利润同比+181.36%的业绩超预期增长验证了公司的增长逻辑[4]。

技术面上，股价呈现脉冲式上涨形态，短期涨幅过大面临回调压力。1月28日放量大涨19.28%形成光头阳线，强势突破态势明显。短期阻力位在32-35元前期高点区域，支撑位在25-26元起涨点附近。

资金面上，主力资金连续两日净流入累计超1.2亿元，融资融券余额2.35亿元显示杠杆资金参与积极[7][8]。石油ETF连续14天净流入，资金持续涌入石油天然气板块[6]。

基本面来看，2026年10口开发井陆续投产、涠洲10-3油田预计年初投产，为公司带来持续的产能释放和业绩增长预期。但需关注71.15%的高负债率、4348.96万元的财务费用压力以及与国际油价的敏感性。

：短期涨幅过大（2日涨约27%），换手率偏高，需警惕技术性回调风险。建议投资者理性看待短期波动，关注后续油田投产进度、储量公布及业绩兑现情况。