洛阳钼业（603993.SH）热点分析：巴西金矿收购完成引发市场强烈关注

洛阳钼业于2026年1月25日正式发布公告，宣布通过控股子公司完成对加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下三项重要金矿资产的收购[1][2]。根据公告内容，此次收购标的包括Aurizona金矿、RDM金矿以及Bahia综合矿区100%权益，交割已于北京时间2026年1月23日顺利完成[1]。这四座金矿均为在产金矿，管理层明确2026年黄金产量目标为6至8吨，并计划在2030年前实现20吨的黄金产量目标[2]。

此次战略收购标志着洛阳钼业正式从传统的铜钴主业向"铜钴+金+铌磷"多元化业务格局转型。公司作为全球最大钴生产商之一和全球第二大铌生产商，通过此次金矿布局有效降低了单一品种依赖风险，为业绩增长开辟了新的利润来源。巴西金矿项目的投产将显著增厚公司未来业绩，黄金业务的毛利率水平也值得市场期待。

国际大行摩根大通在收购完成后发布研究报告，对洛阳钼业给予积极评价[2]。研报核心要点包括：电话会议进一步强化该行对公司策略与营运的正面看法；管理层给出的2026年铜产量指引显示增长动力持续，主要由工艺优化及KFM二期产能上升所支持。摩根大通据此上调洛阳钼业今明两年盈利预测27%至30%，同时上调A股及H股目标价[2]。大华继显也在早前（1月20日）发布研报指出，公司完成的12亿美元1年期零息可转换债券发行增强了资金灵活性，且摊薄风险有限[3]。

机构一致性看好表明专业投资者对公司战略转型和长期发展前景的认可。国际大行的评级上调往往能够吸引更多机构资金入场，形成正向循环效应。

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根据证券时报数据宝统计，洛阳钼业近期呈现不断突破新高之势[4]。截至2026年1月28日数据，A股（603993）报25.10元，上涨1.78%；港股（03993）尾盘涨超6%，报24.14港元[1][2]。尤为值得关注的是，该股近一个月累计有11个交易日股价刷新历史纪录，这种持续的强势表现显示市场做多动能充沛[4]。截至最新数据，洛阳钼业A股总市值已达4382.67亿元[4]。

从技术形态分析，该股连续突破新高、成交量显著放大，显示资金持续流入。维持在约2.71%的换手率表明市场交投活跃但未出现过度投机的风险信号。然而，一个月内11创历史新高的强势表现也意味着RSI等技术指标可能已进入超买区域，投资者需警惕技术性回调压力。

资金面数据显示杠杆资金正在积极入场。两融余额达到48.27亿元，其中融资余额47.92亿元；更值得关注的是，近10日融资增加8.60亿元，环比增长21.86%[4]。融资余额的快速增长通常反映杠杆资金对公司前景的乐观预期，这种加杠杆行为既可能推动股价进一步上涨，也意味着在市场调整时可能面临融资盘出逃的压力。

从成交额角度看，港股成交额达13亿港元，A股成交额达115亿港元[4]，放量突破的成交配合股价上涨是典型的强势市场特征。12亿美元可转换债券发行完成后，公司资金流动性得到增强，为后续战略扩张提供了充足的财务弹性[3]。

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根据近期市场数据[5][6]，有色金属板块整体呈现震荡格局，但内部结构分化明显。贵金属方面，黄金（Au9999）收于1045.00元/克，单日上涨1.35%，金银等贵金属走势强劲[5]。基本金属方面，伦铜电3合约上涨1.34%，收报12872美元/吨，铜价表现稳健[5]。

洛阳钼业作为涵盖铜、钴、钼、钨、铌、磷等多金属的综合性矿业公司，能够充分受益于不同金属品种的结构性机会。公司刚果（金）TFM铜钴矿和巴西铌磷矿等全球优质资产提供了稳定的业绩基础，而新能源产业链上游原材料需求回暖则为钴业务带来增长动力[6]。

洛阳钼业的核心竞争优势在于其丰富的资源储备和清晰的战略布局。公司拥有全球最优质的铜钴矿资产之一，在新能源革命背景下铜钴需求持续增长。同时，铌磷业务提供了稳定的现金流支撑，金矿收购则进一步丰富了产品组合和利润来源。规模效应和区位优势带来的成本控制能力也是公司的重要护城河。

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：该股一个月内11创历史新高，短期涨幅较大，可能存在技术性回调压力。RSI等技术指标可能已进入超买区域，投资者需注意追高风险。

：金、铜等大宗商品价格波动直接影响公司业绩。全球经济环境变化、地缘政治因素等都会对金属价格形成扰动。

：巴西金矿收购完成后需要有效整合运营，产能释放进度和成本控制效果有待观察。

：公司海外业务涉及多币种结算，汇率波动可能影响利润水平；刚果（金）等地区存在政治不稳定因素。

：12亿美元可转换债券转股可能带来股权摊薄，虽然大华继显认为摊薄风险有限[3]，但仍需关注转股时间和价格。

后续需重点关注以下催化剂：2026年2月的黄金产量实际产出数据、2026年一季度的铜钴价格走势及公司运营情况、KFM二期产能释放进展。对于A股（603993），25.10元为当前历史高点，突破后需确认支撑有效性；23.00-23.75元为近期整理平台区间，可作为回调参考支撑位[4]。对于港股（03993），25港元为整数阻力位，22-23港元为近期平台支撑。

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洛阳钼业登上热门榜的核心驱动力是巴西金矿收购顺利完成交割，这一战略举措显著拓宽了公司的业务边界和增长空间。摩根大通等国际大行的一致性看好、融资余额21.86%的快速增长、以及近一个月11创历史新高的强势表现，共同构成了当前市场关注度显著上升的全景图。

从基本面角度，公司构建的"铜钴+金+铌磷"多元化业务格局降低了单一品种依赖风险，管理层给出的清晰产量指引增强了投资者信心，有色金属板块结构性机会和新能源需求回暖也为公司发展提供了有利的外部环境。然而，投资者也需注意短期涨幅过大带来的技术性回调风险、大宗商品价格波动的不确定性、以及整合收购资产的实际效果。

综合评估，洛阳钼业基本面改善明确，机构资金积极入场，叠加行业环境总体有利，值得投资者持续关注。对于不同风险偏好的投资者，建议采取差异化策略：趋势投资者可设定5-10%止损参与并设置移动止盈；价值投资者可等待回调至23-24元区间再考虑分批建仓；风险偏好较低的投资者宜观望为主，等待技术性回调确认支撑后再行动。无论采取何种策略，都应密切关注后续黄金产量数据、铜钴价格走势以及KFM二期产能释放进展等关键催化剂。