美联储主席鲍威尔在特朗普施压之际捍卫央行独立性

2026年1月28日的FOMC会议是美联储与特朗普政府之间紧张关系的一个关键时刻，双方围绕央行独立性这一核心原则爆发公开对峙。在会后新闻发布会上，鲍威尔主席全面阐述了对机构自主权的捍卫，明确表示独立性“至关重要”，是现代民主经济体的基石[1][2]。他的发言直接回击了特朗普总统日益咄咄逼人的施压行动，其中包括公开称鲍威尔为“顽固的白痴”（stubborn MORON），并要求美联储“接管”货币政策决策[1]。

联邦公开市场委员会（FOMC）的政策决策反映出内部相对共识，委员会以10票赞成、2票反对的结果决定将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间。仅有两位持反对意见的理事——斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）主张立即降息[1]。维持利率的决定获得了绝大多数支持，这表明FOMC成员普遍认同鲍威尔对当前经济形势的评估及合适的政策立场，为其捍卫独立性的表态提供了机构层面的支持。自2024年9月以来，委员会已累计降息175个基点，这表明美联储在依据自身独立判断把握时机和幅度的同时，已对经济形势变化做出回应[1]。

市场对此次对峙的反应尤为平淡：股市波动有限，标普500指数（S&P 500）下跌约0.1%，道琼斯工业平均指数基本持平，纳斯达克指数小幅上涨约0.2%；而美国国债收益率小幅走高，10年期国债收益率上涨约3个基点至4.26%，2年期国债收益率上涨约2个基点至3.59%[2]。这种克制的市场反应表明，投资者正采取观望态度，等待具体事态发展，而非对言辞对峙做出反应。

鲍威尔与特朗普之间的对峙已超越个人摩擦，触及货币政策与政治控制相分离的根本性问题。鲍威尔在新闻发布会上明确阐述了央行独立性的核心理由，他表示：“世界上每一个发达经济体、民主国家都已形成这一共识……即要实现（权力）分离——不让民选官员直接掌控货币政策的制定”[2]。这番表态将独立性辩论定位为现代民主经济体的重要治理结构，而非仅仅是一种程序偏好。

此次对峙的时间点尤为关键，因为鲍威尔的任期将于2026年5月届满。据报道，特朗普总统已将潜在继任者名单缩减至4人，这引发了外界对继任过程是否会被政治化、最终是否会任命一位更顺从的美联储主席的质疑[1]。这一领导层过渡是一个关键转折点，独立性准则可能会因选拔过程及最终被提名者对机构自主权的承诺而得到强化或大幅削弱。

美国司法部对美联储25亿美元总部翻修项目的调查为紧张局势增添了另一层面，已发出的传票暗示可能存在施压手段[1]。尽管调查细节尚不明确，但在政治紧张局势升级之际，调查的存在引发了外界对利用监管或调查工具影响央行行为的担忧。

鲍威尔直言：“我们尚未失去独立性，我相信我们不会失去，当然也希望不会。”这是一份关于机构完整性的异常个人化且具前瞻性的声明[1]。这番话表明他意识到独立性正面临切实威胁，需要主动捍卫，而其表达的希望则表明他承认最终结果仍存在不确定性。

美联储与行政部门之间的宪法及治理紧张局势对既定经济政策框架构成重大风险。若政治施压成功影响美联储的利率决策，可能会破坏数十年来支撑美国经济稳定及国际社会对美国货币政策信心的先例。此次对峙具有先例意义，其结果可能会影响国内外央行与政治领导人未来的关系。

即将到来的领导层继任过程是一个集中风险窗口。特朗普缩减后的继任者名单及当前的紧张局势引发了一种可能性：提名候选人时可能会部分考量其迎合政治偏好的意愿，而非纯粹基于其经济资质及对机构独立性的承诺。若外界认为继任过程受到损害，可能会影响市场对美联储未来政策决策的信心。

美国司法部的调查带来了法律及声誉层面的不确定性，可能会限制美联储的运营独立性，或分散机构对核心货币政策职责的注意力。法律施压与政治批评交织，形成了一个复杂的环境，机构能力可能会受到考验。

美联储展现出的团结——12名FOMC成员中有10人支持维持利率的决定，且鲍威尔明确阐述了独立性原则——为机构韧性奠定了坚实基础[1]。这种内部凝聚力是一种组织资本，可用于维持政策公信力，抵御外部压力。

市场反应平淡表明，投资者仍对美联储的机构框架抱有信心，这是一个稳定因素，可能会限制政策的极端偏离。金融市场持续保持平静可能会强化“独立性对经济运行至关重要”的信号。

尽管短期内令人不适，但关于央行独立性的公开辩论最终可能会提升民众对“货币政策与政治控制分离符合更广泛社会利益”的理解。若美联储能成功应对此次挑战并保持政策有效性，可能会强化其未来的机构合法性。

本次分析基于2026年1月28日发布的YouTube短视频，以及《财富》（Fortune）[1]、美国消费者新闻与商业频道（CNBC）[2]和《卫报》（The Guardian）[3]对FOMC会议及鲍威尔新闻发布会发言的全面报道。

美联储以压倒性的委员会支持（10票赞成、2票反对）将基准利率维持在3.50%-3.75%区间[1][2]。鲍威尔主席对央行独立性的捍卫直接回应了特朗普总统不断升级的批评，包括要求美联储降息及断言美联储董事会应“接管”货币政策决策[1][3]。鲍威尔将独立性描述为现代民主国家的核心要素，并强调了机构对客观性及完整性的承诺[1][2]。

值得关注的关键后续事态包括：2026年5月鲍威尔任期届满及总统继任过程、美国司法部对美联储总部翻修调查的结果、未来通胀数据及其对利率决策的影响，以及国会对行政部门与美联储紧张关系的回应[1]。此次事件的核心问题是：几乎所有发达民主国家均采用的央行独立性既定准则，能否在美国抵御直接的政治压力。

市场反应表明，投资者正采取谨慎但并不恐慌的态度，股市相对平稳，美国国债收益率小幅上升，与市场对美联储当前政策立场的持续信心一致[2][3]。此次紧张局势的解决可能不仅对当前政策环境产生影响，还会影响外界对美国经济治理及机构韧性的整体看法。