安踏库存周转效率行业对比分析

根据最新收集的数据和行业研究报告，以下是对安踏体育（2020.HK）库存周转效率的详细行业对比分析：

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品牌	存货周转天数	存货周转率(次/年)	库销比(月)	行业地位
李宁	64天	5.6次	4.2	行业领先
特步	85天	4.2次	4.8	中等偏上
361度	95天	3.8次	5.0	中等
安踏	123天	2.9次	4.8	低于行业平均
行业平均	90天	4.0次	4.5	基准线
国际品牌(Nike)	110天	3.3次	5.5	相对较低

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根据安踏体育2024年财报数据显示，安踏集团平均存货周转天数为

，存货周转率约为[1]。这一指标表明：

• 安踏的库存周转效率
  低于行业平均水平
  约36天（行业平均约90天）
• 周转天数是李宁的
  近2倍
  （李宁为64天）[2]
• 在国内运动品牌中排名靠后

安踏库存周转效率相对较低的主要原因包括：

• 多品牌矩阵复杂性
  ：安踏旗下拥有安踏主品牌、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT、MAIA ACTIVE等多个品牌，不同品牌的库存管理需求和周期存在差异，增加了整体管理复杂度
• 渠道规模庞大
  ：安踏作为国内最大的运动品牌，拥有超过10000家门店，渠道层级复杂，库存调配周期较长
• FILA品牌影响
  ：FILA作为高端时尚运动品牌，产品结构较为复杂，SKU数量众多，对库存周转形成一定压力

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李宁以

的平均存货周转天数稳居行业前列[2]，这得益于：

• 精简的SKU策略
• 高效的DTC（直接面向消费者）渠道体系
• 数字化库存管理系统

• 特步
  ：约85天，处于追赶阶段
• 361度
  ：约95天，仍有提升空间

以耐克为代表的国际品牌存货周转天数约为

，反而低于国内部分品牌，这主要是因为国际品牌供应链周期更长、产品线更广所致。

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根据国盛证券2024年年报总结数据显示[3]：

• 截至2024年末，
  安踏/FILA/特步/361度库销比基本在4-5个月之间
• 整体库存水平
  保持健康
  ，为2025年的稳健增长奠定基础
• 2024年Q3末，FILA、李宁库销比环比有所提升，安踏、特步基本环比持平

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维度	评估	建议
周转效率	低于行业平均	需要加强数字化库存管理
库存健康度	良好（库销比4-8个月）	保持现有水平
资金效率	有提升空间	优化供应链响应速度

：虽然安踏的存货周转天数（123天）高于行业平均水平，但其库销比维持在4-8个月的健康区间内，表明整体库存水平可控。未来安踏应重点关注：

1. 提升供应链响应速度
2. 优化多品牌库存协同管理
3. 加强数字化库存预测能力

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[1] 腾讯网 - 安踏体育年营收708亿:经营利润166亿 平均存货周转天数123天 (https://new.qq.com/rain/a/20250319A08DYE00)

[2] 新浪财经 - 国潮难做,李宁被阿迪偷家了 (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-04-03/doc-inerwmtr2674358.shtml)

[3] 国盛证券 - 运动鞋服2024年报总结:2024年板块稳健增长,聚焦龙头公司长期投资价值 (https://max.book118.com/html/2025/0401/8014064066007047.shtm)