宇树科技B1轮融资估值合理性分析

基于最新的搜索数据和市场信息，我将从多个维度为您详细分析宇树科技B1轮融资后的估值合理性。

根据公开信息，宇树科技在2024年9月完成B轮融资后，估值达到80亿元人民币[1][2]。2025年，蚂蚁集团和中国移动计划投资宇树科技，此次融资估值不超过100亿元，较此前估值未有明显提升[2]。

• 2021年营收6000万元，2022年增至1.8亿元（同比增长200%）
• 2024年营收达到9.6亿元，年均增速超过50%
• 连续五年保持盈利状态（自2020年起），展现了优异的经营质量

以2024年为例，公司营收构成为：四足机器人占比65%、人形机器人占比30%、零部件产品占比5%[3]。其中约80%的四足机器人应用于科研、教育和消费领域，其余20%应用于巡检、消防等工业领域。

宇树科技在全球四足机器人市场占有率超过60%-70%，年出货数万台，稳居全球第一[4]。公司产品线覆盖：

• 消费级/科研级：A1、Go1、Go2
• 行业级：AlienGo、B1、B2、A2

2025年中国人形机器人出货量约1.8万台，宇树科技出货约4700台，与智元机器人合计占国内出货量超64%[5]。公司人形机器人产品：

• G1标准版：9.9万元（极具性价比）
• H1：65万元
• G1 Pro：49.9万元

• 中国机器人市场规模预计从2024年470亿美元增至2028年1080亿美元，年均增速23%
• 全球份额有望超40%，巩固全球最大市场与创新中心地位
• 中国人形机器人市场规模预计2030年达到8700亿元

2025年人形机器人市场迎来爆发式增长，同比增长约508%，已进入商用落地关键期[5]。

公司	估值	成立时间	特点
宇树科技	80-100亿元	2016年	四足机器人全球第一，盈利状态
智元机器人	150亿元	2023年	人形机器人出货量领先
Figure AI	395亿美元	2022年	美国AI机器人公司，宝马合作

从对比可以看出，宇树科技估值相对保守，与其已实现盈利、产品成熟度高、市场地位稳固的特点相符。

1. 盈利能力强
   ：连续5年盈利，在烧钱的机器人行业中极为罕见
2. 市场地位稳固
   ：四足机器人全球市占率60%-70%，具有规模效应
3. 技术壁垒高
   ：自研核心零部件，运动控制技术行业领先
4. 增长潜力大
   ：人形机器人赛道处于爆发前夜，公司已占先发优势

1. 业务结构偏科
   ：人形机器人占比仅30%，工业应用场景有限
2. 国际化挑战
   ：海外市场拓展和国际品牌建设仍需努力
3. 行业竞争加剧
   ：智元机器人等竞争对手快速崛起

宇树科技B1轮融资后80-100亿元的估值

：

• 从历史融资估值看
  ：从2021年的快速增长到2024年达到80亿元，估值增长与营收增长（从6000万到9.6亿元）基本匹配
• 从行业对比看
  ：相比Figure AI的395亿美元估值，宇树科技估值更为保守，但考虑到其已实现盈利且市场地位稳固，这种差异化定价有其内在逻辑
• 从未来空间看
  ：随着中国人形机器人市场从2024年的470亿美元增至2028年的1080亿美元，宇树科技作为行业龙头有望充分受益

总体而言，当前估值既反映了公司现有的竞争优势和盈利能力，也为未来增长预留了合理空间。对于一家连续五年盈利、市场占有率超60%的机器人企业而言，这一估值水平处于合理区间。

---

[1] 网易 - 五四奖章入围名单公示,宇树科技王兴兴在列 (https://www.163.com/dy/article/JSHS2UK70534A4SC.html)

[2] 东方财富网 - 估值不高于100亿元蚂蚁集团和中国移动计划投资宇树科技 (http://caifuhao.eastmoney.com/news/20250401150148816085700)

[3] 中国证券报 - 宇树科技公布上市计划 人形机器人加速资本化进程 (http://epaper.cs.com.cn/zgzqb/html/2025-09/03/nw.D110000zgzqb_20250903_1-A07.htm)

[4] 中关村在线 - 宇树科技四足机器人全球销量登顶,年出货数万台市占率60% (https://m.zol.com.cn/article/11269512.html)

[5] IDC报告 - 人形机器人已在六大场景规模商用,中国厂商引领行业 (https://new.qq.com/rain/a/20260126A02KVL00)