北摩高科军工产品交付节奏显著改善分析

根据收集到的资料，我将为您的投资分析提供全面解答。

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北摩高科作为国内航空起降系统龙头，其军工产品交付节奏在2025年实现了

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指标	2025年数据	同比变化	说明
归母净利润	1.9-2.2亿元	+1076%至+1262%	业绩预增超10倍
扣非净利润	-	最高+32.95倍	主业盈利能力大幅修复
Q4单季净利润	0.62-0.92亿元	扭亏为盈（2024年同期亏损6710万元）	季度盈利创两年新高

公司明确表示：“

”[1][2]。

• 2024年
  ：受行业性因素影响，军工产业链交付节奏整体放缓，北摩高科业绩承压
• 2025年
  ：前期积压订单"密集释放"，形成"前低后高、末端放量"的交付脉冲[3]
• Q4表现尤为突出
  ：单季盈利0.62-0.92亿元，不仅补齐了2024年行业调整的业绩深坑，更刷新了近两年单季盈利纪录[4]

改善指标	变化情况
信用减值损失	较去年同期减少
回款速度	加快，应收账款周转压力缓解
现金流	传导改善

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• 军工装备换装周期进入加速阶段，刚性需求释放[5]
• 2025年新增军贸订单超3亿元
• "一带一路"安全合作项目直接锁定起落架系统供应

北摩高科的交付改善并非孤立现象，而是

的缩影，与中航成飞等上下游企业同步复苏[3]。

公司完成19.7亿元定向增发，用于起降系统产能扩建与民航大飞机适航保障，为后续交付能力提升奠定基础[3]。

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从股价走势可以看出：

• 2025年1月-2026年1月
  ，北摩高科股价从约17元涨至40元左右，
  涨幅超过130%
• 2025年1月29日业绩预告发布后
  ，股价持续走强，市场对公司交付改善和业绩反转给予积极定价

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业务领域	增长亮点	潜在市场空间
军品业务	装备换装持续、军贸订单突破	订单饱满，刚需稳定
民航业务	获A330等6个机型PMA认证，祥鹏航空订单占比超40%，2025年民航订单1.2亿元	持续增长
C919配套	已完成起落架首轮技术评审，单架价值800万元	按商飞2027年150架交付目标，潜在订单超12亿元

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，主要体现在：

1. ✅
   交付常态化
   ：按要求完成产品交付，前期积压订单密集释放
2. ✅
   业绩V型反转
   ：2025年净利润预增超10倍，Q4单季盈利创两年新高
3. ✅
   财务质量提升
   ：信用减值减少，回款加快，现金流改善
4. ✅
   订单持续饱满
   ：军贸订单突破+民航订单增长+C919配套潜力巨大

随着军工装备换装周期持续、民航业务放量以及C919配套落地，北摩高科有望从单一军品供应商向航空起降系统集成商转型，

[5]。

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[1] 同花顺财经 - “北摩高科、福田汽车净利预增’破千’” (http://stock.10jqka.com.cn/20260129/c674413554.shtml)

[2] 证券之星 - “北摩高科最新公告:2025年净利润同比预增1076%-1262%” (https://stock.stockstar.com/RB2026012900029959.shtml)

[3] 太平洋财富网 - “穿越’交付谷底’:北摩高科2025年净利预增10倍背后的行业共振” (http://www.pcfortune.com.cn/news/yuanchuang/2026/0130/230690.html)

[4] 今日头条 - “北摩高科2025年净利预增超10倍” (https://www.toutiao.com/article/7601050816333546027/)

[5] 财富号东方财富网 - “军工隐形冠军!净利暴增1261.87%!” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260129230543394215940)

[6] 金灵AI API数据 - 北摩高科(002985.SZ)股价及财务数据