曹操出行收购耀出行高端出行市场布局战略分析

根据收集到的信息，我将为您系统分析曹操出行收购耀出行的高端出行市场布局战略。

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2025年12月30日，曹操出行（02643.HK）宣布了两项重大战略收购[1][2]：

收购标的	交易对价	股权比例	业务定位
蔚星科技有限公司（耀出行）	2.25亿元人民币	100%	高端出行服务
浙江吉利商务服务有限公司（吉利商旅）	0.65亿元人民币	100%	商旅管理平台

：曹操出行成立于2015年5月，是吉利控股集团布局"新能源汽车共享生态"的战略性投资业务，以2024年GTV（交易总额）计算，已位居中国网约车平台前三位，并于2025年6月在港交所上市[3]。

：耀出行由吉利控股集团与梅赛德斯-奔驰于2019年联手打造，注册资本达7亿元，专注于商务礼宾车、长期专职司机和机场接送等高端出行服务[1][2]。

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曹操出行此次收购的核心战略意图在于突破现有业务定位，向高端市场延伸。耀出行作为梅赛德斯-奔驰参与持股的高端出行平台，其服务涵盖豪华礼宾车、高端商务接待等场景[3]。收购完成后，曹操出行能够：

• 将商务礼宾车及豪华车辆纳入服务体系[2]
• 拓展高端出行产品线，吸引更广泛的中高端客户群体
• 提升平台的整体客单价及用户生命周期价值
  [2]

根据评估，蔚星科技100%股权在2025年10月31日的公允价值高达2.44792亿元，曹操出行以2.25亿元的收购对价具有一定的估值优势[1]。

这是曹操出行上市后的

，标志着其向万亿级企业服务市场的战略进军[2]。截至2024年12月31日，曹操出行已累计服务超过1.35万家企业客户[2]，具备深耕企业服务市场的基础。通过收购整合：

• 打通从日常通勤、商务接待到差旅管理的全场景服务链条
  [2]
• 融合耀出行的全球高端服务网络与吉利商旅的智能差旅解决方案[2]
• 为企业客户提供一站式出行和商旅服务[2]

正如曹操出行CEO龚昕所言：“两项收购完成后，我们将实现从’第一公里到最后一公里’的全场景覆盖。”[2]

耀出行在国际市场布局方面具有显著优势：

• 在香港拥有完善的豪华汽车运营体系和成熟的礼宾与车辆管理体系[1][2]
• 业务已拓展至全球12个国际都市，包括法国巴黎、日本东京、韩国首尔等[2]
• 拥有丰富的高端客户资源和成熟的企业客户服务经验[1]

这为曹操出行的国际化布局提供了坚实的平台支撑，

[2]。

从股权结构来看，耀出行此前由吉利系与奔驰出行共同主导，而吉利商旅本身隶属于吉利体系，承接体系内部商旅业务[3]。此次收购本质上是

：

• 消除同业竞争，实现资源共享
• 发挥协同效应，降低运营成本
• 统一品牌形象，提升市场竞争力

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2025年，网约出租车市场呈现多元化竞争态势。前五大平台市占率从2023年的70%降至65%[4]，市场竞争有所加剧。曹操出行在定制化专用车、Robotaxi等领域的持续布局后，通过此次收购找到了

[3]。

企业级出行市场（To B）已成为网约车平台竞争的新焦点：

• 市场规模
  ：万亿级商旅市场蕴含巨大机遇[2]
• 竞争者布局
  ：2025年6月，滴滴在企业出行服务峰会上推出"AI+一站式"商旅解决方案，以"第一公里到最后一公里"全场景覆盖为核心，整合车、机、酒、火资源[4]
• 曹操出行策略
  ：通过并购快速切入To B商旅赛道，获取高粘性、高单值的B端客户[4]

曹操出行的此次并购不仅能获取高质量B端客户，更能通过B端与C端业务协同，

[4]。

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战略维度	价值体现
产品线扩展	从标准网约车延伸至高端礼宾车、豪华车服务
客户结构优化	吸引中高端企业客户，提升客单价
场景覆盖完善	实现从日常通勤到商务接待、差旅管理的全场景服务
国际化能力	获得全球12个城市的运营网络和高端服务体系
资源整合效应	消除吉利系内部竞争，实现协同效应

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曹操出行收购耀出行是一项

的资本运作，其核心逻辑在于：

1. 差异化突围
   ：在网约车市场竞争加剧的背景下，通过高端化定位实现差异化竞争
2. 价值链延伸
   ：从单一的出行服务提供商向一站式科技出行平台转型
3. 生态闭环构建
   ：整合出行+商旅资源，形成完整的企业服务生态
4. 国际化跃迁
   ：借助耀出行的全球网络实现国际化扩张

完成整合后，曹操出行将形成覆盖

[2]，在激烈的市场竞争中占据更有利的位置。

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[1] 搜狐 - “曹操出行以2.25亿收购耀出行，布局高端出行市场新篇章” (https://www.sohu.com/a/971025064_122066676)

[2] 腾讯网 - “曹操出行双线战略并购耀出行、吉利商旅，剑指万亿to B商旅市场” (https://new.qq.com/rain/a/20251231A02M2A00)

[3] 今日头条 - “奔驰旗下出行平台将易主！曹操出行豪掷2.9亿元补短板，杀入高端商旅市场” (https://www.toutiao.com/article/7591401413272404518/)

[4] 腾讯网 - “滴滴、曹操先后布局，2026年，谁能抢占企业级出行市场高地？” (https://new.qq.com/rain/a/20260124A022Y300)