迈克尔·伯里因市场估值脱节关闭Scion资产管理公司

本分析基于美国证券交易委员会（SEC）记录和市场数据[0]，显示迈克尔·伯里的Scion资产管理公司于2025年11月10日正式终止运营，公开声明于2025年11月13日发布。考虑到伯里在重大市场泡沫破裂前识别它们的过往记录，此次关闭是一个重要的市场事件[0]。

此次关闭遵循了伯里职业生涯中的一个明显模式。这是他第二次关闭Scion资产管理公司——第一次是在2008年，在他成功做空房地产市场后，当时他面临公众反对和美国国税局（IRS）审计[0]。该基金于2013年重新开放，但现在再次面临关闭，因为伯里的逆向估值方法似乎越来越与当前市场情绪不一致。

Scion 2025年第三季度的投资组合揭示了伯里对市场的深度怀疑。该基金对AI龙头企业持有大量看空头寸，包括500万股Palantir股票的看跌期权（名义价值9.12亿美元）和100万股Nvidia股票的看跌期权（名义价值1.87亿美元）[0]。这些头寸分别占投资组合的66.04%和13.51%，表明其对主导近期市场表现的AI交易进行了大规模集中做空。

：伯里的基金关闭在历史上曾先于重大市场调整。2008年的关闭发生在他预测的房地产崩盘前夕。当前的关闭，紧随其大量看空AI头寸之后，可能表明他认为AI估值即将出现重大市场调整[0]。

：投资组合数据揭示了伯里的观点，即AI估值已达到不可持续的水平。当时Palantir的远期市盈率约为280倍，代表了传统价值投资者如伯里认为根本不合理的极端估值倍数[0]。

：即使对于像伯里这样有公认过往业绩记录的资深价值投资者来说，在动量驱动的市场中维持逆向头寸也被证明是具有挑战性的。此次关闭表明伯里认为，心理和市场压力太大，无法继续管理他所认为的非理性市场行为[0]。

：伯里对AI龙头企业11亿美元看跌期权的披露导致了即时市场波动，纳斯达克指数在监管文件提交后下跌了3%[0]。这表明尽管Scion的资产管理规模相对较小（1.55亿美元），伯里仍拥有显著的市场影响力。

：伯里的关闭代表了一个不应被忽视的重要逆向信号。他识别重大市场泡沫的过往记录表明，投资者应意识到AI和成长型股票的潜在下行风险[0]。

：此次关闭强化了对AI股票估值的日益担忧，在某些情况下已达到极端水平。如果市场情绪转变，远期市盈率达三位数的公司可能面临巨大压力[0]。

：Scion大量看空头寸的平仓可能会给AI股票带来额外波动，特别是Palantir和Nvidia，因为这些头寸将在市场上清算[0]。

：对于与伯里有相同估值担忧的投资者来说，如果市场调整发生，此次关闭可能提供在更合理估值水平建立优质公司头寸的机会[0]。

：此次关闭可能引发更广泛的市场心理转变，因为其他投资者会重新考虑他们对高估成长型股票和动量交易的敞口[0]。

：Scion资产管理公司总部位于加利福尼亚州萨拉托加，截至2024年资产管理规模约为1.55亿美元，仅有6名员工[0]。该基金专注于个人投资，包括水、农田和黄金，反映了伯里的深度价值投资方法。

：伯里在中断两年后最近重返社交媒体，警告AI热潮是一个泡沫，并建议唯一的"制胜举措"是既不做多也不做空[0]。这一评论先于他的基金关闭和看空头寸。

：SEC投资顾问公开披露记录正式确认Scion的注册于2025年11月10日终止，为此次关闭提供了监管验证[1]。

：Scion 2025年第三季度的13F文件显示，其对AI龙头企业的看空头寸高度集中，针对Palantir和Nvidia的看跌期权占披露投资组合的近80%[0]。

：伯里因正确预测并从2008年房地产崩盘中获利而闻名，这一壮举被记录在迈克尔·刘易斯的《大空头》一书中，并由克里斯蒂安·贝尔在电影改编版中饰演[0]。