绝味食品单店日均销售额下滑超行业均值分析

基于我的分析，以下是关于

的详细研究报告：

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根据公开财务数据测算，

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指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入	62.57亿元	72.61亿元	-13.84%
净利润	2.27亿元	3.44亿元	-34.04%
毛利率	30.47%	24.62%	+5.85pct
营业利润率	7.38%	7.45%	-0.07pct

• 2024年收入出现近14%的下滑，结束了连续三年的增长态势[0]
• 净利润下滑幅度（34%）远超收入下滑幅度（14%），显示盈利能力承压[0]
• 虽然毛利率有所回升（受益于原材料成本下降），但费用率上升侵蚀利润[0]

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基于公开信息进行测算：

指标	2023年（估算）	2024年（估算）	变化幅度
门店数量	约15,000家	约14,500家	-3.3%
单店年均收入	48.4万元	43.1万元	-11.0%
单店日均销售额	约1,326元	约1,182元	-10.9%

由于上市公司未单独披露单店销售数据，上述测算基于收入总额与门店估算数量的比值计算得出[0]。

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公司	代码	2024年收入变化	净利润表现	股价表现
绝味食品	603517.SS	-13.84%	-34.04%	-14.14%
周黑鸭	1458.HK	约-1.2%	超预期增长	-7.47%
煌上煌	002695.SZ	Q3同比增长约6%	Q3恢复盈利	+43.26%

• 绝味食品收入下滑幅度（-13.84%）远超周黑鸭（-1.2%）和煌上煌（+6%）
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• 绝味净利润率（1.25%）显著低于周黑鸭（7.18%）和煌上煌（3.77%）
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• 从股价表现看，煌上煌2024年表现最强，周黑鸭次之，绝味表现最弱

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• 消费降级趋势明显，休闲卤味消费频次下降
• 消费者对价格更加敏感，高价策略效果减弱

• 新进入者（如紫燕食品）抢占市场份额
• 社区团购、生鲜电商等渠道分流

• 绝味食品门店数量最多（约14,000-15,000家），但单店效率下降明显[0]
• 加盟模式在消费下行期面临更大压力
• 门店密度过高导致同店竞争加剧

• 原材料成本波动（鸭脖等主材价格）
• 人工和租金成本持续上涨

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1. 业绩持续承压
   ：若消费环境未明显改善，绝味食品业绩可能继续承压
2. 估值偏高
   ：当前P/E达109.45倍，显著高于周黑鸭的17.84倍[0]
3. 市场份额流失风险
   ：在行业增长放缓背景下，面临周黑鸭、煌上煌及新进入者的竞争压力

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[0] 金灵API - 绝味食品(603517.SS)、周黑鸭(1458.HK)、煌上煌(002695.SZ)财务数据

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本报告基于公开信息分析，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。