全球乳制品贸易价格指数大涨6.7%：经济影响分析

基于我的全面研究与分析，以下是对全球乳制品贸易（GDT）价格指数大涨6.7%及其潜在经济影响的系统性评估。

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由新西兰运营的全球乳制品贸易价格指数在2026年2月录得

，拍卖平均售价达到[1][2]。这是在2025年9月至12月持续下跌后的显著反弹，创下该指数六年来的最佳表现。此次价格大涨主要由核心乳制品品类的上涨驱动：

产品	价格涨幅
全脂乳粉（WMP）	上涨7.2%，至每公吨3407美元
无水乳脂（AMF）	上涨7.4%，至每公吨6011美元
黄油	上涨5.8%
脱脂乳粉（SMP）	上涨4.2%
奶酪	上涨3.5%

在此之前，2026年1月的首次GDT拍卖已经录得6.3%的涨幅，表明全球乳制品价格存在持续上涨的势头[3][4]。

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鉴于乳制品占新西兰出口总额的

，2025年乳制品出口额达，同比增长21%[5][6]，新西兰乳制品行业将从此次价格大涨中显著受益。支撑这一乐观收入前景的因素包括：

1. 创纪录的出口表现
   ：2025年新西兰年度出口额创下**807亿新西兰元（约合490亿美元）**的历史新高，乳制品仍是最大出口创汇品类[5][6]。

2. 恒天然的强劲地位
   ：新西兰最大乳制品出口商恒天然合作集团（Fonterra Co-operative Group）公布：
   • 2025财年
     税后利润达11.5亿新西兰元
     ，同比增长11%
   • 常态化每股收益为70分
     ，同比增长13%
   • 2025/26产季
     牧场奶价预期为每千克乳固体9.00-10.00新西兰元
     （中间价9.50新西兰元）
   • 2025/26产季乳制品总支付额预计约为
     195亿新西兰元
     [7][8]

3. 战略性生产重心转移
   ：该行业正转向高价值乳制品：
   • 奶酪出口量预计将达
     43万吨
     的纪录高位（其中75%销往中国）
   • 黄油和无水乳脂（AMF）出口量预计约为
     51.5万吨
   • 液态奶出口量稳定在
     约25.5万吨
     [4]

随着GDT指数大涨传导至大宗商品价格，新西兰2026年乳制品出口收入预计将增长

，有望达到[8]。即使出口量保持相对稳定，价格上涨加上向高端品类（奶酪、黄油、无水乳脂）的战略性产品布局也将提升出口额。

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作为全球最大的乳制品进口国，中国的通胀传导情况较为复杂：

• 进口关税下调
  ：中国近期将欧盟乳制品的进口关税从21.9%-42.7%下调至
  11.7%
  （Arla和兰特黎斯等特定品牌的关税为9.5%），自2026年2月3日起生效[9]。此举将增加供应并缓和价格上涨幅度。
• 国内供应过剩
  ：中国国内乳制品市场处于供应过剩状态，原奶价格低于平均生产成本[10]。较高的国内库存对价格形成下行压力。
• 进口量下降
  ：近年来，随着国内生产向自给自足发展，中国乳制品进口量持续减少[10]。

• 饲料成本压力
  ：中国国内乳制品生产面临严峻成本压力，玉米价格超过
  每蒲式耳10美元
  ，港口进口干草价格达
  每公吨500美元
  [11]。
• 食品价格通胀
  ：2025年12月，中国食品价格
  同比上涨1.1%
  ，为2024年10月以来的最高涨幅，主要受鲜菜（18.2%）和鲜果（4.4%）价格上涨推动[12]。
• 需求复苏
  ：尽管2025年10月乳制品价格同比下跌1.7%，但跌幅已在收窄[12]。

：由于国内供应过剩和关税下调，GDT指数大涨对中国的通胀影响可能，不过饲料成本压力和整体食品通胀可能会部分抵消这种抑制作用。

由于结构性因素，东南亚市场

：

因素	影响程度
进口依赖度	东南亚65%的乳制品消费依赖进口
国内生产受限	热带气候限制了本地奶牛养殖业的扩张
价格敏感度	低收入家庭食品预算中乳制品占比较高
需求增长	快速城市化和饮食结构变化推动消费增长

根据行业预测，2026年东南亚

，供应管理措施有助于限制价格波动[13]。但GDT指数大涨6.7%可能会推动涨幅进一步扩大，尤其是以下品类：

• 婴儿配方奶粉
  ：已面临供应链限制
• 加工乳制品
  ：餐饮行业使用的黄油和奶酪
• 液态奶
  ：缺乏替代品的必需商品

：乳制品价格可能上涨，构成温和通胀压力，可能推高该地区整体食品通胀水平。

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上图显示了除日本外的亚洲地区CPI的回落趋势，表明2025年食品通胀压力一直在缓解。但GDT价格大涨构成了上行压力，可能会扭转乳制品依赖型经济体的这一趋势。

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• 欧盟与中国之间针对欧盟乳制品的反补贴调查（持续至2026年2月）给欧洲出口商带来了不确定性，可能使新西兰供应商在中国市场受益[9][10]。
• 中国下调欧盟乳制品关税是贸易紧张局势缓和的表现，可能会加大新西兰出口商的竞争压力[9]。

• 新西兰2026年原奶产量预计为
  2190万吨
  ，略低于2025年的纪录水平，但仍能支撑强劲的出口量[4]。
• 全球原奶市场在2026年初处于供应过剩状态，但GDT价格大涨表明需求正在复苏[10]。

• 随着中国进口量收缩，出口商正将重心转向
  北非、中东和东南亚
  市场[10]。
• 中国乳制品巨头伊利（Yili）和蒙牛（Mengniu）正在印尼和越南扩张业务，瞄准当地消费者及更广泛的东南亚市场[14]。

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1. 对新西兰出口收入的影响
   ：
   积极且显著
   ——GDT价格大涨6.7%预计将推动新西兰2026年乳制品出口收入增长
   8%-12%
   ，有望达到
   260-270亿新西兰元
   。恒天然的强劲盈利能力和上调的奶价预期支撑了这一前景。

2. 对中国的通胀影响
   ：
   有限至温和（1.5%-2.5%）
   ——国内供应过剩、进口关税下调和高库存水平的共同作用，可能会限制乳制品涨价向中国消费者的传导。

3. 对东南亚的通胀影响
   ：
   温和至显著（3.5%-4.5%）
   ——较高的进口依赖度和有限的国内生产能力，使东南亚市场更容易受到GDT驱动的价格上涨影响。

4. 整体评估
   ：GDT价格大涨对新西兰农业经济而言是利好消息，但给进口国带来了温和通胀风险，尤其是东南亚地区。贸易政策调整、国内供应状况和全球乳制品市场的持续动态将缓和这些影响。

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[1] Dairy News Today - “2026年首次全球乳制品贸易指数上涨6.3%” (https://dairynews.today/news/global-dairy-trade-index-rises-by-6-3-at-first-2026-auction.html)

[2] Farm Online - 《乳制品贸易指数分析》(https://www.farmonline.com.au/images/transform/v1/crop/frm/8yYKiJXq2Ks3fRrBZY5gaD/4cd89bc1-339a-4321-ac28-0e7eb88bacc0.jpg)

[3] The Bottom Line NZ - “2026年首次GDT拍卖乳制品价格大涨6.3%” (https://www.thebottomline.co.nz/dairy-prices-jump-6-3-in-first-gdt-auction-of-2026-wall-st-keeps-rallying/)

[4] Dairy Reporter - “2026年全球乳制品市场展望：生产与贸易趋势” (https://www.dairyreporter.com/Article/2026/01/08/global-dairy-market-outlook-2026-production-trade-trends/)

[5] Xinhua - “2025年新西兰出口额创历史新高” (https://english.news.cn/20260129/d2140a8607bf4676a9190d12a0392d81/c.html)

[6] Xinhua - “2025年新西兰出口额创历史新高” (http://www.xinhuanet.com/english/asiapacific/20260129/cb66823bbc8a4bab9403c7b56a44807e/c.html)

[7] Fonterra - “恒天然发布2026财年第一季度业务更新” (https://www.fonterra.com/sea/en/our-stories/media/fonterra-provides-fy26-q1-business-update.html)

[8] Infometrics - “新西兰乳制品支付季度经济监测报告” (https://quarterly.infometrics.co.nz/new-zealand/economic/dairy-payout)

[9] Dairy Business MEA - “中国将欧盟乳制品进口关税下调至11.7%” (https://dairybusinessmea.com/2026/02/03/china-lowers-tariffs-on-eu-dairy-imports-to-11-7/)

[10] Foodcom - “2026年全球原奶市场概览报告” (https://foodcom.pl/en/global-report-milk-market-overview/)

[11] The Bullvine - “中国将乳制品贸易争端延长至2026年2月” (https://www.thebullvine.com/news/china-extends-dairy-war-to-february-2026-how-this-trade-siege-is-hitting-your-bottom-line/)

[12] Trading Economics - “中国食品价格创14个月来最大涨幅” (https://tradingeconomics.com/china/food-inflation/news/515702)

[13] South Asian Post - “2026年食品价格为何将大幅上涨” (https://www.southasianpost.com/article/8781-why-food-prices-are-set-soar-2026.html)

[14] Industry Sourcing - “2026年展望：中国与东南亚的关联” (https://www.industrysourcing.com/article/Outlook-2026-The-China-Southeast-Asia-connection)