贵州茅台（600519.SH）热门股票分析报告

贵州茅台股价在2026年2月4日收盘报1525元，大涨3.4%，成功突破

[1][2]。这是该股自2025年9月15日以来首次重返这一重要阻力位，盘中一度涨至1533元[5]。从技术层面看，股价已形成明显的上升趋势，连续多个交易日上涨并伴随成交量显著放大。近五个交易日累计涨幅达15.21%，大幅跑赢大盘指数[1]。

股价的突破性表现具有重要的市场意义。首先，1500元是贵州茅台的重要心理支撑/阻力位，此前长期承压意味着市场对该股存在一定分歧。其次，站上这一关键价位表明多头力量占据主导，技术派和趋势交易者开始关注并参与。再次，作为A股市场市值最大的消费龙头之一，其强势表现对整个白酒板块乃至大消费板块都产生带动效应。

批价反弹是本轮行情的

[1][2]。2026年2月4日，飞天茅台原箱（53度/500ml）报1665元/瓶，较前一日上涨40元；与2026年1月21日的1540元相比，半个月内上涨125元，涨幅达8.1%[1]。2026年与2025年同期相比，飞天茅台价格均呈现全线走高态势[2]。

批价上涨释放了两个重要信号：其一，贵州茅台的

——2026年初"i茅台"平台上线包括普飞在内的多款产品，放量表明市场需求依然坚挺；其二，——尽管经济环境承压，高端白酒的消费需求保持稳定，尤其在春节传统旺季临近的背景下。

2026年2月2日晚间，贵州茅台自营电商平台"i茅台"公布了令人瞩目的1月运营成绩单[6][7][8][9][10]：

核心指标	数据
月活用户	1531万+
新增注册用户	628万
完成购买用户	145万+
成交订单总数	212.6万笔
飞天茅台订单	143.1万笔（占比约67.3%）

这个数据表明

，茅台的渠道改革（B端向C端转型）正在取得实质性进展。平台的亮眼表现不仅验证了消费者对茅台产品的高需求，也体现了公司数字化营销策略的成功。

2026年2月3日，贵州茅台发布回购股份实施进展公告[2][3]：2026年1月累计回购股份32.98万股，占总股本的0.0263%，支付金额4.51亿元（最高成交价1418.37元/股，最低成交价1322.60元/股）。截至1月底，累计回购41.69万股，支付总金额5.71亿元[3]。

公司持续回购股份向市场传递了

。在当前股价水平实施回购，表明管理层认为公司价值被低估，同时也为市场提供了流动性支持。

四方面因素推动资金流入白酒板块[2]：第一，

——前期热门板块（商业航天、芯片、算力、有色）的交易逻辑已充分演绎且估值偏高，资金寻求新的轮动方向；第二，——市场聚焦从上游大宗商品向下游消费传导，白酒作为大消费代表直接受益；第三，——春节临近，提振白酒行业预期；第四，——相较于热门赛道股，白酒板块估值处于历史相对低位。

本次上涨体现了多个市场因素的共振：基本面层面，i茅台平台数据验证了茅台渠道改革的成效；情绪面层面，批价上涨稳定了市场对高端白酒需求的信心；资金面层面，热门赛道股估值回调触发了风格轮动。这种多维度共振往往意味着行情具有一定的持续性，而非简单的短线反弹。

贵州茅台作为A股白酒板块的定海神针，其强势表现对整个行业具有标杆意义。首先，它可能带动白酒板块整体估值修复；其次，作为机构重仓股，其上涨可能引发更多资金关注消费板块；再次，茅台的渠道改革模式可能为其他白酒企业提供借鉴。

价位类型	价格区间	说明
第一阻力位	1550-1560元	短线技术压力区
第二阻力位	1600元	整数关口心理压力
关键支撑位	1450-1480元	回踩确认位，可作为加仓参考
强支撑位	1400-1420元	回购成本区间附近
长期支撑位	1320-1340元	近期低点区域

1. 短线回调风险
   ：近5日涨幅超15%，需警惕获利盘回吐[1]
2. 估值风险
   ：当前股价处于相对高位，追高需谨慎
3. 市场轮动不确定性
   ：资金轮动是短期行为，若热门赛道股反弹，资金可能回流[2]
4. 宏观经济影响
   ：高端白酒消费与经济景气度高度相关，若复苏不及预期可能影响终端需求[2]
5. 批价稳定性
   ：批价上涨的持续性有待观察，需关注春节后批价是否出现回落[2]
6. 行业库存压力
   ：白酒行业整体存货周转天数仍较长，渠道库存消化情况仍是潜在风险[2]

1. 春节消费旺季
   ：传统消费旺季刚刚开始，后续动能有待释放[2]
2. 基本面改善信号
   ：i茅台平台数据超预期、批价回暖、公司回购形成共振[1][2][3]
3. 技术面强势突破
   ：股价突破关键阻力位，上涨趋势形成，成交量配合[1][2]
4. 机构态度积极
   ：多家机构看多，部分机构给出再涨1000元的目标价预期[1]
5. 板块轮动红利
   ：资金"高低切换"有利于低估值消费板块

春节前（2月中上旬）是白酒消费的传统旺季，批价和动销数据有望持续改善，这一时间窗口对股价构成支撑。但需注意，春节后（2月中下旬至3月）可能出现预期兑现后的短线调整。

贵州茅台重返热门榜是多重因素共同作用的结果。从直接催化剂看，飞天茅台批价半个月内上涨125元、i茅台平台1月数据超预期（1531万月活用户、143万笔飞天茅台订单）、公司持续回购股份是主要驱动因素。从市场环境看，资金从高估值热门赛道股向低估值消费板块轮动的"高低切换"效应，以及春节消费旺季的预期，共同推动了白酒板块的整体上涨。

基本面层面，茅台的市场化转型和渠道改革正在取得实质性进展，i茅台平台的成功验证了C端策略的有效性。技术面层面，股价突破1500元关键阻力位并形成上升趋势，市场情绪偏暖。综合来看，基本面改善与技术面突破形成共振，但需注意短线涨幅过大带来的回调风险，不建议在当前价位追高，可等待回调至支撑位附近再行布局。

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[1] 凤凰网 - 机构看多贵州茅台再涨1000元 - 2026-02-05

[2] 新浪财经 - 白酒股逆势冲高 贵州茅台股价重回1500元 - 2026-02-04

[3] 腾讯网 - 白酒股集体上涨 贵州茅台重回1500元 - 2026-02-04

[4] 腾讯网 - 白酒板块集体走强 - 2026-02-04

[5] 同花顺财经 - 茅台市场化改革首月 - 2026-02-03

[6] 新浪财经 - i茅台1月飞天茅台成交超143万笔 - 2026-02-03

[7] 搜狐 - i茅台公布1月成绩单 - 2026-02-02

[8] DoNews - i茅台1月月活用户超1531万 - 2026-02-03

[9] 东方财富网 - i茅台发1月数据 - 2026-02-03

[10] 财富号东方财富网 - i茅台首月数据定调2026 - 2026-02-03