太保人保暖信保业务收缩分析

融资性信用保证保险（简称"融资性信保"）是由保险公司为借款人的还款义务向资金方提供保险保障的业务模式，核心涉及增信方（保险公司）、资金提供方（银行、消费金融公司、小贷公司等）、借款方（个人或企业）三方[1]。业务类型包括汽车抵押贷款保证保险、个人消费贷款保证保险、房抵贷保证保险等，曾是普惠金融增信服务的重要组成部分。

2025年年初，太平洋财险成为五大信保线下团队中首个全面退出的主体，年初便完成了融资性信保业务的全面剥离[2]。

• 截至2024年，太保产险旗下"太享贷"个贷风控体系曾是行业标杆，形成线上线下融合、覆盖全国16余个省份的普惠金融服务网络
• 在2025年中期业绩发布会上，太保产险董事长俞斌表示，太保产险已开始调整个人信用保证险业务的结构，预计到2026年个人信用保证险业务的风险影响会完全出清[2]

2025年6月，人保金服全资子公司重庆人保小贷公司因决议解散[2]。

• 进一步聚焦贸易信用险等传统优势领域
• 主动压缩高风险业务，保持整体偿付能力稳定
• 保留核心业务板块，退出融资性信保领域

• 《信用保险和保证保险业务监管办法》及后续指引对融资成本、经营资质、风险管控均设定更严格红线[2]
• 监管对偿付能力提出刚性要求：核心偿付能力充足率≥75%，综合偿付能力充足率≥150%[2]
• 2025年10月的监管通知和12月的指引进一步收紧了融资成本上限

• 高保费、利息模式难以持续
• 原本依赖高费率覆盖风险的盈利模式受到根本性冲击

• 个人消费贷款保证险业务赔付率持续上升[3]
• 承保质量明显下滑
• 保险公司面临巨大的承保亏损压力

• 此前P2P行业集中爆雷，风险传导至信保业务[1]
• 个人贷款不良率上涨较快，保险公司赔付率随之大幅上升[3]

“当前个人贷款业务发展承压，去年个人贷款不良率上涨较快，保险公司赔付率随之大幅上升，面临巨大的承保亏损压力，且这一状况在可预见的未来很难出现实质性扭转。”[3]

• 传统信保业务依赖线下团队，运营成本居高不下[2]
• 线下运营效率低，难以适应市场变化

• 小贷利率的刚性压降直接传导至上游信保业务
• 信保费率议价空间大幅收窄[3]
• 利息+保费收益被压低，盈利空间受到双重挤压

• 太保：提前离场被视为对监管政策走向的精准预判，通过主动收缩降低风险敞口[2]
• 人保：聚焦贸易信用险等传统优势领域，保留核心业务板块[2]

• 高风险业务对偿付能力充足率造成压力
• 主动压缩业务以保持整体偿付能力稳定

保险公司	收缩/转型	主要时间	主要影响
太平洋财险	全面剥离	2025年初	业务规模骤减，个人信用保证险调整
中国人保财险	子公司解散	2025年6月	聚焦传统业务，保持偿付能力
大地保险	业务停止	2025年12月	"大地时贷险"新用户注册停止
阳光财险	业务停止	2025年12月	"阳光闪贷保"业务同步停摆
平安系	转型模式	2024年12月起	通过"银行+担保+政府"模式降低风险[2]

• 各家险企信保合作模式逐步转型为融资担保模式[3]
• 平安系通过模式转型仍在坚守赛道
• "银行+担保+政府"模式降低风险敞口

• 融资性信保业务的退潮已成为不可逆的行业趋势[3]
• 个人信保业务面临终章
• 行业从"保险+助贷"的粗放发展走向合规化、精细化、科技化

• 线上化、技术驱动成为必然选择
• 探索融资担保、政银保等新模式
• 聚焦低风险、传统优势业务

太保、人保收缩融资性信保业务是多重因素共同作用的结果：监管政策持续收紧、风险压力不断攀升、成本约束日益加剧，以及战略聚焦与资源优化的内在需求。这一轮业务调整不仅是对监管政策的响应，更是行业对自身商业模式的根本性反思。

从更宏观的视角来看，融资性信保业务的退潮标志着中国普惠金融增信服务进入新阶段。在监管趋严、风险上升、收益压缩的背景下，保险公司需要重新审视其业务定位，探索更加可持续的发展路径。

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[1] 腾讯网 - “小贷新规’余震’:融资性信保走向落幕” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A07DVT00)

[2] 界面新闻 - “2025融资性信保业务’踩刹车’,个人信保业务迎终章?” (https://www.jiemian.com/article/13880135.html)

[3] 腾讯网 - “行业大撤退!越来越多险企选择离场,融资性信保为何退潮?” (https://new.qq.com/rain/a/20260115A08H1000)