美股波动背景下具备强劲看涨动能的欧洲股票

2026年2月初，美股与欧股表现出现显著分化，这构成了欧洲股市动能投资逻辑的基础。美股指数遭遇大幅抛售压力——标准普尔500指数下跌0.78%，收于6870.34点；纳斯达克综合指数下跌1.64%，收于22835.73点[0]——而欧洲市场尽管面临“特朗普政府持续的关税威胁”[1]，仍展现出相对韧性。这种分化是评估这5只动能股的基本背景。

2026年2月4日的板块轮动格局为理解动能变化提供了重要背景。基础材料板块表现最强劲，涨幅达+1.48%[0]，这与本次动能股名单中暴露于大宗商品的股票（尤其是力拓和Constellium）的表现一致。相比之下，科技板块表现疲软，跌幅达-2.57%[0]，这使得ASML在板块整体走弱的背景下仍能保持强势的表现更为引人注目——但也可能更为脆弱。这种板块分化表明，投资者正转向防御性的材料板块，同时减少对高估值科技股的敞口，不过ASML的动能指标显示机构投资者仍在持续买入。

Benzinga的Edge Momentum评级系统采用多因子方法，结合相对强弱指数（RSI）读数、移动平均线支撑位和MACD信号线交叉指标，筛选出具有持续看涨动能的股票[1]。该方法能够有效过滤出同时具备趋势强度和动能可持续性的股票。入选的5只股票评分均在90分以上，其中SHMD的评分最高，达99.04分[1][2]。然而，基于动能的筛选标准本质上倾向于那些已大幅上涨的股票，这在动能持续性和均值回归风险之间形成了内在矛盾。

这5只股票的技术信号存在显著差异。力拓（RIO）维持在20日移动平均线（88.68美元）上方交易，其RSI近期回落至70以下的中性区间，表明上升趋势仍保持完整，但动能已从超买水平有所放缓[1]。ASML的技术面显示，该股已确立200日简单移动平均线（SMA）支撑位，不过其波动性较高——日标准差为2.82%，价格区间为43%——表明其交易区间更为激进[0]。Schmid集团自10月以来形成了黄金交叉形态，并正尝试创下历史新高，不过这种技术面的强势与管理层将2025财年销售额置于7200万-7700万欧元区间下限的指引存在矛盾[1][2]。

**力拓（RIO）**在2025年12月1日至2026年2月4日期间实现了31.05%的回报率，收盘价为95.52美元[0]。该股的基本面兼具收益性和成长性，远期市盈率为12.5倍，市销率为2.8倍，同时维持4%的股息率和64%的派息率[1]。相对于大宗商品生产商而言，这一估值看似合理，且股息为动能衰减提供了支撑。然而，力拓的收益仍与中国钢铁需求和铁矿石现货价格密切相关，因此面临着纯粹动能之外的宏观经济环境风险。

**ASML控股（ASML）**自2025年12月以来上涨了25.57%，收盘价为1326.04美元[0]。在科技板块整体走弱的背景下，这家半导体设备龙头企业的技术面强势表现引人注目，这可能表明其相对板块的优势，或是对行业基本面的反应滞后。ASML的远期市盈率为43倍，市销率为14倍[1]，这一估值意味着市场对其增长抱有极高预期，若半导体资本支出放缓，该股的下行保护有限。该股52%的毛利率提供了一定缓冲，但半导体供应链中的任何库存调整都可能压制其估值扩张。

**Constellium（CSTM）**自2025年12月以来的原始回报率为43.51%，在5只股票中排名第二，收盘价为23.86美元[0]。富国银行（Wells Fargo）上调了该股的评级，并给出25美元的目标价，较当前水平隐含约45%的上涨空间[1]。该股的上涨逻辑取决于汽车、航空航天和包装等终端市场的铝需求。Constellium的基本面显示，其市值为30亿美元，2025年收入为30亿美元，预计第四季度每股收益（EPS）为0.32美元[1]。其RSI回落至70以下，表明上升趋势可能仍有延续空间，但财报公布前后仍存在业绩风险。

**TechnipFMC（FTI）**自2025年12月以来回报率为22.96%，收盘价为55.73美元，且2026年2月19日将公布2025年第四季度财报，这一催化剂即将到来[0]。在5只股票中，该股的波动性最为温和，日标准差为1.82%，强劲的MACD交叉信号和50日简单移动平均线（SMA）支撑位为其提供了技术面确认[1]。由于该股涉足能源服务领域，其表现与海上资本支出趋势呈周期性相关，因此即将公布的财报将成为其动能逻辑的重要拐点。

**Schmid集团（SHMD）**展现出最强的动能特征，评级为99.04分，年初至今涨幅约为55%[1][2][3]。该股在过去12个月累计上涨约353%[2]，属于高动能、高风险股票范畴。10月形成的黄金交叉形态以及冲击历史新高的走势确认了其技术面趋势强度[1]，不过管理层将2025财年销售额置于7200万-7700万欧元区间下限的指引[2]，使其在基本面与技术面之间出现明显脱节，在确定仓位规模前需仔细调研。

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这5只动能股呈现出明显的板块聚集特征，从而带来了关联风险敞口。其中3只股票（RIO、CSTM、FTI）对工业和大宗商品周期具有显著敞口，这意味着全球经济放缓将同时对这3只股票造成压力[1]。2026年2月4日基础材料板块上涨1.48%的表现[0]部分缓解了这种集中风险，为大宗商品逻辑提供了短期技术面确认。不过，板块走强可能反映的是防御性轮动而非基本面改善，这为动能的持续性带来了时间不确定性。

科技板块下跌2.57%的表现[0]为ASML的持续动能提供了有趣的背景。这要么是因为半导体设备需求逻辑足够强劲，足以克服板块走弱的影响，要么是因为动能滞后于板块基本面。鉴于ASML的远期市盈率为43倍[1]，任何板块重估都将对其价格表现产生放大效应。ASML的动能强势与板块走弱之间的分化值得监控，或可作为潜在的领先指标。

Benzinga的文章明确指出，“特朗普政府持续的关税威胁”是欧洲股市普遍面临的跨领域风险因素[1]。作为面向多个终端市场的欧洲出口企业，这5家公司都面临着潜在的贸易政策风险，可能会影响其收益轨迹和营业利润率。这一外部风险因素独立于公司特定的基本面和技术动能指标，因此在本次选股范围内无法通过分散投资来规避这种特殊敞口。

这5家公司面临的关税风险表现形式各异。ASML对华出口的半导体设备面临现有限制和潜在的进一步限制。力拓的大宗商品出口可能遭遇贸易流中断。Constellium的铝产品可能面临边境调整措施。TechnipFMC的能源服务直接关税敞口较小，但仍受整体贸易情绪影响。Schmid集团的工业设备可能面临投入成本压力。欧洲股市中的关税风险溢价可能会根据政治动态收窄或扩大，从而引发独立于公司业绩的波动。

入选的多只动能股近期RSI读数突破70，进入超买区间，包括SHMD、ASML和CSTM[1]。尽管部分股票的RSI已有所回落，但相对于历史区间的高位价格水平仍带来了均值回归风险，而动能策略历来难以应对这种风险。动能排名方法本质上倾向于选择已大幅上涨的股票，这意味着选股池本身就偏向于超买的股票。

Schmid集团过去12个月353%的涨幅[2]凸显了高动能选股中蕴含的均值回归风险。当一只股票价格翻倍或上涨两倍时，其持续呈指数级上涨的概率会大幅下降，且动能衰减后的下行波动可能会非常剧烈。极端价格涨幅与管理层指引处于区间下限的结合，使其风险特征尤为突出，因此在确定仓位规模时需严格遵守纪律。

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：ASML的远期市盈率为43倍，市销率为14倍[1]，这一估值隐含了对持续增长的假设，且下行保护极为有限。若半导体资本支出放缓、竞争导致利润率压缩或板块重估，都可能引发估值大幅收缩。同样，SHMD由动能驱动的价格上涨使其估值可能与基本面表现不符，这一点从管理层的指引中可见一斑。

：多只股票的RSI读数高于70[1]，尽管动能信号仍在持续，但这表明短期买盘已接近枯竭。历史规律显示，当趋势跟随资金轮动时，动能策略会出现回撤，而此前的涨幅规模会放大潜在回撤幅度。确定仓位规模时应考虑这种波动不对称性。

：原分析中指出的明确关税威胁[1]带来了跨领域敞口，无法通过在本次动能选股范围内调整仓位来对冲。政策变化可能在公司基本面未发生变化的情况下迅速改变风险收益比，从而引入二元事件风险。

：Schmid集团管理层将2025财年销售额置于区间下限的指引[2]与其技术面动能强势形成鲜明对比。在建仓前需调研这种价格走势与基本面指引之间的脱节，尽管动能可能持续，但基本面最终会产生影响。

：TechnipFMC（2月19日公布第四季度业绩）[1]和Constellium都面临短期财报催化剂，无论业绩好坏都可能引发波动。财报前的短期Gamma动态可能导致意外的价格走势，对动能仓位构成挑战。

：分析当日基础材料板块上涨1.48%的优异表现[0]为大宗商品相关股票（RIO、CSTM）提供了短期技术面确认。若这种轮动持续，与板块走势一致的动能股可能会持续获得机构投资者的买入兴趣。

：力拓4%的股息率[1]和64%的派息率能够产生收益，部分弥补动能衰减风险。与不派息的动能股相比，该股的股息为回报率提供了支撑，降低了总回报的波动性。

：TechnipFMC的日波动率为1.82%[1]，在5只动能股中价格走势最为温和。对于风险偏好较低的投资者而言，FTI提供了动能敞口，且日常波动更为可控，以承担板块集中风险换取价格稳定性。

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Benzinga的分析指出，在2026年2月初美股与欧股表现分化的背景下，Schmid集团（SHMD）、ASML控股（ASML）、Constellium（CSTM）、TechnipFMC（FTI）和力拓（RIO）这5只欧洲股票展现出强劲的看涨动能[1]。这些股票是通过整合相对强弱指数（RSI）、移动平均线和MACD指标的多因子动能框架进行评估的，评分范围从90.03分（RIO）到99.04分（SHMD）不等[1]。

市场背景显示美股波动剧烈——2026年2月4日，标准普尔500指数下跌0.78%，纳斯达克指数下跌1.64%[0]——而欧洲市场展现出相对韧性。板块轮动偏向基础材料板块（上涨1.48%），而科技板块表现滞后（下跌2.57%）[0]，这为动能股带来了喜忧参半的技术面确认信号。

5只股票的表现数据显示，年初至今涨幅显著：SHMD约为55%（动能评分最高）、ASML约为26%（估值最高，远期市盈率为43倍）、CSTM约为44%（富国银行上调评级为催化剂）、FTI约为25%（2月19日将公布第四季度财报）、RIO约为35%（股息率为4%）[0][1]。

关键风险因素包括：ASML等股票的高估值、多只股票RSI读数高于70所显示的技术面超买、作为欧洲股市结构性风险的关税敞口、SHMD的指引与其技术面强势之间的矛盾，以及FTI和CSTM即将公布的财报可能引发的波动[1][2]。动能选股方法本质上倾向于选择已大幅上涨的股票，这带来了均值回归风险，需要通过严格的仓位规模管理来有效应对。

已识别的需进一步调研的信息缺口包括：SHMD 2025财年销售额的详细拆分和订单能见度、ASML半导体设备订单积压的可持续性、CSTM铝终端市场敞口的详细构成、FTI的管理层指引和海上能源资本支出趋势，以及RIO通过中国钢铁需求传导的铁矿石价格敞口[1]。