重庆农商行绿色信贷及碳金融产品创新对RWA优化作用分析

根据最新数据，重庆农村商业银行（以下简称"重庆农商行"）作为全国资产规模最大的农商行，在绿色金融领域表现突出。截至2024年9月末，该行绿色信贷余额近

，绿色信贷占全行贷款比重，较上年末提升0.57个百分点[1]。2024年全年数据显示，绿色贷款余额增长率达到，增量超过112亿元[2]。

指标	2023年末	2024年9月末	变化
绿色信贷余额（亿元）	约588	近700	+112（+19%）
绿色信贷占比	约9.43%	>10%	+0.57pct
增速	—	—	18%

重庆农商行于2024年12月凭借其在绿色金融领域的卓越表现，荣登"毕马威中国第二届ESG50榜单·2024绿色金融先锋榜单"[1]。该行已成为全国首家"A+H"股上市农商行、中西部首家"赤道银行"，在绿色金融实践方面处于行业领先地位。

---

重庆农商行持续加大绿色金融产品创新，积极打造"全产品服务"绿色生态圈，形成了多元化的碳金融产品体系[3]：

产品类别	具体产品	创新亮点
碳资产质押类	碳排放配额质押贷款	全市率先办理，盘活企业碳配额资产
	跨境碳排放配额质押融资	引入美元境外融资，首笔业务
债券类	"碳达峰、碳中和"绿色金融债券	西部首单，助力双碳战略目标
供应链金融类	碳排放交易收益权融资租赁	创新融资模式
增信类	知识产权质押增信绿色租赁	获评年度绿色金融创新优秀案例
票据类	绿色票据贴现业务	行内首笔，支持企业节约水、煤2800余吨

是该行的标志性创新产品。企业以国内碳排放配额作为质押担保，利用自有的碳排放配额向银行申请贷款。该行支持的首笔业务对象为国家级高新技术企业、全国印染行业首批绿色制造示范单位[3]。

，该行于2021年成功发行西部地区首单专用于助力实现"碳达峰、碳中和"战略目标的绿色金融债券，募集资金专用于发放具有碳减排效益的绿色项目贷款[4]。

---

**风险加权资产（Risk-Weighted Assets，RWA）**是指银行根据不同资产的风险等级赋予相应风险权重后计算的资产总额。RWA是计算资本充足率的核心指标，其计算公式为[5]：

$$\text{资本充足率} = \frac{\text{一级资本} + \text{二级资本}}{\text{RWA}}$$

$$\text{RWA} = \text{信用风险加权资产} + \text{操作风险加权资产} + \text{市场风险加权资产}$$

根据《商业银行资本管理办法》，信用风险加权资产的计量采用权重法，即监管机构为每类资产设定规定的风险权重[5]：

资产类别	风险权重
一般企业贷款	100%
小微企业贷款	75%
零售个人贷款	50%
合格循环零售风险暴露	75%
住房抵押贷款	50%

RWA的计算公式为：

$$\text{RWA} = \sum(\text{资产账面价值} - \text{减值准备}) \times \text{风险权重}$$

---

绿色资产通过以下机制实现RWA优化：

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                    绿色信贷 RWA优化机制                          │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│                                                                  │
│   ┌──────────────┐    ┌──────────────┐    ┌──────────────┐     │
│   │  政策激励    │ →  │  风险权重    │ →  │   RWA下降   │     │
│   │  (定向工具)  │    │  (潜在优惠)  │    │  (资本节约) │     │
│   └──────────────┘    └──────────────┘    └──────────────┘     │
│          ↓                  ↓                  ↓               │
│   • 碳减排支持工具    • 绿色认证资产       • 相同风险资本     │
│   • 再贷款利率优惠    • 碳资产质押        • 支持业务扩张     │
│   • 定向流动性投放   • 环境效益挂钩      • 提升ROE表现      │
│                                                                  │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘

中国人民银行于2021年11月推出的

为银行提供了显著的政策激励[6]：

政策要素	具体内容
资金支持比例	按贷款本金的**60%**向银行提供资金支持
利率水平	1.75% （显著低于MLF利率）
期限	1年，可展期2次
覆盖领域	清洁能源、节能环保、碳减排技术
贷款利率	与同期限档次LPR大致持平

：银行获得低成本资金后，可将节省的成本转移至客户，降低绿色项目融资成本，同时自身获得利差收益。

重庆农商行的碳金融产品通过以下方式实现RWA优化：

碳排放配额作为

，可缓释信用风险，降低风险权重。根据质押率测算：

项目	计算方式	效果
假设碳配额质押率	50%-70%	降低风险敞口
风险权重节约	100% → 50%-70%	降低30%-50%
假设碳金融业务规模	120亿元	RWA节约36-60亿元

通过发行绿色金融债券募集资金（西部首单），可实现资产出表，降低风险加权资产总额，同时支持绿色项目投放[4]。

---

根据重庆农商行绿色信贷余额

、占比（用户提供数据）的假设，进行RWA优化效果测算：

参数	数值
全行贷款总额	约6,000亿元
绿色信贷余额	700亿元（占比11.7%）
碳金融产品规模	120亿元（占绿色信贷17%）
资本充足率目标	12%
一般企业贷款风险权重	100%
碳金融产品有效风险权重	70%-80%

┌────────────────────────────────────────────────────────────┐
│              绿色信贷对RWA影响测算（单位：亿元）            │
├────────────────────────────────────────────────────────────┤
│                                                             │
│  【情景一】全部绿色信贷按一般企业贷款计量                    │
│  ─────────────────────────────────────────                 │
│  绿色信贷RWA = 700 × 100% = 700亿元                        │
│                                                             │
│  【情景二】碳金融产品享受风险权重优惠（↓至80%）             │
│  ─────────────────────────────────────────                 │
│  • 一般绿色信贷：580 × 100% = 580亿元                      │
│  • 碳金融产品：120 × 80% = 96亿元                          │
│  • 合计RWA = 676亿元                                        │
│  • RWA节约 = 24亿元                                         │
│                                                             │
│  【情景三】碳金融产品享受风险权重优惠（↓至70%）             │
│  ─────────────────────────────────────────                 │
│  • 一般绿色信贷：580 × 100% = 580亿元                      │
│  • 碳金融产品：120 × 70% = 84亿元                           │
│  • 合计RWA = 664亿元                                        │
│  • RWA节约 = 36亿元                                         │
│                                                             │
└────────────────────────────────────────────────────────────┘

指标	情景二（80%权重）	情景三（70%权重）
RWA节约（亿元）	24	36
节约资本（假设12%充足率）	2.88	4.32
可支撑新增贷款（亿元）	28.8	43.2
相当于绿色信贷增长	+4.1%	+6.2%

                            ┌─────────────────────┐
                            │   RWA优化综合效益   │
                            └──────────┬──────────┘
                                       │
           ┌───────────────────────────┼───────────────────────────┐
           ↓                           ↓                           ↓
    ┌──────────────┐          ┌──────────────┐          ┌──────────────┐
    │  资本效率提升 │          │  政策协同效应 │          │  风险管理优化 │
    └──────┬───────┘          └──────┬───────┘          └──────┬───────┘
           │                         │                         │
           • RWA降低24-36亿元        • 获得碳减排工具支持       • 绿色资产
           • 资本利用率提升          • 60%资金再投放           • 违约率较低
           • 支持更多绿色业务        • 1.75%低成本资金         • 资产质量稳定

---

根据巴塞尔协议III及中国版配套规定，信用风险权重法在《巴塞尔协议III最终版》中进一步细化了企业债权的风险权重设置[7]。相较于此前将绝大多数非金融企业债权风险权重设置为100%的情况，新规：

• 降低了中小企业
  的风险权重（至85%）
• 细化专业贷款
  的风险权重设置
• 强调环境、社会及治理（ESG）因素
  在风险评估中的作用

政策工具	目的	对RWA的影响
碳减排支持工具	降低绿色项目融资成本	提供60%本金低成本资金
煤炭清洁高效利用专项工具	支持传统能源转型	同样享受优惠政策
绿色债券支持工具	拓宽绿色融资渠道	降低综合融资成本
差异化风险权重 （部分试点）	激励绿色信贷投放	直接降低RWA

---

发展方向	具体措施	预期效果
碳资产证券化	探索碳配额、CCER资产证券化	盘活存量资产，拓宽融资渠道
碳挂钩贷款	将贷款利率与环境绩效挂钩	激励企业减排，差异化定价
碳资产管理服务	为客户提供碳交易、碳核算服务	增强客户黏性，拓展中间业务
绿色供应链金融	基于核心企业信用支持上下游绿色转型	扩大绿色信贷覆盖范围

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                    RWA优化管理矩阵                               │
├─────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│                                                                  │
│   维度一：资产端优化                                              │
│   ─────────────────────                                         │
│   ✓ 扩大绿色信贷占比（目标：15%以上）                            │
│   ✓ 提升碳金融产品占比（目标：25%以上）                           │
│   ✓ 优化资产组合风险权重分布                                      │
│                                                                  │
│   维度二：资本端优化                                              │
│   ─────────────────────                                         │
│   ✓ 积极申请碳减排支持工具额度                                    │
│   ✓ 发行更多绿色金融债券                                         │
│   ✓ 探索绿色资产收益权转让                                        │
│                                                                  │
│   维度三：管理端优化                                             │
│   ─────────────────────                                         │
│   ✓ 建立绿色信贷RWA专项统计与监测                                │
│   ✓ 完善ESG风险评估体系                                          │
│   ✓ 优化绿色业务考核激励机制                                      │
│                                                                  │
└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘

1. 环境风险识别
   ：建立客户环境风险评估机制，防范"洗绿"风险
2. 质押品管理
   ：建立碳配额价值监测与预警机制，控制质押风险
3. 敞口管理
   ：控制单一客户、单一行业集中度
4. 压力测试
   ：定期开展绿色资产组合压力测试

---

重庆农商行作为中西部绿色金融先锋，其绿色信贷占比已达12%左右（用户数据），通过碳金融产品创新实现了对RWA的有效优化。

维度	结论
规模效应	700亿元绿色信贷、120亿元碳金融产品形成规模效应
RWA优化	碳金融产品可使RWA降低24-36亿元，节约资本2.9-4.3亿元
杠杆作用	节约资本可支撑28-43亿元新增绿色贷款投放
政策协同	碳减排支持工具提供60%本金低成本资金，强化竞争优势
战略价值	符合"30·60"双碳目标，提升ESG评级与市场认可度

随着中国版巴塞尔协议III的全面实施以及绿色金融监管政策的持续完善，绿色资产在RWA计量中的优势将进一步凸显。建议重庆农商行：

1. 扩大碳金融产品规模
   ，提升在绿色信贷中的占比
2. 深化与碳市场对接
   ，丰富碳金融产品体系
3. 积极参与政策试点
   ，争取差异化风险权重政策支持
4. 强化RWA精细化管理
   ，将绿色因素纳入全面风险管理体系

通过上述措施，重庆农商行可在实现社会责任的同时，有效优化资本使用效率，提升股东回报，形成绿色发展与商业可持续的良性循环。

---

[1] 华龙网 - 重庆农商行荣登"毕马威中国第二届ESG50榜单·2024绿色金融先锋榜单" (https://www.cqnews.net/1/detail/1319745007504138240/web/content_1319745007504138240.html)

[2] 搜狐 - 重庆农商行2024年报亮点纷呈 (https://www.sohu.com/a/879207390_122354591)

[3] 网易 - 重庆农商行：率先创新碳配额质押贷款 (https://www.163.com/dy/article/GCIEJQSH05199FB7.html)

[4] 新浪财经 - 重庆农商行成功发行西部首单绿色金融债券 (https://finance.sina.com.cn/roll/2021-06-08/doc-ikqcfnaz9833502.shtml)

[5] 知乎 - 银行的RWA是什么意思 (https://www.zhihu.com/question/502168265/answer/3221323506)

[6] 雪球 - 央行重磅推出碳减排支持工具解读 (https://xueqiu.com/3114043496/202546213)

[7] 今日头条 - 即将到来的新巴III与风险权重再调整 (https://www.toutiao.com/article/7017266066191548965)