青农商行房地产不良贷款风险分析报告

基于收集到的数据，我来为您撰写一份详尽的青农商行资产质量分析报告。

---

指标	数值	备注
房地产不良贷款率（2025.6末）	21.32%	较2024年末7.17%大幅上升
房地产不良贷款金额	20.95亿元	占全行不良贷款43.9%
房地产贷款余额	98.25亿元
全行不良贷款率（2025.9末）	1.73%	A股上市农商行最高
股价表现（近2个月）	-1.87%	从3.21元跌至3.15元

---

根据青农商行2025年半年度报告披露，房地产行业不良率从2024年末的7.17%飙升至2025年6月末的21.32%，在短短半年内上升了

[1]。对此，公司解释为主要因，正在处置过程中，属于正常波动[1]。然而，这一风险暴露幅度远超行业正常波动范围，反映出该行在房地产信贷风险识别和管控方面存在明显短板。

截至2025年6月末，青农商行房地产行业贷款余额达98.25亿元，而不良金额高达20.95亿元[1]。更令人担忧的是，这20.95亿元的房地产不良贷款占全行不良贷款总额的43.9%[2]，意味着

。这种高度集中使得该行对房地产周期波动极为敏感。

根据财务分析显示，青农商行的财务态度被分类为"激进"（aggressive），债务风险被归类为"高风险"（high_risk）[0]。这表明该行在信贷审批和风险偏好方面可能过于激进，未能充分防范行业周期性风险。

---

2025年11月原董事长王锡峰到龄退休后，2025年12月梁衍波出任该行党委书记，2026年1月13日被提名为执行董事候选人[3]。梁衍波现年47岁，拥有研究生学历及工商管理硕士学位，先后执掌枣庄农商行和济南农商行，职业生涯完整覆盖了"基层经营—系统治理—多地掌舵"三阶段[3]。若顺利就任，

，其丰富的农商行管理经验有望为青农商行带来新的风险管控理念。

尽管房地产不良率飙升，青农商行整体不良贷款率已从2024年末的1.79%下降至2025年9月末的1.73%[2]，下降0.06个百分点。这表明

，对房地产风险形成了一定对冲。

2026年初，困住房地产企业多年的"三条红线"政策已悄然松动，意味着在金融层面，对房地产企业的融资政策将会更加宽松[4]。此外，2025年中国房地产金融市场呈现"政策托底、市场筑底、风险收敛"特征，供给端房企融资"白名单"常态化、"金融16条"继续延期[5]。宏观环境的改善将为青农商行处置存量房地产不良资产创造更有利的条件。

21.32%的房地产不良率在银行业中处于

，远超商业银行房地产贷款平均不良率（通常在1%-2%区间）。即便考虑个别风险暴露因素，这一水平仍意味着该行在房地产信贷领域的历史遗留问题相当严重。

尽管政策暖风频吹，但房地产市场能否真正企稳仍存在不确定性。若2026年宏观经济复苏不及预期，房企现金流压力持续，青农商行可能面临

的风险。

虽然暂无青农商行最新拨备覆盖率数据，但房地产不良贷款的大幅上升将对其风险抵补能力形成考验。若拨备覆盖率下降，该行可能面临

。

---

情景	概率	触发条件	股价影响
基准情景	50%	新管理层有效化解风险，政策环境持续改善	中性，股价区间震荡
乐观情景	25%	房地产不良贷款实现"双降"，整体不良率回落	积极，股价有望上涨10%-15%
悲观情景	25%	房地产风险继续暴露，宏观经济不及预期	消极，股价可能下跌15%-20%

---

1. 短期内惯性犹存
   ：考虑到21.32%的房地产不良率已处于极高水平，即便风险不再恶化，保持这一水平仍意味着较大的信用成本压力。

2. 边际改善信号出现
   ：新管理层上任、整体不良率下降、政策环境改善三大因素共振，为2026年资产质量企稳提供了支撑。

3. 关键变量在于处置进度
   ：房地产不良贷款从确认到核销通常需要较长时间，若2026年处置进度不及预期，不良率可能维持在高位。

：2026年青农商行房地产不良贷款率的可能性较低，但的概率同样有限，更可能的走势是。投资者需密切关注新管理层上任后的风险管控举措及年报中房地产不良贷款的处置进展。

---

[1] 搜狐财经 - “青农商行新帅梁衍波’空降’,如何化解21%房地产不良率?” (https://www.sohu.com/a/978473123_211762)

[2] 凤凰网财经 - “青农商行换帅梁衍波或成A股银行最年轻董事长 营收下滑房地产业不良率超21%直面多重挑战” (https://finance.ifeng.com/c/8q2OUW8M4AT)

[3] 云掌财经 - “迎’新帅’青岛农商行喜忧面面观” (https://www.123.com.cn/kline/a1261873.html)

[4] 搜狐 - “房地产行业深度调整已近尾声,风险接近出清,2026年将迎来转折?” (http://www.sohu.com/a/983148606_452818)

[5] 中国房地产网 - “从救项目、扶主体到建机制 房地产金融’三步走’策略与市场化挑战” (http://www.creb.com.cn/scyj/214471.jhtml)

[0] 金灵API金融数据库