美印贸易协定框架影响分析报告

根据最新搜索获取的信息，我现在为您提供一份系统全面的美印贸易协定框架影响分析报告。

---

根据白宫联合声明[0]及多家媒体报道，美印于

正式宣布达成临时贸易框架协议，核心内容包括：

关税调整方向	具体内容
美国对印度关税	从 50%降至18% ，立即生效。涉及纺织品、皮革、塑料、橡胶、有机化学品、家居装饰品、工艺品及部分机械设备
印度对美国关税	消除或降低所有美国工业品及农产品关税，包括干酒糟（DDGs）、红高粱、坚果、新鲜及加工水果、大豆油、葡萄酒和烈酒等
关税豁免品类	非专利药品、宝石钻石、航空器零部件等将获得额外关税减免

此外，印度承诺

，并从美国采购价值的商品，涵盖医药、电信、国防、石油和航空等领域[0][1]。

---

：美印贸易协定为印度IT企业打开更大美国市场空间，降低服务贸易壁垒。印度IT企业对美国市场依赖度极高（约60-70%收入来自美国），关税降低将直接提升盈利能力和订单获取能力。

：

• 塔塔咨询服务（TCS）
  ：印度最大IT公司，美国业务占比约50%
• 印孚瑟斯（Infosys）
  ：美国收入占比约55%，企业数字化转型需求强劲
• 维普罗（Wipro）
  ：IT服务出口龙头，美洲业务占比显著
• Tech Mahindra
  ：通信IT服务领域领导者
• HCL Technologies
  ：企业IT解决方案提供商

：印度作为全球最大非专利药生产国，美国市场准入改善将显著扩大出口规模。协议明确涉及药品市场准入谈判，非专利药品关税有望获得减免[0]。

：

• 太阳药业（Sun Pharmaceutical）
  ：印度最大制药公司，美国是其最大出口市场
• 狄瓦康（Divi’s Laboratories）
  ：原料药龙头，出口导向型企业
• 比康（Biocon）
  ：生物制药企业，胰岛素等生物制品出口潜力大
• 卢平（Lupin）
  ：美国市场是其核心收入来源之一
• 阿拉宾度（Aurobindo Pharma）
  ：仿制药出口商

：美国对印度纺织品关税从高税率大幅降至18%，直接提升印度纺织业竞争力[0]。印度政府近期已将纺织业纳入重点扶持产业，新建大型工业园，借助印欧自贸协定扩大出口[1]。

：

• 阿迪特亚·比尔拉集团（Aditya Birla）
  ：综合纺织巨头
• SRF Limited
  ：工业纺织品龙头
• 万塔斯公司（Page Industries）
  ：内衣及运动服饰制造
• KPR Mill
  ：棉纺一体化企业，出口导向

：印度是全球最大的钻石切割和珠宝加工国，美国是其最大出口市场（约60%）。关税降至18%将大幅提升印度珠宝商的利润率和美国市场份额[0]。

：

• 塔塔珠宝（Titan Company）
  ：印度最大珠宝零售商
• 吉姆戈帕尔公司（Kalyan Jewellers）
  ：珠宝连锁龙头
• Malabar Gold
  ：珠宝出口商

：协议给予印度汽车零部件优惠关税配额，航空器及零部件关税获得豁免。印度承诺从美国采购航空和汽车零部件，同时自身相关产品出口美国成本下降[0]。

：

• 巴拉特锻造（Bharat Forge）
  ：汽车及航空锻件龙头
• 塔塔汽车（Tata Motors）
  ：SUV及商用汽车制造商
• Ashok Leyland
  ：商用车制造商
• Bharat Electronics
  ：国防电子及航空电子
• Mahindra & Mahindra
  ：汽车及农用机械

：消息公布后，Nifty 50指数当日暴涨，创2025年5月以来最强单日涨幅。电力、基础设施和电信板块当日涨幅均超2%，显示市场对长期结构性增长前景的乐观预期[1][2]。

---

：印度降低美国产品关税将导致本土市场面临更激烈的进口竞争，尤其是农业和食品加工领域。

：

• 快速消费品（FMCG）
  ：印度斯坦联合利华（HUL）等企业面临美国进口食品竞争
• 油漆行业
  ：亚洲涂料（Asian Paints）面临进口油漆原料竞争
• 耐用消费品
  ：印度本土家电制造商（如Titan）面临美国品牌竞争

：美印协定可能加速"中国+1"供应链重构，美国进口商可能将部分订单从中国转移至印度，以分散供应链风险和享受更低关税。

：

• 申洲国际（02313.HK）
  ：针织面料龙头，主要客户为Nike、Adidas等欧美品牌
• 天虹纺织（02678.HK）
  ：棉纺织企业，出口导向
• 鲁泰A（000726.SZ）
  ：色织布出口龙头，对欧美市场依赖度高
• 华纺股份（600448.SH）
  ：家纺出口企业
• 孚日股份（002083.SZ）
  ：毛巾及家用纺织品出口

：印度正通过PLI（生产挂钩激励）计划和分阶段制造计划（PMP）吸引电子制造业转移。苹果、三星、富士康等已在印度大规模建厂。印度电子产品出口美国若获得关税优势，可能加速产业链从中国外迁[3]。

：

• 组装制造
  ：富士康工业富联（601138.SH）等代工厂
• 零部件供应
  ：立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等苹果供应链企业
• 被动元件
  ：顺络电子（002138.SZ）、风华高科（000636.SZ）

：印度承诺停止购买俄罗斯石油，中俄能源贸易可能进一步承压。中国与俄罗斯能源合作企业可能面临间接影响。

：中国从俄罗斯进口原油、LNG的企业可能需要重新评估供应链布局。

---

根据亚洲经济展望报告[3]，美印协定将进一步推动供应链从中国向印度、越南、马来西亚等东南亚国家多元化转移。"China + 1"策略从企业战略选择逐步演变为地缘政治背景下的必然趋势。

印度政府经济调查显示，2025-26财年印度GDP预计增长

，已超过日本成为世界第四大经济体，有望三年内赶超德国[1]。美印协定将进一步巩固其增长势头。

高盛和汇丰银行最近将印度股票评级上调至

，理由包括印度政府预算案提出改革措施（商品服务税改革、银行对外开放等）以及美印协定带来的风险溢价下降[1]。

---

1. 印度IT服务业
   ：Infosys、TCS、Wipro（受益最直接）
2. 印度制药业
   ：Sun Pharma、Divi’s Laboratories、Biocon
3. 印度纺织服装
   ：Page Industries、KPR Mill
4. 印度汽车/航空零部件
   ：Bharat Forge、Bharat Electronics

1. 中国纺织服装出口企业
   （订单转移风险）
2. 中国电子制造产业链
   （供应链外迁风险）
3. 俄罗斯能源贸易相关企业

• 协议细节尚未完全公布，后续执行力度存在不确定性
• 印度承诺的5000亿美元采购目标能否兑现
• 全球宏观经济下行可能影响终端需求
• 地缘政治变化可能影响协定执行

---

[0] The White House - “United States-India Joint Statement” (https://www.whitehouse.gov/briefings-statements/2026/02/united-states-india-joint-statement/)

[1] 东方财富网 - “特朗普宣布下调对印度关税，2026年’印度行情’能否回归” (https://finance.eastmoney.com/a/202602033640481617.html)

[2] The Hindu - “India-U.S. trade deal LIVE updates: Pact will open $30…” (https://www.thehindu.com/business/Economy/india-united-states-us-trade-deal-interim-agreement-details-modi-trump-piyush-goyal-live-updates-february-7-2026/article70602701.ece)

[3] Financial Management Magazine - “Asia economic outlook 2026: Growth and supply chain shifts” (https://www.fm-magazine.com/issues/2026/jan/asia-economic-outlook-2026-growth-and-supply-chain-shifts/)