倍轻松(688793)2025年三季报营收下降34%原因深度分析

根据公开信息，倍轻松2025年前三季度实现营业收入

[1]。这一显著下滑背后存在多重因素共同作用。

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是公司官方认定的首要原因。倍轻松在公告中明确表示，公司结合，对经营战略进行了阶段性调整，这一过渡期直接影响了报告期内的营业收入表现[1][2]。

倍轻松在2024年刚刚实现扭亏为盈（全年营收10.85亿元，净利润突破1000万元），2025年便开始进行战略转型：

• 创新模式推广
  ：2024年起推出"科技产品+速效按摩服务"的创新模式，2025年进一步打造"轻松一刻"健康管理品牌，采用"智能设备+人工手法+艾灸理疗"三位一体服务体系[3]
• 渠道优化
  ：从纯产品销售向"产品+服务"模式转型，新开门店需要培育期，短期内难以贡献规模收入
• 智能化转型
  ：与阿里云合作推进产品智能化升级，研发投入加大但新产品的市场转化需要时间

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公司坦言，

是业绩下滑的重要原因之一[1][2]。

具体表现包括：

• 线上渠道依赖度高
  ：公司约60%以上收入来自线上渠道[3]，在电商平台流量成本持续攀升的背景下，获客成本显著上升
• 营销转化率下降
  ：在行业竞争加剧环境中，营销投入难以有效转化为销售收入
• 品牌推广投入
  ：新品牌"轻松一刻"的推广需要持续营销投入，但截至2025年10月仅落地15家门店[3]

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倍轻松指出，

，导致利润指标恶化更为严重[1][2]：

成本项目	影响分析
门店租金及人工成本	线下134家直营门店和77家加盟商门店的租金、人员工资等支出相对刚性
研发投入	智能化转型需要持续研发投入，截至2024年底公司已有1919件有效知识产权[3]
品牌建设费用	新品牌推广和市场教育需要持续投入

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1. 季节性波动特征
   ：公司收入具有明显季节性，618、双11等大促贡献主要收入，三季度本身处于电商淡季[3]

2. 行业竞争加剧
   ：按摩器材市场竞争日趋激烈，来自传统家电企业、新兴互联网品牌的竞争压力增大

3. 消费环境变化
   ：经济增速放缓背景下，消费者对非必需品消费趋于谨慎

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值得注意的是，倍轻松实控人在2025年

[4]，这类重大治理风险事件可能对品牌形象、渠道合作及消费者信心造成一定负面影响。

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倍轻松2025年三季报营收下降34%是

与共同作用的结果。公司正处于从传统按摩产品销售向"智能硬件+健康养护服务"新模式的转型过渡期，销售费用效能不足、成本刚性问题以及行业竞争加剧共同导致了营收的显著下滑。不过，从积极角度看，公司创新推出的"轻松一刻"商业模式已实现大部分单店盈利，若转型成功，未来有望开辟新的业绩增长曲线[3]。

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[1] 同花顺财经 - “倍轻松实控人连遭立案 业绩再’变脸’引空壳质疑” (http://stock.10jqka.com.cn/20260206/c674596281.shtml)

[2] 搜狐财经 - “倍轻松:2025年预计亏损8400万至1.05亿元,营收下降” (https://www.sohu.com/a/980693666_122014422)

[3] 今日头条 - “机器按摩服务蓝海 倍轻松’轻松一刻’抢占6000亿市场” (https://www.toutiao.com/article/7591766119069794822/)

[4] 同花顺财经 - “倍轻松实控人41天两度被立案 业绩由盈转亏陷双重承压” (http://stock.10jqka.com.cn/20260207/c674635836.shtml)