中际旭创（300308.SZ）联营企业投资收益稳定性分析

现在让我为您提供一份系统全面的中际旭创联营企业投资收益稳定性分析报告。

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中际旭创股份有限公司是一家专注于光通信收发模块研发制造的高新技术企业，产品主要应用于数据中心、5G通信等领域。公司于2012年在深圳证券交易所创业板上市[0][1]。

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根据公开披露的财务数据，中际旭创对联营企业和合营企业的投资收益情况如下[2][3]：

时间	投资收益金额	占归母净利润比例	备注
2023年半年度	171万元	约0.08%	按权益法确认[4]
2024年全年	-3,261.05万元	-0.63%	亏损状态[2]

指标	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年
营业收入（亿元）	70.62	76.95	96.42	107.18	238.62
归母净利润（亿元）	8.77	12.24	12.17	21.74	51.71
扣非净利润（亿元）	7.56	10.96	11.15	21.24	50.68
净利率	12.42%	15.91%	12.62%	20.28%	21.67%
净利润增长率	-	39.57%	-0.57%	78.66%	137.90%

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从仅有的两年数据来看，中际旭创的联营企业投资收益呈现

：

• 2023年上半年
  ：实现正收益171万元，表明联营企业经营状况良好
• 2024年全年
  ：转为亏损3,261.05万元，波动幅度巨大

这种从盈利171万元到亏损3,261万元的转变，

，显示出投资收益的高度不稳定性。

占比指标	数值	评估
投资收益占归母净利润比例（2024年）	-0.63%	绝对占比较低
投资收益占营业收入比例（2024年）	-0.14%	微乎其微
扣非净利润与归母净利润差异	约1.04亿元	差异主要来自非经常性损益

：投资收益对中际旭创整体业绩的影响。2024年投资收益亏损3,261万元，仅占归母净利润51.71亿元的0.63%。

从利润构成来看，中际旭创的利润

（光模块销售）。投资收益的波动对公司整体盈利能力的影响可以忽略不计[1][2]。

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根据2023年半年度报告披露，中际旭创的联营/合营企业投资情况如下[4]：

企业类型	期末持股金额	期内投资收益
联营企业（权益法）	171万元	171万元
合营企业（权益法）	171万元	171万元

2024年投资收益转为负值，可能由以下因素导致：

1. 联营企业经营恶化
   ：部分联营企业可能面临市场竞争加剧或经营困难
2. 资产减值损失
   ：可能对联营企业长期股权投资计提了减值准备
3. 权益法核算调整
   ：根据被投资方净利润变化进行的权益法调整
4. 一次性事项影响
   ：可能存在偶发性的大额亏损事项

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评估维度	评估结果	说明
收益波动性	高	2023-2024年间从盈利171万转为亏损3,261万
收益持续性	低	仅两年数据，趋势不明确
收益占比	极低	仅占净利润的0.63%
对业绩影响	微乎其微	主营业务贡献99.4%以上的利润

，主要表现为：

1. 数据有限性
   ：公开信息仅披露了2023年和2024年的投资收益数据，历史数据缺失，难以建立长期趋势分析
2. 波动剧烈
   ：从2023年上半年的171万元正收益骤降至2024年全年的3,261万元亏损，波动幅度巨大
3. 占比极小
   ：投资收益对整体业绩的贡献可以忽略不计，不影响公司整体投资价值判断

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1. 对业绩影响可忽略
   ：由于投资收益占净利润比例极低（不足1%），投资者无需过度关注该指标的波动

2. 聚焦主营业务
   ：中际旭创的核心投资价值在于光模块业务的高速增长，受益于AI算力需求激增，800G/400G高端光模块出货量大幅增加[1][2]

3. 关注2025年指引
   ：公司预计2025年归母净利润98-118亿元，同比增长89.5%-128.17%，联营企业投资收益的影响仍将保持次要地位[5]

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[0] 新浪财经 - 中际旭创2024年度归母净利润51.71亿元，同比增长137.9% (https://finance.sina.com.cn/roll/2025-03-03/doc-inenkmne9137279.shtml)

[1] 今日头条 - 中际旭创(300308)近年财务状况呈现高速增长态势 (https://www.toutiao.com/w/1825655413208075/)

[2] 证券之星 - 图解中际旭创年报：第四季度单季净利润同比增61.66% (https://k.sina.com.cn/article_1850649324_6e4eaaec02001tfvm.html)

[4] 新浪财经 - 中际旭创2023年半年度报告 (https://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=300308&id=9459258)

[5] 腾讯新闻 - 中际旭创：预计2025年归母净利润98亿元–118亿元 (https://new.qq.com/rain/a/20260130A072H200)

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上图展示了中际旭创2020-2024年的核心财务表现，包括营收与净利润趋势、净利润增长率、盈利能力指标、联营企业投资收益变化及占比分析。数据来源为公司公开披露的年度报告及业绩快报[0][1][2][3]。