倍轻松"轻松一刻"门店扩张计划深度分析

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倍轻松（股票代码：688056.SS）是一家专注于智能便携按摩器设计、研发、生产、销售及服务的健康科技企业，于科创板上市。公司当前市值约24.6亿美元，市盈率67.29倍，处于较高估值水平[0]。

从财务数据来看，倍轻松正面临严峻的业绩压力：

财务指标	2024年	2025年Q1	2025年预计
营业收入	10.85亿元	1.97亿元	同比下降约34%
归母净利润	1018.93万元	-183.25万元	亏损8400万-1.05亿元
同比变化	扭亏为盈	同比下降111.74%	由盈转亏[1][2]

2025年前三季度，公司营收仅为5.52亿元，同比大幅下降34.07%，归母净利润亏损0.66亿元[2]。这一业绩表现表明，倍轻松的传统业务模式正遭遇增长瓶颈。

从股价走势来看，虽然2024年9月至2026年2月期间股价上涨约72%，但这主要是估值修复行情，基本面并未得到实质性改善[0]。

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"轻松一刻"是倍轻松于2025年推出的健康管理子品牌，采用**“产品+服务”**的创新商业模式，聚焦职场人群亚健康改善需求[3][4]。

• 三位一体服务体系
  ：智能设备 + 人工手法 + 艾灸理疗
• 盈利模式
  ：自研科技产品为基础，结合按摩服务与产品销售实现收入
• 运营特色
  ：私域运营带动复购，线上线下融合

指标	具体情况
当前门店数量	15家（截至2025年10月30日）
覆盖城市	深圳、广州、西安、重庆、成都
门店类型	机场门店、社区门店表现突出
盈利状况	大部分单店已达成盈利目标
扩张计划	逐步拓展至北京、上海等核心城市
全球布局	2026年启动全球巡展，首站落地新加坡[3][4][5]

与传统的按摩店相比，"轻松一刻"的创新之处在于：

1. 技术壁垒
   ：依托倍轻松在智能按摩器领域的技术积累，实现"中医×科技"融合
2. 场景创新
   ：切入企业健康服务领域（B端市场），提供定制化健康服务方案
3. 即时体验
   ：满足用户对即时性、专业性、体验感的复合需求
4. 品牌背书
   ：借助倍轻松的品牌知名度和渠道资源

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市场	规模/预测	年复合增长率
全球按摩器材市场（2025年）	282.02亿元	4.77%（预计2032年达390.68亿元）
中国按摩器材市场（2025年）	72.93亿元	亚太地区主要消费市场之一
机器按摩服务市场（2025-2029年）	—	15.9%[6][7]

• 智能化升级
  ：从单一按摩功能向集成3D立体按摩、零重力设计等高科技功能演进
• 渠道变革
  ：线上销售渠道占比超过50%，成为主要增长动力
• 消费升级
  ：东部沿海领先，中西部地区增长迅速，预计2025年中西部市场规模显著扩大
• 健康意识
  ：后疫情时代人们对个人健康更加重视，亚健康调理需求持续增长[6][7]

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• 传统电商渠道增长乏力，"轻松一刻"通过线下体验店+服务模式创造新收入来源
• B端企业健康服务市场空间广阔，可实现规模化复制
• 门店端的产品体验有望带动线上销售转化

• 大部分门店已实现盈利，证明商业模式可行
• 服务业务毛利率通常高于纯硬件销售
• 私域运营可降低获客成本，提升客户终身价值

• 线下门店增强品牌认知度和用户粘性
• 服务体验强化"科技健康"品牌定位
• 为后续全球化扩张奠定基础

• 门店扩张需要大量资本投入（租金、装修、人员）
• 公司当前经营性现金流为负（2025年Q1为-6174万元），扩张资金来源存疑
• 应收账款体量较大（占净利润比达387%），可能影响流动性[1]

• 线下按摩服务市场竞争激烈（荣泰健康、奥佳华等对手也在布局）
• 传统按摩连锁品牌拥有更成熟的门店运营经验
• 大型健康服务机构可能跨界进入

• 当前15家门店的盈利数据未详细披露
• 机场门店高客流量的高租金成本能否持续覆盖？
• 社区门店的客流量和复购率能否支撑盈利？

• 企业健康服务需求与经济景气度相关
• 消费降级可能影响高端按摩服务消费
• 门店扩张期间固定成本增加可能进一步侵蚀利润

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优势 (Strengths)	劣势 (Weaknesses)
智能按摩器技术积累深厚	当前业绩承压，亏损扩大
品牌知名度较高	现金流状况不佳
门店商业模式初步验证	扩张速度受资金约束
机会 (Opportunities)	威胁 (Threats)
机器按摩市场年增15.9%	行业竞争日趋激烈
企业健康服务市场空间大	宏观经济不确定性
全球市场拓展机遇	运营管理能力待提升

从积极面看，该计划符合行业智能化、服务化升级趋势，且初步验证了商业模式的可行性（大部分门店实现盈利）[4]。然而，

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1. 扩张资金来源
   ：在经营性现金流为负的情况下，如何支撑门店快速扩张？
2. 规模化复制能力
   ：15家门店的盈利能否在更多城市、更多门店中复制？
3. 与传统业务的协同效应
   ：门店扩张能否有效带动产品销售，还是会分流资源？

，门店扩张对业绩的直接贡献有限，且可能因固定成本增加而进一步承压。，若能解决资金瓶颈、验证单店模型的规模化能力，并有效整合线上线下渠道，该计划有望成为公司业绩增长的核心驱动力。

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1. 业绩持续亏损风险
   ：2025年预计亏损8400万-1.05亿元，存在持续经营风险
2. 实控人风险
   ：公司实控人连遭立案，可能影响公司治理和战略执行[2]
3. 估值风险
   ：当前67倍市盈率建立在高增长预期之上，业绩不及预期可能导致估值回调
4. 市场竞争风险
   ：按摩器及健康服务市场竞争加剧可能侵蚀利润率

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[0] 金灵AI券商API数据 - 倍轻松(688056.SS)公司概况与股价数据
[1] 腾讯网 - 倍轻松(688793)2025年一季报简析 (https://news.qq.com/rain/a/20250430A01HUF00)
[2] 同花顺财经 - 倍轻松实控人连遭立案 业绩再"变脸"引空壳质疑 (http://stock.10jqka.com.cn/20260206/c674596281.shtml)
[3] 东方财富网 - 倍轻松:年货节IP亮眼 多业务布局夯实发展根基 (http://finance.eastmoney.com/a/202602053643034048.html)
[4] 今日头条 - "轻松一刻"门店破15家 倍轻松全球化布局快速发展 (https://www.toutiao.com/article/7589906410658562606/)
[5] 中国企业报道 - 倍轻松:年货节IP亮眼 多业务布局夯实发展根基 (http://www.cenr.com.cn/qyyw/myqy/2026/02/06/222167.html)
[6] 搜狐 - 2026年按摩器材市场预测分析:发展趋势回顾与展望 (https://www.sohu.com/a/974756076_122448242)
[7] 原创力文档 - 2025年中国按摩器行业市场前景预测及投资战略研究报告 (https://max.book118.com/html/2025/0127/8125125027007026.shtm)