倍轻松实控人涉嫌操纵证券市场事件分析

现在我已收集到足够信息，为您提供倍轻松实控人涉嫌操纵证券市场事件的综合分析报告。

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根据倍轻松于2026年2月5日晚间发布的公告，公司实际控制人马学军于2026年2月4日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0382026021号），因其涉嫌操纵证券市场，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其立案调查[1][2]。

这是马学军在

被证监会立案调查：

• 2025年12月
  ：马学军曾因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案[1][2]
• 2026年2月4日
  ：因涉嫌操纵证券市场再次被立案[1][2]

截至2025年三季度末，马学军为倍轻松第一大股东，

，系公司绝对控制人[1]。

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指标	2024年数据	同比变化
营业收入	10.85亿元	-14.88%
净利润	1025.32万元	扭亏为盈
扣非净利润	-327.69万元	亏损明显缩窄
资产负债率	54.39%	+8.48个百分点
毛利率	60.59%	+1.86个百分点
ROE	2.77%	—

根据2024年度业绩报告，公司实现扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值，经营能力有待改善[3][4]。公司2025年一季度营业收入达1.97亿元，营收保持平稳增长态势[3]。

• 2026年2月5日
  ：报收22.97元/股，
  上涨0.75%
  [2]
• 2026年2月6日
  ：收盘报22.71元/股，
  跌幅1.13%
  ，总市值约19.52亿元[1][5]

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马学军在短短41天内两次被立案，从涉嫌信息披露违法违规升级到涉嫌操纵证券市场，

：

• 信披违规通常涉及信息披露不及时或不准确的问题
• 操纵证券市场则涉及利用资金优势、持股优势影响交易价格，属于更严重的违法违规行为[6]

根据历史案例，操纵证券市场的个人可能面临：

• 没收违法所得
• 最高违法所得5倍的罚款
• 市场禁入措施
• 刑事责任追究[6][7]

马学军持股40.48%，"一股独大"的结构意味着：

• 实控人个人风险与公司深度绑定
• 一旦实控人被处罚，可能影响公司治理结构
• 市场对"关键人风险"的担忧会反映在股价中

科创板对违法违规行为实行

态度。近年来，昊志机电、恒润股份等科创板公司实控人因操纵股价被重罚并市场禁入的案例，显示出监管层打击此类行为的决心[6][7]。

公告发布后首日（2月5日）股价反而上涨0.75%，这可能是：

• 部分投资者认为利空出尽
• 公司声明"调查仅针对个人，不影响日常运营"暂时稳定市场情绪
• 前期已有部分资金撤离，利空预期已被部分消化

结合市场规律和类似案例分析：

时间段	可能的股价表现	逻辑分析
事件曝光后1-3个交易日	承压下跌	利空情绪释放，部分恐慌盘出逃
1-2周内	震荡整理	多空博弈，市场等待调查进展
中期	持续承压或阴跌	若无重大利好，估值修复缓慢

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案例	事件	后续股价表现
金陵体育	牛散许淼操纵股价被罚没4.7亿元	事件曝光后连续下跌
昊志机电	实控人汤秀清操纵自家公司股票	股价长期低迷
恒润股份	原董事长承立新合谋操纵	股价大幅波动

根据证监会对"新华锦"操纵案的处罚案例，涉案账户组

，说明即使操纵行为也可能造成重大损失[6]。

• 利用资金优势、持股优势连续买卖
• 在实际控制的账户之间进行证券交易
• 影响交易价格和交易量
• 最终往往以亏损或被查处告终[6][7]

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• 流动性风险
  ：利空事件可能引发抛售，导致流动性下降
• 估值压力
  ：科创板对成长性要求高，负面事件影响估值逻辑
• 不确定性风险
  ：调查结果未出，不确定性持续压制股价

• 调查进展
  ：需关注证监会调查结论及最终处罚决定
• 公司应对
  ：管理层稳定性和经营策略调整
• 基本面改善
  ：公司能否通过提升业绩来对冲负面冲击

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，主要依据如下：

1. 双重立案叠加
   ：从信披违规到操纵市场，违规性质升级
2. 绝对控制人风险
   ：40.48%的持股比例使公司命运与实控人高度绑定
3. 市场信心受挫
   ：41天内两次被立案，严重损害投资者信任
4. 历史规律参考
   ：类似案例通常导致股价短期承压

：

• 公司声明调查仅针对个人，不影响日常运营
• 事件曝光首日已出现"靴子落地"效应
• 需持续关注调查进展及官方回应

建议投资者

，谨慎决策。

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[1] 同花顺财经 - 倍轻松实控人41天两度被立案 (http://stock.10jqka.com.cn/20260207/c674635836.shtml)

[2] 腾讯网 - 倍轻松实控人被立案调查 (https://new.qq.com/rain/a/20260205A06BEC00)

[3] 新浪财经 - 倍轻松聚焦"硬科技"基因 (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-05-13/doc-inewkvzx4461877.shtml)

[4] 腾讯新闻 - 倍轻松2024年年报净利润 (https://new.qq.com/rain/a/20250429A025YS00)

[5] 新浪财经 - 实控人两月内两度被立案 (https://finance.sina.com.cn/wm/2026-02-07/doc-inhkyrif4132380.shtml)

[6] 新浪财经 - 操纵股价拒不配合调查 (https://finance.sina.com.cn/roll/2024-08-26/doc-inckxptr5140967.shtml)

[7] 搜狐 - 证监会重拳出击操纵股价案件 (https://www.sohu.com/a/848587812_122066678)