中际旭创外汇风险分析报告：汇兑损失影响可控，建议加强套期保值

根据中际旭创（300308.SZ）2025年度业绩预告，公司因美元汇率持续下跌产生

，导致归属于上市公司股东的净利润减少[1][2]。这一损失对公司整体业绩影响如何？让我们进行深入分析。

指标	2025年	2024年	同比变化
归母净利润	98-118亿元	51.71亿元	+89.5%~+128.2%
扣非净利润	97-117亿元	50.68亿元	+91.4%~+130.8%
汇兑损失	约2.7亿元	-	-

尽管汇兑损失高达2.7亿元，但公司2025年净利润预计翻倍增长，

，影响相对有限[1][2]。这反映出公司主业增长强劲，核心盈利能力稳健。

中际旭创作为全球光模块龙头企业，主要服务于北美科技巨头客户（如Google、Meta、Amazon等），

，美元结算比例大。这一业务结构使公司天然暴露于汇率波动风险之下。

以外币计价的采购和销售业务，在交易日与结算日之间汇率变动可能造成实际收益减少[3]。

人民币升值导致以外币计价的资产和负债在折算为本币时产生账面损失，直接影响合并财务报表利润[3]。

汇率变动影响公司产品在国际市场的价格竞争力和长期战略规划[3]。

工具类型	特点	适用场景
远期结售汇	锁定未来汇率，规避波动风险	预期未来有外汇收支
外汇掉期	交换不同期限的外汇头寸	资金周转与汇率锁定兼顾
外汇期权	获得汇率波动有利方向的收益	汇率方向不确定时
结构性远期	组合产品，灵活定制	复杂汇率管理需求

2025年企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模，较2020年增长近一倍；企业外汇套保比率达，较2020年提高8个百分点[4]。

1. 结算货币多元化
   ：增加非美元货币（如欧元）结算比重，降低单一货币敞口[3]
2. 贸易融资
   ：利用低成本贸易融资工具降低汇率风险敞口[3]
3. 国内市场拓展
   ：加大国内销售比例，对冲海外汇率风险[3]
4. 产品定价机制
   ：建立与汇率联动的价格调整机制

1. 外币资金管理
   ：合理规划外汇资金收支时点
2. 净敞口控制
   ：设定外汇风险敞口限额
3. 套保比例设定
   ：根据风险承受能力确定套期保值比例

1. 加强套期保值
   ：利用远期外汇合约对冲美元敞口
2. 优化结汇时点
   ：在人民币升值压力释放后适时结汇
3. 财务对冲
   ：与银行合作开发定制化汇率产品

1. 建立专业外汇风险管理部门
2. 制定系统化的汇率风险管理政策
3. 客户协议中加入汇率联动条款
4. 适度多元化市场布局
   ，分散单一市场风险

人民币汇率在2025年表现强势，2026年人民币兑美元中间价一度报6.9341（2026年2月），创下2023年5月以来新高[5]。企业结汇意愿增强，套期保值需求大幅增长[5][6]。

1. 影响可控
   ：2.7亿元汇兑损失相对于公司百亿级净利润，占比有限
2. 风险敞口客观存在
   ：海外业务占比高的特点使汇率风险难以完全消除
3. 管理工具成熟
   ：金融衍生品为企业提供了有效的风险对冲手段
4. 建议加强套保
   ：适度提高外汇套保比例，降低汇率波动对业绩的扰动

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[1] 今日头条 - 净赚超98亿!光模块龙头中际旭创,业绩爆发

[2] 腾讯网 - 净赚超98亿!光模块龙头中际旭创,业绩爆发

[3] 世商管理 - 企业从事国际贸易或境外业务规避汇率风险的策略

[4] 腾讯新闻 - 国家外汇局:2025年企业利用外汇衍生品管理汇率风险规模超1.9万亿美元

[5] 东方财富网 - 正视汇兑损失风险 外贸企业套期保值需求旺

[6] 中国经营网 - 正视汇兑损失风险 外贸企业套期保值需求旺

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