沪电股份服务器PCB订单增长分析报告

根据收集到的信息，我为您系统整理了

的详细分析：

---

项目	数据
股票代码	002463.SZ（深交所上市）
公司全称	Wus Printed Circuit (Kunshan) Co., Ltd.
主营业务	印制电路板（PCB）研发、生产与销售
总市值	约1330.9亿人民币
当前股价	69.16元（2026年2月8日）[0]

---

沪电股份已

，订单能见度持续提升[1]。公司凭借可靠的产品质量、突出的技术能力与快速响应能力，与全球众多知名企业建立了长期稳定的合作关系。

：

• 国际客户：谷歌、亚马逊、微软、甲骨文、英伟达、IBM、Cadence等
• 国内客户：腾讯、Cloud Light、飞速创新、青岛海信等
• 应用终端：AI服务器、超算集群、高端交换机、数据中心等高附加值领域[2]

对比维度	普通服务器	AI服务器
PCB需求量	1倍基准	5-8倍
PCB价值	约5,000元	约100万元级别
技术要求	多层板	40层以上高端板

：

• AI算力需求每3-4个月翻番[1]
• 800G/1.6T高速连接需求激增
• PCB在AI服务器内部逐步替代铜缆连接

沪电股份具备

，通过以下技术优势保障订单交付：

• 高频材料自研能力
• 全链路仿真测试能力
• “PCB+液冷”、"PCB+硅光集成"等创新形态

---

时间节点	AI相关PCB市场规模	年增速
2026年	100亿美元	超75%
2025-2030年（CPO市场）	爆发式增长	CAGR最高达137%

根据最新财务数据，沪电股份2025年各季度业绩

[0]：

季度	营收（亿美元）	环比增长
Q1 FY2025	4.04	—
Q2 FY2025	4.46	+10.4%
Q3 FY2025	5.02	+12.6%
Q4 FY2025	5.43	+8.2%

：

• ROE（净资产收益率）：29.87%
• 净利润率：20.18%
• 毛利率：23.30%
• P/E：34.79倍

东吴证券维持公司2025-2027年营收预测：

• 2025年
  ：183.39亿元
• 2026年
  ：254亿元（预计）
• 2027年
  ：持续增长[3]

：

1. 已导入多个北美大客户供应链
2. 高速网络交换机及配套路由相关PCB需求旺盛
3. AI服务器和HPC相关PCB需求持续攀升
4. 国内、海外产能推进顺利

---

• ✅
  技术壁垒
  ：40层以上高端板量产能力，行业领先
• ✅
  客户资源
  ：绑定英伟达、谷歌、微软等全球AI算力巨头
• ✅
  赛道红利
  ：受益于AI算力爆发与国产替代双重驱动
• ✅
  业绩确定性
  ：订单能见度高，产能利用率有保障

• ⚠️ 产能爬坡进度
• ⚠️ 行业竞争加剧
• ⚠️ 客户集中度较高
• ⚠️ 原材料价格波动

---

沪电股份作为

，充分受益于全球AI算力扩张带来的结构性需求增长。公司凭借技术优势和客户资源，已建立起较高的竞争壁垒，订单能见度持续提升。随着AI服务器PCB价值量的大幅提升（从5,000元到100万元级别），公司有望在未来5-10年内继续保持高速增长态势[1][2][3]。

---

[0] 金灵API - 沪电股份公司概况与财务数据 (https://www.gilin-ai.com)

[1] 财富号东方财富网 - 胜宏科技和沪电股份及生益科技等AI高技术企业将迎来更好的发展机会 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260207193426253472160)

[2] 查股网 - 腾讯概念股龙头股票 (http://chaguwang.cn/block/994441-4.html)

[3] 今日头条 - 沪电股份它的核心产品给公司带来什么样的利润增长 (https://www.toutiao.com/w/1856348385754192/)

[4] 证券之星 - 沪电股份:紧抓人工智能对高端PCB的结构性需求 (https://stock.stockstar.com/RB2026011200034561.shtml)