酒店行业RevPAR恢复情况深度分析

根据最新收集的数据，我为您系统分析酒店行业的RevPAR恢复情况：

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根据最新数据，2024年国内酒店行业整体呈现"高基数回调"态势：

核心指标	2023年	2024年	同比变化
RevPAR（每间可售房收入）	130.8元	118元	下降9.7%
入住率（Occupancy）	61.3%	58.8%	下降2.5个百分点
平均房价（ADR）	212.4元	200元	下降5.8%

关键发现

：2024年国内酒店行业三大核心指标均呈现下滑态势，主要原因包括：

• 2023年疫情后需求集中释放导致高基数效应
• 酒店供给端持续扩张，供求关系失衡
• 市场竞争加剧引发价格战[1][2]

根据行业跟踪数据，2025年酒店行业呈现

：

• 2025年第四季度
  ：行业ADR增长带动整体RevPAR实现
  持平至微增
• 全年预期
  ：头部酒店集团RevPAR有望实现
  低个位数增长
  [3]

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根据仲量联行数据[4]：

指标	2025年1-11月表现	同比增长
平均入住率	上升	+2.7%
平均房价	上升	+1.2%
RevPAR	上升	+5.2%
新增高端奢华酒店客房	约3,838间	-

：作为中国最大门户城市，上海高端酒店市场表现优于全国平均水平，商务与会议需求稳定支撑市场恢复。

根据仲量联行2025年数据[5]：

指标	数值	同比增长
平均房价	1,078元	+5.3%
入住率	82.0%	+5.9个百分点
RevPAR	878元	+11.4%

：深圳高端酒店市场表现亮眼，入住率大幅提升带动RevPAR强劲增长，2026年预计新增超高端与奢华酒店客房约1,943间。

城市	2026年预计新增客房	全球排名
上海	7,457间	全球第一
北京	3,991间	亚太第二
伦敦	5,822间	欧洲第一
迪拜	5,053间	中东第一
纽约	4,852间	美国第一

上海将以7,457间新增客房领跑全球门户城市[6]

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酒店集团	ADR	入住率	RevPAR	同比表现
锦江酒店	240.67元	65.43%	157.47元	ADR下降约10%
华住集团	约200元	81.2%	约118元	入住率略升0.1%
亚朵集团	437元	77.4%	351元	ADR降27元，入住率降22.1个百分点
首旅酒店	-	-	-	三大指标同比改善

[1][2]：

• 锦江酒店
  ：2025年前三季度归母净利润同比增长45.45%，主要受益于内部管理优化及债务重组
• 亚朵集团
  ：入住率从99.5%骤降至77.4%，但通过零售业务（GMV同比增长127.7%）弥补业绩
• 首旅酒店
  ：积极进军高端奢华品牌，2025年RevPAR同比明显改善

集团	2025年全球表现	中国市场表现
希尔顿集团	净客房增长6.7%，新开业近800家酒店，新增约10万间客房	在建项目超3,700家，客房总量52万余间
万豪国际	全球签约1,200个项目，中国区201个项目	筹建项目约61万间客房，同比增长5.7%

国际酒店集团在华扩张速度维持高位，显示对中国市场的长期信心[7][8]

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维度	2026年预期
间夜需求	中个位数增长（受益于假期延长及商务活动恢复）
供给增速	下降（商业用地租金调整放缓、加盟商情绪谨慎、头部Pipeline减少）
头部酒店RevPAR	低个位数增长
核心驱动力	高线城市入住率回暖带动房价上涨

：

1. 中档酒店与特许经营模式扩张
   • 2020-2022年规划的酒店项目在2023-2025年集中入市
   • 一二线城市市场逐渐饱和，下沉市场成为新战场

2. 品牌整合活跃
   • 2025年品牌变更规模创新高：1,897家中档及以上酒店发生品牌变更
   • 新开业酒店连锁化率升至57.2%

3. 高端化趋势
   • 各集团积极布局中高端与奢华品牌
   • 锦江、首旅等国内集团通过收并购提升品牌矩阵

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地区	2025年开业客房	2026年预计开业
亚太地区	189,471间	251,234间
欧洲	56,043间	123,789间
中东及非洲	18,273间	54,238间
美洲	99,056间	132,479间

亚太地区酒店供给增长领先全球，上海、北京为亚太区新增供应最多的城市[6]

指标	疫情前水平	当前水平	恢复程度
中国商务旅游市场规模	约2万亿元	2.2万亿元（2024年）	超越疫情前
RevPAR	基准水平	约118元	约恢复90-95%
入住率	约65-70%	58.8%	约恢复85-90%

中国商务旅游市场已恢复至疫情前水平并实现超越[11]

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✅

：休闲旅游需求持续释放，商务活动逐步恢复
✅ ：头部集团扩张减速，供给增速放缓
✅ ：培育服务消费成为促消费重要举措
✅ ：基金持仓回升，板块关注度提高

⚠️

：市场竞争加剧可能持续压制ADR
⚠️ ：2026年上海等地新增供应较大
⚠️ ：商务旅游需求对经济周期敏感
⚠️ ：人工、能源等运营成本上升

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阶段	时间	特征
快速恢复期	2023年	需求集中释放，RevPAR同比大增
回调盘整期	2024年	高基数效应显现，三大指标承压
企稳回升期	2025年	指标企稳，RevPAR持平至微增
温和复苏期	2026年预期	低个位数增长，结构分化

：中国酒店行业RevPAR整体恢复至疫情前约（上海、深圳）及高端酒店细分市场恢复领先，行业呈现结构性分化特征。

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[1] 新浪财经 - 三大指标集体承压，酒店业"跑马圈地"到价格战 (https://k.sina.com.cn/article_7857201856_1d45362c0019025bic.html)

[2] 新浪财经 - 社会服务行业2025年年报前瞻 (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/search/rptid/823742471518/index.phtml)

[3] 东方财富网 - 中国旅游行业展望2026年2月 (http://data.eastmoney.com/report/zw_industry.jshtml?infocode=AP202602061819806117)

[4] 腾讯网 - 仲量联行发布2025年第四季度上海房地产市场回顾 (https://new.qq.com/rain/a/20260204A06B3K00)

[5] 腾讯网 - 仲量联行：2025年深圳高端酒店平均房价涨5.3% (https://new.qq.com/rain/a/20260122A03H4M00)

[6] 今日头条 - 2026年全球酒店开业展望 (https://www.toutiao.com/article/7599051000939069967/)

[7] 今日头条 - 万豪2025年签约1200个项目 (https://www.toutiao.com/article/7601324279284433435/)

[8] TTG China - 希尔顿2025全球客房净增6.7% (https://ttgchina.com/category/焦点新闻/)

[9] DoNews - 中信证券：2026年酒店行业有望复苏 (https://www.donews.com/news/detail/8/6384396.html)

[10] 腾讯网 - 中信证券：推荐酒店行业贝塔配置机会 (https://new.qq.com/rain/a/20260120A01S3600)

[11] 今日头条 - 2026年中国商务旅游行业产业链、市场规模及发展趋势分析 (https://www.toutiao.com/article/7603992751666889262/)