容百科技"1200亿订单"事件深度分析报告

根据搜索结果，我将为 您系统分析容百科技"1200亿订单"事件及其暴露的信息披露漏洞。

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时间节点	关键事件
2026年1月13日晚	容百科技发布与宁德时代重大合同公告，宣称"超1200亿元"采购协议
2026年1月13日晚	上交所火速下发问询函
2026年1月18日	证监会立案调查
2026年1月18日晚	容百科技承认"1200亿元"为估算值，存在重大不确定性
2026年2月6日	宁波证监局下发《行政处罚事先告知书》
2026年2月9日	处罚决定正式公布

[1][2]

处罚对象	处罚措施	罚款金额
容百科技（公司）	警告	450万元
白厚善（董事长兼总经理）	警告	300万元
俞济芸（董事会秘书）	警告	200万元

注

：该处罚金额在近年A股信息披露违规案例中处于较高水平，体现了监管层对误导性陈述的严惩态度[3]。

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经宁波证监局调查核实，容百科技重大合同公告存在以下四项核心问题[1][2][3]：

：公告声称协议"总销售金额超1200亿元"，但《合作协议》本身并未对该金额作出任何约定。

：

• "1200亿元"系容百科技基于预计供货量及对未来市场价格的
  估算得出
• 公司在后续问询回复中明确承认：“销售金额具有不确定性”

：公告披露"预计为305万吨"，但实际协议条款为：

“需方采购量为不低于305万吨预测值的70%，且最终以供需双方后续签订的框架性、年度性或单笔采购合同为准”[2]

：

• 实际采购量存在
  30%的弹性空间
• 后续仍需签订具有法律约束力的正式合同
• 公告未能反映这一重大不确定性

：

• 公告披露
  ：2026年第一季度至2031年供货
• 实际协议
  ：有效期至2030年12月31日止

：

• 供货期限
  多报1年
• 投资者无法准确评估协议的完整周期

：协议明确将"综合竞争力要求"作为需方履约的前置条件，包括[1][2]：

• 政策要求
• 商务条件
• 产品质量
• 材料性能指标
• 产品交付时间及数量

：上述重大风险提示，投资者无法判断履约可能性。

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《证券法》第七十八条明确规定：信息披露义务人披露的信息应当

，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。容百科技的行为违背了信息披露的"重大性原则"，将未经确认的估算数据作为确定性信息对外发布。

在涉及长期框架协议（5年以上）时，公告未充分揭示以下风险：

• 价格的
  不确定性
  （未锁定单价）
• 数量的
  变动性
  （70%起订）
• 履约的
  附条件性
  （综合竞争力要求）
• 执行的
  阶段性
  （需后续签订正式合同）

：该份重大合同公告，系由董事会秘书审查并组织披露[1]。

这反映出：

• 审批流程不规范
  ：重大信息披露越过董事长审核
• 责任体系混乱
  ：关键签字人缺位
• 内控机制失效
  ：三道防线未能发挥作用

作为信息披露的直接负责人，董事会秘书俞济芸参与公告起草、讨论及发布，但未能：

• 核实协议核心条款的准确性
• 确保风险提示的完整性
• 履行必要的复核程序

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法律依据	具体内容
《证券法》第七十八条第二款	信息披露义务人披露的信息应当真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏
《证券法》第一百九十七条第二款	信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以罚款

责任人	角色认定	责任依据
白厚善	直接负责的主管人员	董事长兼总经理，作为公告审核及决定人员，未勤勉尽责
俞济芸	其他直接责任人员	参与公告起草、讨论及发布，未勤勉尽责

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根据《证券法》及最高人民法院《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》：

上市公司因虚假陈述导致投资者权益受损的，应承担民事赔偿责任。

：2026年1月13日（公告发布日）至2026年1月18日（立案日）

：2026年1月18日收盘时仍持有，或此后卖出产生损失

• 投资差额损失
• 佣金损失
• 印花税损失
• 资金占用利息（可选）

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容百科技案例显示：

• 立案到处罚仅用23天
  ：监管效率显著提升
• 高额罚单
  ：950万元处罚金额处于较高水平
• 双罚制
  ：公司和责任人同时受罚，强化个人责任

对于涉及长期框架协议的重大合同，上市公司应确保：

披露要素	规范要求
金额	必须是协议约定的确定性金额，而非估算
数量	明确上下限及调整机制
期限	与协议有效期一致
条件	完整披露履约前置条件和重大风险
性质	明确框架协议与正式合同的效力差异

：

• 重大信息披露须经董事长签发
• 建立信息披露多级复核机制
• 强化董办与业务部门的沟通衔接

：

• 区分"框架协议"与"确定性合同"
• 对估算数据标注来源和假设条件
• 完整披露重大风险提示

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容百科技"1200亿订单"事件是A股市场信息披露违规的典型案例。该事件不仅暴露了上市公司在重大合同披露中的系统性漏洞，更凸显了部分企业治理层在信息披露方面的合规意识薄弱。

：

1. 估算≠确定
   ：任何未经协议确认的数据不得作为确定性信息披露
2. 风险须完整
   ：重大不确定性因素必须充分揭示
3. 程序不能省
   ：信息披露审核流程必须规范执行
4. 责任有人担
   ：董监高须对信息披露违法承担个人责任

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[1] 今日头条 - “千亿大单变千万罚单! 涉误导性表述,容百科技被罚950万” (https://www.toutiao.com/article/7604862693845058067/)

[2] 同花顺财经 - “千亿大单,涉嫌误导性陈述!拟被罚950万元” (http://stock.10jqka.com.cn/20260207/c674636485.shtml)

[3] 新浪财经 - “1200亿’画饼’宁德时代被罚,容百科技投资者可以索赔了!” (https://finance.sina.com.cn/stock/s/2026-02-09/doc-inhmfqce2062782.shtml)

[4] 搜狐 - “千亿大单变千万罚单!因信披’画饼’,容百科技被罚950万” (http://www.sohu.com/a/985388582_161795)