永太科技（002326.SZ）现金流状况分析报告

永太科技（浙江永太科技股份有限公司）是一家专注于精细化学品研发生产的化工企业，主要从事含氟医药、农药中间体的研发与制造。公司于2009年在深圳证券交易所上市[0]。

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年度	经营现金流（亿元）	同比变化	状态
2024年	-1.11	由正转负	🔴 恶化
2023年	-3.29	大幅下降	🔴 恶化
2022年	2.24	-61.2%	🟡 下降
2021年	5.76	+67.1%	🟢 良好
2020年	3.45	-	🟡 正常

经营活动现金流从2021-2022年的正向流入，转为2023-2024年的净流出，特别是2024年出现由盈转亏的急剧恶化，显示出核心业务造血能力出现严重问题[0]。

年度	自由现金流（亿元）	连续负值年数
2024年	-4.99	第5年
2023年	-10.01	第5年
2022年	-5.16	第5年
2021年	-2.11	第5年
2020年	-7.87	第5年

公司，意味着经营活动产生的现金流不足以覆盖资本支出投资需求，长期依赖外部融资输血[0]。

年度	资本支出（亿元）	占营收比
2024年	3.88	约8.2%
2023年	6.72	约14.1%
2022年	7.39	约11.8%
2021年	7.87	约13.2%
2020年	11.32	约20.5%

公司近年来持续进行大规模资本投入，但投资回报效率较低[0]。

年度	经营活动	投资活动	筹资活动	净现金流
2024年	-1.11亿	-3.44亿	+1.00亿	-3.38亿
2023年	-3.29亿	-5.06亿	+9.52亿	+1.13亿
2022年	+2.24亿	-5.98亿	+4.12亿	+0.71亿
2021年	+5.76亿	-6.57亿	+1.67亿	+0.82亿
2020年	+3.45亿	-10.04亿	+5.86亿	-0.92亿

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风险指标	当前状态	风险等级
经营现金流	连续2年为负	🔴 高危
自由现金流	连续5年为负	🔴 高危
流动比率	0.51	🔴 高危
速动比率	0.35	🔴 高危
债务风险	高风险分类	🔴 高危
FCF转换率	经营现金流无法覆盖CapEx	🔴 高危

根据财务分析工具评估，公司采取

，折旧与资本支出比率较高。这表明管理层可能在通过高额折旧来降低账面利润，实际盈利质量有待验证[0]。

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1. 主营业务盈利能力不足
   • 净利润率：-6.74%（TTM）[0]
   • ROE：-13.12%
   • 公司处于持续亏损状态

2. 营运资本管理压力
   • 应收账款大幅增长（2024年：-4.04亿）
   • 存货周转压力增大
   • 经营性应收应付项目变化影响现金流

3. 高资本支出负担
   • 持续大规模的产能扩张投资
   • 投资回收期较长，短期内难以贡献正向现金流

4. 流动性压力
   • 流动比率（0.51）和速动比率（0.35）远低于安全水平[0]
   • 短期偿债能力堪忧

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评估维度	评分	说明
经营活动现金流	⭐☆☆☆☆	连续两年为负，核心业务造血能力丧失
自由现金流	⭐☆☆☆☆	连续五年为负，完全依赖外部融资
投资效率	⭐★☆☆☆	高额CapEx未能转化为盈利增长
偿债能力	⭐☆☆☆☆	流动/速动比率严重偏低
整体健康度	⭐☆☆☆☆	不健康，存在重大风险

1. 流动性风险
   ：流动比率不足1，公司可能面临短期债务偿付压力
2. 持续经营风险
   ：若经营现金流无法转正，公司将持续消耗现金储备
3. 融资依赖风险
   ：高度依赖外部融资维持运营，融资环境变化可能加剧危机
4. 业绩反转不确定性
   ：虽然股价过去一年涨幅显著（+231.45%）[0]，但基本面改善信号尚不明确

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[0] 金灵API数据 - 永太科技（002326.SZ）公司概况与财务报表分析