基尔·斯塔默的运营改革及其对英国市场的影响

英国首相基尔·斯塔默在2026年2月遭遇重大政治危机，尽管其政府推行了运营改革议程。具体情况包括：

• 辞职潮
  ：幕僚长摩根·麦克斯威尼（Morgan McSweeney）于2026年2月8日辞职，随后通讯总监蒂姆·艾伦（Tim Allan）于2026年2月9日辞职——这是不到一年来第四位离任的通讯主管 [1][2]。
• 曼德尔森争议
  ：此次危机源于彼得·曼德尔森（Peter Mandelson）与杰弗里·爱泼斯坦（Jeffrey Epstein）的过往关联被曝光，尤其是他被任命为英国驻华盛顿大使一事 [1][2]。
• 市场反应
  ：由于投资者担忧政治动荡，英镑与英国国债面临压力 [3]。

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尽管当前局势动荡，斯塔默仍提出了旨在提升政策执行力的重大运营改革：

• 阿克塞尔·海特穆勒（Axel Heitmueller）于2026年1月被任命为首相交付部门主管兼交付事务专家顾问。
• 交付职能集中至唐宁街10号，由首相常务秘书达伦·琼斯（Darren Jones）负责。

• 原任务交付部门的职能已迁至唐宁街。
• 琼斯的职责范围扩大，兼任兰卡斯特公爵郡大臣、政府间关系大臣并负责内阁办公厅工作，实际上接替了帕特·麦克法登（Pat McFadden）的职位 [4]。

• 斯塔默强调削减“监管规定、咨询程序及独立机构”以加快政策落地。
• 2024年12月发布的《变革计划》（Plan for Change）勾勒了以任务为导向的五年政府议程，包含五大核心任务：经济增长、清洁能源超级大国建设、街道治理、机会均等及国民医疗服务体系（NHS）改革 [4]。

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尽管存在政治不确定性，富时100指数仍表现出韧性，2026年1月初至2月9日期间回报率达**+4.58%** [0]：

指标	数值
期初开盘价	9,931.29
期末收盘价	10,386.23
期内最高价	10,481.54
波动率（日标准差）	0.41%
单日最大涨幅	+1.15%（2月2日）
单日最大跌幅	-0.90%（2月5日）

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1. 机构改革合理
   ：设立由部长直接管辖的专属交付部门，是解决英国治理中长期存在的政策执行难题的连贯举措。

2. 获得内阁支持
   ：副首相安吉拉·雷纳（Angela Rayner）等核心盟友已公开表态支持，称其“全力支持”斯塔默 [5]。

3. 长期政策框架明确
   ：以任务为导向的模式及清晰的里程碑，为经济政策的延续性提供了结构化框架。

1. 政治动荡阻碍改革
   ：当前危机可能导致改革议程完全脱轨。《每日电讯报》分析警告称，领导层变动可能引发市场的“迷你迷你预算式反应” [6]。

2. 政策执行能力受损
   ：核心幕僚辞职，导致改革落地的行政能力在关键节点受到削弱。

3. 投资者情绪恶化
   ：金融市场正积极计入领导层不确定性的影响。英国国债（gilts）收益率上升，英镑走弱，这清晰表明投资者对财政纪律的担忧 [3][7]。

4. 宏观经济挑战严峻
   ：英格兰银行已将2026年经济增长预期从1.2%下调至0.9%，并将失业率预期上调至5.3% [8]。

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交付职能集中与监管改革议程理论上可提高治理效率与市场信心，但当前的政治危机已严重削弱了这些改革的成功前景。

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1. 解决领导层危机
2. 清晰展示政策延续性
3. 恢复投资者对财政纪律的信心

改革议程的结构性优势与当前政治混乱之间的脱节揭示了一个关键教训：

。在领导层局势稳定之前，市场可能仍将聚焦于政治风险，而非治理层面的结构性改善。

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[1] BBC新闻 - “斯塔默的通讯总监蒂姆·艾伦辞职” (https://www.bbc.com/news/articles/c89kwj8kjy9o)

[2] 《伦敦标准晚报》 - “摩根·麦克斯威尼因爱泼斯坦丑闻辞去斯塔默幕僚长一职” (https://www.standard.co.uk/news/uk/morgan-mcsweeney-resigns-as-starmer-s-chief-of-staff-following-epstein-scandal-b1270117.html)

[3] 《金融时报》 - “领导层危机威胁斯塔默，英镑与英国国债面临压力” (https://www.ft.com/content/32614126-b836-4719-a681-acb4718e4928)

[4] The Ideas Lab - “为基尔·斯塔默首相落实政策：2026年的重大推进” (https://theideaslab.substack.com/p/delivery-for-sir-keir-starmer-the)

[5] 《哥伦比亚人报》 - “英国前大使与爱泼斯坦关联曝光，首相为保住职位奋力挣扎” (https://www.columbian.com/news/2026/feb/09/british-pm-fights-to-keep-his-job-after-revelations-about-former-ambassadors-ties-to-epstein/)

[6] 《每日电讯报》 - “领导层之争逼近，投资者削减英国资产敞口” (https://www.telegraph.co.uk/business/2026/02/09/stocks-surge-after-japans-thatcher-wins-landslide/)

[7] First Online - “英国：斯塔默政府分崩离析，市场已计入危机影响” (https://www.firstonline.info/en/regno-unito-il-governo-starmer-perde-pezzi-e-il-mercato-prezza-la-crisi-salgono-i-rendimenti-dei-bond-britannici/)

[8] 《数字期刊》 - “英格兰银行维持利率不变：这对斯塔默治下的英国意味着什么？” (https://www.digitaljournal.com/business/bank-of-england-hold-interest-rates-what-does-this-signal-about-starmers-britain/article)

[0] Ginlix API数据（市场指数及富时100指数表现数据）