美国-阿根廷双边贸易协定对Mercosur及巴西投资环境影响分析

基于最新的新闻资讯和市场数据，我将为您系统分析美国-阿根廷双边贸易协定对Mercosur区域贸易体系及巴西投资环境的潜在影响。

项目	具体内容
美国承诺	取消或调降1675项阿根廷出口产品关税，涵盖矿产、药品、部分农产品、航空零件等
阿根廷承诺	取消221项美国产品进口关税，部分汽车零件与设备降至2%
牛肉配额	美国批准进口10万吨阿根廷牛肉，预计带来约8亿美元收入
矿产合作	双方承诺促进关键矿产的投资和贸易合作
投资保障	通过美国进出口银行（EXIM）及美国国际开发金融公司（DFC）提供支持

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巴西官员向路透社透露，该协定涵盖约

，远超阿根廷在2024-2025财年获得的限额[3]。这引发了三方面的合规性问题：

• 数量超标
  ：协定涉及的商品数量可能违反Mercosur对外统一关税的例外限制
• 原产地规则冲突
  ：协定可能与Mercosur的原产地规则、服务贸易条款和技术壁垒规定产生冲突
• 先例风险
  ：为成员国绕过区域集团进行双边谈判开创不良先例

阿根廷与美国的单独行动暴露了Mercosur内部的结构性矛盾：

• 政治对立加剧
  ：巴西总统卢拉与阿根廷总统米莱伊在经济政策、关税、农产品出口等议题上存在根本性分歧[4]
• 决策效率下降
  ：任何新的自由贸易协议（如与加拿大、英国的谈判）都需要全体成员国同意，阿根廷的不确定立场导致谈判周期延长
• 潜在分裂风险
  ：若内部紧张持续，Mercosur可能面临内部分裂，削弱其在全球贸易谈判中的整体话语权

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美国-阿根廷协定中的关键矿产合作和农业条款可能重塑巴西的出口优势：

领域	巴西面临的挑战
牛肉出口	阿根廷获得10万吨美国市场准入，可能挤压巴西在北美市场的份额
矿产出口	美国对阿根廷关键矿产的优惠政策可能影响巴西矿产企业的竞争力
农产品	阿根廷在美获得更多农产品市场准入，可能对巴西形成竞争压力

协定中的经济技术合作条款可能促使供应链重新配置：

• 北美-南美供应链
  ：美国-阿根廷直连通道的建立可能使部分供应链绕过巴西
• 投资流向变化
  ：美国通过进出口银行和国际开发金融公司的投资可能更多流向阿根廷而非巴西
• 技术合作差距
  ：协定中的数字贸易和技术合作条款可能使阿根廷获得先发优势

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影响维度	具体表现
政策风险	Mercosur规则框架的稳定性受到质疑，投资决策面临更大不确定性
汇率波动	区域贸易格局变化可能导致巴西雷亚尔和阿根廷比索汇率波动加剧
合规成本	企业需要同时满足Mercosur规则和美国-阿根廷协定两套合规要求

• 贸易路线多元化
  ：巴西可能加速与欧盟（2026年1月签署协定）[5]、加拿大、英国等经济体的谈判，以弥补与阿根廷合作的不足
• 产业升级压力
  ：面对阿根廷获得的美方技术和投资支持，巴西可能面临产业升级的紧迫性
• 区域领导权竞争
  ：巴西可能加强与乌拉圭、巴拉圭等成员国的合作，以维护其在Mercosur中的主导地位

• "朋友圈"重构
  ：协定中的经济安全条款（如限制从特定国家获取敏感核材料）可能促使南美国家在中美竞争中选边站队
• 区域一体化倒退
  ：若双边协定成为常态，Mercosur的关税同盟功能可能被削弱
• 发展模式分化
  ：阿根廷的"亲美"路线与巴西的"多边主义"路线可能产生长期分化效应

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• 巴西成功推动Mercosur对协定进行合规审查
• 阿根廷对部分条款进行调整以符合区域规则
• 协定最终获批，但附带更严格的监督机制
• 区域贸易格局维持"竞争性合作"态势

• 巴西与阿根廷就区域贸易规则达成新的共识框架
• 美国-阿根廷协定与Mercosur规则实现有效衔接
• 区域一体化进程深化，巴西从中受益

• 阿根廷坚持单边路线，Mercosur内部矛盾激化
• 区域贸易集团面临实质性分裂
• 巴西被迫调整其区域战略，转向更灵活的贸易安排
• 南美投资环境整体不确定性显著上升

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风险类型	评级	说明
贸易摩擦风险	中高	美阿协定可能引发区域贸易格局重新洗牌
政策不确定性	中高	Mercosur规则框架面临重新定义
汇率波动风险	中	区域贸易格局变化可能加剧汇率波动
投资流向变化	中	部分投资者可能将目光转向阿根廷

• Mercosur秘书处对美阿协定的正式评估结果
• 巴西与阿根廷就区域规则的后续谈判进展
• 欧盟-Mercosur协定的批准进程（预计2026年底生效）[5]
• 巴西政府应对区域贸易格局变化的政策调整

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美国-阿根廷双边贸易协定对Mercosur区域贸易体系构成了

，短期内可能加剧区域内部的政治和经济分歧，对巴西的贸易格局和投资环境带来不确定性。中长期来看，该协定可能推动Mercosur进行内部规则改革，促使巴西加速贸易多元化战略，并可能导致南美区域一体化进程进入调整期。

投资者应密切关注巴西政府的政策应对、美阿协定的最终落地形式以及Mercosur框架的演变，以把握可能的投资机会和风险。

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[1] 中央社 - 与美签贸易协议 阿根廷媒体：实际效益仍待观察 (https://www.cna.com.tw/news/aopl/202602070162.aspx)

[2] Yahoo股市 - 阿根廷、美国签署对等贸易与投资协定 (https://tw.stock.yahoo.com/news/阿根廷-美國簽署對等貿易與投資-協定-024700506.html)

[3] Reuters - Brazil examines US-Argentina trade deal over Mercosur conflicts (https://www.reuters.com/world/americas/brazil-examines-us-argentina-trade-deal-over-mercosur-conflicts-sources-say-2026-02-10/)

[4] Valor International - Brazil sees ripple effect after Mercosur-EU deal (https://valorinternational.globo.com/foreign-affairs/news/2026/01/19/brazil-sees-ripple-effect-after-mercosur-eu-deal-canada-next-in-line.ghtml)

[5] 联合早报 - 欧盟南美签署自贸协定 反对关税和孤立政策 (https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20260118-8119120)