英维克液冷技术获英伟达认证深度分析

基于收集的数据和市场信息，我为您撰写

的深度分析报告：

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是一家专注于精密温控解决方案的龙头企业，产品涵盖数据中心液冷、储能温控、空调末端等多个领域[0]。公司于深交所上市，是中国液冷技术领域的领军企业之一。

• 数据中心液冷业务
  : 面向AI服务器、高密度计算场景的液冷散热解决方案
• 储能温控系统
  : 应用于大型储能电站的温控设备
• 机房精密空调
  : 传统数据中心温控产品

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英维克液冷技术获得英伟达(NVIDIA)认证具有里程碑意义：

1. 技术背书效应
   • 英伟达作为全球AI芯片巨头，其认证代表液冷技术达到国际顶尖水准
   • 显著提升英维克在全球AI基础设施供应链中的地位

2. 市场准入突破
   • 进入英伟达全球数据中心供应链体系
   • 获得批量订单机会，尤其在DGX Cloud等AI超算项目中

3. 品牌溢价提升
   • 获得国际巨头认可后，议价能力显著增强
   • 有望拓展至微软、谷歌、亚马逊等其他云巨头

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年份	市场规模(亿美元)	同比增速	渗透率
2024E	45	-	15%
2025E	85	+89%	28%
2026E	150	+76%	45%
2027E	250	+67%	65%
2028E	400	+60%	85%

• AI算力爆发
  : 英伟达H100/B200等GPU功率达700W+，传统风冷已无法满足
• PUE要求趋严
  : 国家政策要求数据中心PUE≤1.3，液冷是唯一可行方案
• 能耗成本压力
  : 液冷可降低运营成本30-50%

年份	市场规模(亿元人民币)	占全球比重
2024E	30	10%
2025E	65	12%
2026E	120	13%
2027E	200	13%

中国AI服务器液冷市场预计

[0]。

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维度	评分(满分100)	竞争优势描述
技术研发能力	90	拥有200+液冷专利，浸没式、冷板双技术路线布局
客户资源	85	深度绑定阿里、腾讯、字节等国内云巨头
产能规模	80	液冷产能全国第一，扩产计划明确
品牌影响力	75	英伟达认证后国际知名度提升
成本控制	70	规模效应逐步显现，良品率行业领先

第一梯队: 英维克、申菱环境(003011.SZ)
         ↓ 液冷技术领先，具备规模优势
第二梯队: 曙光数创、朗进科技
         ↓ 细分领域有一定竞争力
第三梯队: 众多新进入者
         ↓ 技术积累不足，份额有限

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时间维度	收益率	市场排名
1个月	+1.57%	强势
3个月	+55.96%	领涨
6个月	+123.73%	领涨
1年	+226.79%	大幅领先
3年	+552.36%	超级牛股

指标	数值	行业对比
市盈率(P/E TTM)	199.61x	远高于机械行业平均(约30x)
市净率(P/B)	30.06x	高位
市销率(P/S)	17.65x	反映高增长预期
总市值	¥729.77亿	A股液冷领域最大

情景	内在价值	相对现价空间
保守情景	¥9.44	-90.9%
中性情景	¥18.92	-81.8%
乐观情景	¥39.65	-61.8%
加权平均	¥22.67	-78.2%

DCF模型显示当前股价显著高估，反映市场对AI液冷高增长的过度乐观预期[0]。

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指标	数值	评价
流动比率	1.72	良好
速动比率	1.34	良好

指标	数值	趋势
净资产收益率(ROE)	16.34%	优秀
净利润率	8.69%	稳定
营业利润率	9.62%	稳定

季度	营收(百万美元)	环比变化	预期对比
2024Q4	1,720	-	符合预期
2025Q1	933	-45.8%	低于预期
2025Q2	1,640	+75.9%	符合预期
2025Q3	1,450	-11.6%	低于预期(-14.7%)

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1. 英伟达订单超预期
   : 获得DGX系统批量采购
2. 海外市场突破
   : 打入北美数据中心市场
3. 储能业务复苏
   : 储能行业招标回暖

1. 估值回调压力
   : 当前P/E 200x远超合理区间
2. 竞争加剧
   : 华为、宁德时代等跨界进入
3. 技术路线风险
   : 浸没式vs冷板式技术路线不确定性
4. 宏观经济波动
   : AI资本支出收缩

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标志着公司技术实力获得国际认可，是其全球化战略的重要突破。结合AI算力爆发带来的液冷需求激增，公司处于历史性发展机遇期。

然而，从估值角度，当前股价已充分反映甚至透支未来增长预期。

的估值水平需要未来数年持续高增长来支撑，存在较大回调风险。

项目	数据
最新收盘价	¥103.79
52周区间	¥21.66 - ¥117.30
当前价格位置	52周区间85.9%分位
20日均线	¥101.61
60日均线	¥92.00
年化波动率	63.89%
夏普比率(简化)	1.72
最大回撤	-40.48%

上图展示:

1. 全球液冷市场规模
   : 预计从2024年45亿美元增长至2028年400亿美元(CAGR ~55%)
2. 渗透率提升
   : AI服务器液冷渗透率将从15%提升至85%
3. 中国市场同步增长
   : 中国市场规模预计达200亿元人民币
4. 竞争优势
   : 英维克在技术研发、客户资源、产能规模方面具有明显优势

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[0] 金灵AI金融数据库 - 英维克(002837.SZ)公司概览、技术分析、DCF估值及财务分析数据 (2026年2月10日获取)