容百科技(688005)盈利能力深度分析报告

现在我将为您提供一份系统全面的容百科技深度分析报告。

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（Ningbo Ronbay New Energy Technology Co., Ltd.）是中国领先的新能源正极材料制造商，主要从事锂离子电池正极材料的研发、生产和销售。公司于科创板上市，股票代码688005.SS[0]。

时间周期	收益率	评价
近5日	+3.94%	短期反弹
近1月	-9.66%	回调压力
近6月	+40.52%	中期强势
近1年	+39.89%	年度表现优异
YTD	-9.87%	年内回撤
3年	-39.44%	长期承压

截至2026年2月10日收盘，容百科技股价报

，较52周低点18.08美元上涨73.8%，但较52周高点37.35美元仍有15.9%的回调空间[0]。

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根据公司业绩预告，容百科技预计2025年全年亏损

[1]。这一预亏数据标志着公司从此前盈利状态转为亏损，引发市场对公司盈利能力的担忧。

报告期	EPS（美元）	营收（亿美元）	市场预期	预期偏差
2024年Q3	+0.22	4.44	-	盈利状态
2024年Q4	+0.25	3.76	-	盈利状态
2025年Q1	-0.02	2.95	-	首现亏损
2025年Q3	-0.19	2.74	+0.06	-410.88%

数据显示，公司盈利能力呈现

趋势：

1. 2025年Q3单季EPS为-0.19美元
   ，较市场预期的0.06美元出现
   410.88%的负面偏差
2. 营收同比下降38.3%
   （从4.44亿美元降至2.74亿美元）
3. 连续两个季度录得亏损
   ，亏损幅度持续扩大[0]

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指标	数值	行业基准	评价
ROE（净资产收益率）	-0.29%	8-12%	严重低于行业
净利润率	-0.19%	5-8%	亏损边缘
营业利润率	0.25%	6-10%	极度承压
P/E（市盈率）	-917.70x	15-25x	负值反映亏损

1. 毛利率持续承压
   ：公司主营业务正极材料受上游锂矿价格波动和下游电池厂商压价双重挤压[1]

2. 规模效应失效
   ：营收从2024年高点持续下滑，但固定成本刚性的情况下，单位成本无法有效摊薄

3. 行业产能过剩
   ：新能源正极材料行业经历快速扩张后出现产能过剩，导致产品价格竞争加剧[1]

维度	评分	说明
财务态度	保守	高折旧/资本支出比率，会计处理保守
债务风险	低	流动比率1.25、速动比率1.05，短期偿债能力尚可
现金流	负值	最新自由现金流为-12.52亿元，经营压力明显[0]

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：当日材料板块整体上涨**+1.65%**，位居所有板块首位，反映出大宗商品和基础材料行业的整体回暖[0]。

1. 锂电材料价格下跌
   ：碳酸锂等原材料价格大幅波动，正极材料定价承压[1]

2. 下游需求放缓
   ：新能源汽车市场增速放缓，电池厂商库存高企，采购意愿下降

3. 产能过剩冲击
   ：行业新产能集中释放，供需失衡导致价格战加剧

4. 技术迭代压力
   ：高镍三元材料等新产品研发投入增加，但商业化进度不及预期

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指标	数值	信号
MACD	无交叉	看跌
KDJ	K:36.5, D:26.9, J:55.7	看涨
RSI	正常区间	中性
Beta	0.51	低波动性
趋势判断	横盘整理	无明确方向

类型	价格（美元）
支撑位	30.44
阻力位	32.43
20日均线	32.43
50日均线	31.55
200日均线	26.07

• 股价目前
  高于200日均线
  （+20.5%），表明中长期趋势仍属强势
• 低于20日均线
  ，短期存在回调压力
• MACD指标呈现看跌信号
  ，短期动能偏弱
• 成交量维持在高位（日均约2400万股），交易活跃度较高[0]

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维度	恶化表现	严重程度
EPS趋势	从+0.22→-0.19美元	⚠️ 严重
营收规模	同比-38.3%	⚠️ 严重
净利润率	从正转负（-0.19%）	⚠️ 严重
ROE	负值（-0.29%）	🔴 极严重
自由现金流	持续为负	⚠️ 严重

1. 行业产能出清尚未完成，价格战仍将持续
2. 下游新能源汽车市场增速放缓，需求端承压
3. 公司新产品放量需要时间

1. 财务态度保守，资产质量相对稳健
2. 债务风险可控，流动性压力有限
3. 新能源行业长期增长逻辑未变

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风险类型	等级	说明
业绩亏损风险	高	2025年预亏1.5-1.9亿元
估值风险	高	负P/E，市场担忧情绪浓厚
行业周期风险	中高	产能过剩+需求放缓
流动性风险	低	成交活跃，流动性充足

• 当前股价：
  31.42美元
• 52周区间：
  17.34 - 38.78美元
• 估值水平：
  P/B 2.73倍
  ，处于历史中低位区间[0]

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容百科技2025年预亏1.5-1.9亿元，

。从季度业绩轨迹来看，公司从2024年第三季度的盈利状态急剧转向2025年第三季度的深度亏损，主要受行业产能过剩、产品价格下跌、需求放缓等多重因素影响。

：在行业周期下行背景下，公司盈利能力难以快速反转。

：若行业产能出清完成、公司新产品成功放量，叠加新能源汽车长期增长趋势，盈利能力可能出现拐点。但当前亏损状态和负ROE表明公司正经历严峻经营压力，投资者需保持谨慎。

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[0] 金灵AI金融数据库 - 容百科技(688005.SS)实时行情与财务数据 (2026年2月10日)

[1] 网络搜索 - 容百科技2025年业绩预告及行业分析相关报道