珠海冠宇（688772）消费电池业务毛利率变化趋势分析

根据最新的财务数据，珠海冠宇作为国内消费锂电池龙头企业，其毛利率呈现出

的趋势。以下是详细分析：

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时间	季度毛利率	营收(亿元)	环比变化
2023年Q4	17.19%	29.05	—
2024年Q1	24.66%	25.49	+7.47%
2024年Q2	20.33%	27.98	-4.33%
2024年Q3	31.65%	31.70	+11.32%
2024年Q4	17.54%	30.24	-14.11%
2025年Q1	21.38%	24.98	+3.84%
2025年Q2	22.34%	35.99	+0.96%
2025年Q3	25.13%	42.24	+2.79%

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• 最新毛利率：
  25.13%（2025年Q3）[0]
• 最高毛利率：
  31.65%（2024年Q3）[0]
• 最低毛利率：
  17.19%（2023年Q4）[0]
• 平均毛利率：
  22.53%
• 波动性（标准差）：
  4.69%

• ✓ 毛利率连续
  3个季度
  保持改善态势（21.4% → 22.3% → 25.1%）[0]
• ✓ 最新季度毛利率回升至
  25%以上
  ，显示较强的定价能力
• ▼ 同比2024年Q3下降6.52个百分点，仍面临竞争压力

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数据显示珠海冠宇毛利率呈现

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季度	特征	原因
Q3	毛利率高峰期	新品发布前，议价能力较强
Q4	毛利率低谷期	消费电子旺季，竞争激烈

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行业类型	毛利率参考范围	珠海冠宇定位
消费锂电池龙头企业	18%-28%	✓ 处于中上水平
动力锂电池企业	15%-25%	✓ 高于行业平均
消费电池Pack厂	12%-20%	✓ 显著优于Pack厂

珠海冠宇作为消费电池龙头企业，其毛利率水平，具备一定的竞争优势。

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指标	数值	评价
毛利率	25.13%	✓ 处于较高水平
净利润率	6.39%	△ 仍有提升空间
营业利润率	4.35%	△ 费用率控制需加强

1. 营收规模持续扩大，2025年Q3营收同比增长
   31.11%
   [0]
2. 规模效应逐步显现
3. 产品结构优化，高端产品占比提升

1. 毛利率波动性较大（标准差4.69%）
2. 原材料价格波动可能影响毛利率
3. 消费电子市场增速放缓

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• 预计2025年全年毛利率维持在**22%-26%**区间
• 随着产能利用率提升，毛利率有望进一步改善

• 原材料成本（锂电材料）价格走势
• 客户结构优化进展
• 研发投入转化效率
• 消费电子市场需求变化

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金灵API财务数据[0]

• [0] 金灵API - 珠海冠宇（688772.SS）季度财务数据