AI相关担忧引发金融板块抛售，终结道琼斯指数三连涨态势

2026年2月11日的交易日标志着市场情绪的显著转变，所有主要股指均录得连续第三个下跌交易日。道琼斯工业平均指数下跌0.24%，收于50,121.41点，终结了此前推动该指数创下新高的三连涨行情[0]。整体市场跌幅更为显著，标普500指数下跌0.50%至6,941.46点，纳斯达克综合指数下跌0.91%至23,066.47点，反映出对科技敏感型股票的特别压力[0]。

市场呈现分化表现格局，周期性和利率敏感型板块表现不佳，而防御型板块获得支撑。罗素2000指数下跌1.14%至2,669.47点，表明担忧不仅限于大型金融机构，还延伸至可能面临AI颠覆性风险的小型企业[0]。

金融服务板块下跌2.24%，在主要板块中表现最弱，其次是工业板块（-1.40%）和科技板块（-1.01%）[0]。这种板块轮动模式表明，投资者正从被认为易受AI颠覆的公司转向具有更强防御特征或更清晰竞争定位的板块。

相反，基础材料板块上涨1.77%，通信服务板块上涨1.57%，医疗保健板块上涨0.97%[0]。这种防御性轮动表明，市场参与者正保持谨慎，同时寻求在被认为不易受AI驱动的竞争威胁或利率敏感性影响的板块中避险。

大型金融机构在当日遭遇显著抛售压力。摩根大通下跌3.84%至310.82美元，创下连续第二个交易日的大幅下跌[0]。美国银行下跌3.79%至53.85美元，反映出类似的市场动态[0]。嘉信理财（Charles Schwab）也受到AI相关担忧的影响，随着新AI工具威胁到财富管理领域的现有商业模式，证券经纪板块成为针对性抛售的目标[2][4]。

金融精选板块SPDF ETF（XLF）在整个交易日遭遇明显抛售压力，纽约证交所金融指数成分股普遍走弱[0][3]。这种板块整体下跌表明，抛售并非孤立于个别公司的基本面，而是反映了对金融板块在AI转型格局中竞争定位的更广泛重新评估。

作为AI基础设施核心的半导体龙头英伟达（NVIDIA）下跌1.25%至190.05美元，延续了2026年初以来该股的波动走势[0]。这家芯片制造商的下跌尤为重要，因其是AI基础设施支出的主要受益者，抛售压力表明投资者正质疑即使是市场龙头企业，AI驱动的资本支出周期的可持续性。

科技板块整体下跌1.01%，反映出担忧已从个别公司延伸至整个行业结构。尤其是软件公司面临双重挑战：AI工具的潜在颠覆，以及市场对其利用AI发展能力的质疑[5]。

2026年2月11日的市场反应反映了投资者对AI投资态度的根本性转变。Gabelli Funds基金经理John Belton表示：“去年的叙事是我们都相信AI——但我们正在寻找具体的应用场景”[2][4]。这一描述捕捉了市场从普遍热情转向对实际业务影响进行更审慎评估的过渡。

《华尔街日报》将华尔街对AI的立场描述为“分裂性态度”，凸显了市场在认可AI变革潜力与对投资回报不确定性之间的内在矛盾[1]。这种矛盾造就了一种环境：任何被认为存在颠覆风险的公司都会遭遇抛售压力，无论其实际竞争定位或基本面如何。

引发抛售的一个重要潜在担忧涉及科技巨头、英伟达等芯片制造商与云公司之间的循环融资关系问题[1]。如果AI投资无法产生相应回报，这种循环动态将造成潜在脆弱性，引发对当前支出水平可持续性的质疑。这些板块之间的相互依存意味着一个领域的疲软可能会蔓延至整个AI投资链条。

彭博社报道称，在AI引发的下跌后，软件股正以“清仓价”交易，表明从估值角度来看，抛售可能过度[5]。这为认为颠覆担忧被夸大，或能够识别出能够利用而非被AI发展颠覆的软件公司的投资者提供了潜在机会。

具体的颠覆担忧聚焦于威胁现有商业模式的新AI工具。财富管理领域的AI工具Altruist’s Hazel就是一个例子，该技术有可能取代团队员工，对成熟金融服务公司构成切实的竞争威胁[2]。这标志着市场担忧从抽象的AI问题转向影响收入和就业的具体竞争动态。

持续从金融板块流出的板块轮动是一个重大风险，鉴于该板块在主要基准指数中的权重较大，持续流出可能给整体市场指数带来压力[0]。结合相关板块的疲软表现，金融服务板块2.24%的跌幅尤其令人担忧。

AI投资的清晰度仍然是一个持续的不确定性因素，在具体AI应用场景展现可衡量的投资回报之前，市场可能持续波动。如果主要科技和金融公司即将发布的财报无法提供AI驱动价值创造的令人信服的证据，当前的怀疑情绪可能会加剧。

利率敏感性继续影响金融板块表现，美联储的政策预期仍是关键变量。任何利率轨迹变化的迹象都可能对金融机构的盈利能力和股票估值产生重大影响。

罗素2000指数下跌1.14%表明，担忧已超出板块特定问题，可能反映出对小企业状况或整体经济增长的担忧[0]。

历史模式显示，基于颠覆担忧的板块整体抛售往往会为自律的投资者带来估值机遇。在无差别抛售期间，资产负债表强劲、市场地位稳固的优质金融机构往往比竞争力较弱的同行复苏更快[0]。

一些分析师认为，软件板块的估值已具吸引力，AI相关抛售为基本面稳健的公司创造了买入机会[5]。AI赢家与输家之间的分化可能会继续为具备差异化分析能力的投资者带来个股层面的机遇。

即将到来的2026年第一季度大型金融机构财报季将澄清当前估值是由情绪驱动的错误定价，还是反映了根本性的业务挑战。具有长期投资视野的投资者可能会在当前水平选择性增持优质金融机构的头寸。

2026年2月11日的市场下跌反映了投资者对人工智能的情绪演变，随着AI颠覆担忧蔓延至多个板块，金融股遭遇最显著的抛售压力。道琼斯指数在整体市场疲软中终结三连涨行情，金融服务板块下跌2.24%，摩根大通和美国银行等大型金融机构跌幅近4%[0][1]。

华尔街对AI的态度从乐观转向对回报的主动怀疑，造就了针对被认为存在颠覆风险的公司的无差别抛售环境[2][4]。这种模式的特点是担忧科技巨头、芯片制造商与云公司之间的循环融资关系，以及AI工具对金融服务和软件领域现有商业模式的具体威胁[1][2]。

市场转向基础材料、通信服务和医疗保健等防御性板块，表明投资者正寻求避险，同时重新评估AI相关敞口。罗素2000指数的表现不佳表明，担忧已延伸至可能面临AI驱动竞争压力的小型公司[0]。

需要关注的关键指标包括：即将发布的2026年第一季度大型金融机构财报、美联储关于利率轨迹的指引、公司层面的AI货币化进展、金融服务ETF（如XLF）的板块资金流[0]。波动率指数也将提供线索，表明当前担忧是否会转化为持续的市场压力，还是仅为暂时的重新评估期。