纳斯达克因科技股抛售下跌2%：恐惧与贪婪指数进入恐慌区间

2026年2月12日的交易时段，美国股票市场出现显著的避险抛售行情，科技股首当其冲成为抛售压力的主要承受者[1]。纳斯达克综合指数下跌2.03%，收于22,597.15点，表现逊于下跌1.57%的标普500指数，以及下跌约669点、收于49,451.98点的道琼斯工业平均指数[1][2]。这场由科技股主导的抛售逆转了2026年2月9日纳斯达克指数上涨1.25%的短暂反弹行情，凸显了当前市场的动荡特征。

下跌当日交易量显著飙升，纳斯达克交易量达到73.7亿股，几乎是本周早些时候平均交易量的两倍，表明下跌期间抛售压力强劲且市场参与度上升[2]。

CNN金钱恐惧与贪婪指数从48.4点大幅下跌至36.9点，是近几个月来观察到的较大单日情绪变化之一[1]。该指数从“中性”区间进入“恐慌”区间，表明市场参与者的看涨情绪迅速恶化。

从历史来看，如此显著的情绪变化往往预示着持续的波动，可能表明实力较弱的投资者已开始投降。该指数跌破40进入“恐慌”区间，表明整个市场的风险厌恶情绪上升。

板块表现数据显示出典型的避险轮动模式，这是资金寻求安全避风港的特征[3]:

• 必需消费品板块：+2.03%
• 公用事业板块：+0.40%
• 基础材料板块：+0.05%

• 非必需消费品板块：-2.88%
• 金融服务板块：-2.82%
• 科技板块：-2.54%
• 工业板块：-2.26%
• 通信服务板块：-2.16%

科技板块下跌2.54%，证实了此次抛售由科技股主导，投资者正转向必需消费品和公用事业等防御性板块[3]。这种轮动表明，机构资金正针对不断恶化的市场环境进行防御性布局。

具体个股的走势让我们得以洞悉市场担忧和投资者的优先考量[1]:

• 思科系统（CSCO）
  : 由于业绩展望疲软，该股跌幅超12%，表明投资者会惩罚那些无法展现未来增长前景的公司
• AppLovin公司（APP）
  : 尽管盈利超出预期，但该股暴跌20%，这表明市场正将业绩展望置于当前基本面之上，这对成长股估值而言是一个重要变化
• 美国电力公司（AEP）
  : 由于公布了乐观的第四季度业绩，该股上涨超3%，反映出资金向公用事业股的防御性轮动

市场数据显示出几个令人担忧的技术形态[2]:

1. 纳斯达克破位
   : 该指数收于23000点心理关口下方，并跌破了20日均线（约23100-23200区间）
2. 交易量飙升
   : 73.7亿股的交易量表明抛售压力强劲
3. 趋势恶化
   : 在2月9日短暂反弹后，纳斯达克指数在连续四个交易日的疲软中回吐了所有涨幅，甚至跌幅更大

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市场对AppLovin的严厉惩罚（尽管盈利超出预期仍下跌20%）揭示了投资者行为的一个关键转变：业绩展望已成为股票估值的主要驱动因素，甚至取代了当前的基本面表现。这表明投资者越来越关注未来的增长轨迹，并会惩罚任何增长势头放缓的迹象，尤其是在高增长科技股中。

在大盘下跌期间，必需消费品板块（+2.03%）和公用事业板块（+0.40%）同时走强，表明机构投资者正积极将投资组合转向防御性头寸。这种防御性轮动，再加上恐惧与贪婪指数进入“恐慌”区间，表明市场对短期走势的不确定性上升。

科技板块下跌2.54%，再加上思科和AppLovin等个别科技股的大幅走弱，表明市场成长板块仍存在脆弱性。如果企业因业绩展望担忧而受到惩罚，那么随着2026年第一季度财报季的临近，其他高估值科技股可能面临类似压力。

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1. 科技板块脆弱性
   : 该板块下跌2.54%表明科技股疲软态势仍将持续。如果思科和AppLovin因业绩展望担忧而受到惩罚，其他高估值科技股可能面临类似压力
2. 情绪动能
   : 恐惧与贪婪指数目前为36.9点，如果继续下跌至“极度恐慌”阈值（30以下），可能引发进一步的自动抛售或投资者投降
3. 财报季临近
   : 随着2026年第一季度财报季的临近，即将发布财报的公司可能面临更高的波动
4. 交易量模式
   : 下跌日持续的高交易量表明抛售压力仍将持续

1. 防御性轮动
   : 防御性板块的强劲表现表明机构资金正在为潜在的波动做布局
2. 利率敏感度
   : 科技股仍对利率预期敏感；美联储的任何鹰派言论都可能延长抛售
3. 市场广度
   : 此次下跌的广度（所有主要指数下跌，多数板块下跌）表明这是系统性疲软而非孤立事件

• VIX指数
  : 关注其是否突破25-30区间，这表明波动性上升
• 10年期美国国债收益率
  : 任何大幅上升都可能加剧科技股的抛售
• 恐惧与贪婪指数
  : 持续下跌至30以下将标志着“极度恐慌”
• 市场板块广度
  : 监测防御性轮动是否加剧
• 个股业绩展望
  : 关注即将发布的财报中的业绩展望

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本分析基于2026年2月12日的市场数据，显示美国股票市场出现大幅下跌，科技股领跌，纳斯达克指数下跌2.03%，CNN恐惧与贪婪指数从“中性”区间进入“恐慌”区间。市场出现了典型的避险轮动，防御性板块表现优于大盘，而成长型板块则大幅落后。个股异动，尤其是思科下跌12%以及AppLovin尽管盈利超出预期仍暴跌20%，凸显了市场对业绩展望的敏感度超过了当前基本面。抛售期间交易量飙升，表明市场参与度上升，部分投资者群体可能已开始投降。纳斯达克指数跌破20日均线和23000点心理关口，再加上情绪恶化，表明短期波动风险上升。投资者应监测VIX指数、美国国债收益率和恐惧与贪婪指数，以获取市场企稳或持续恶化的信号。