乔纳森·戈卢布称2026年2月抛售潮中的科技股篮子“极具吸引力”

考虑到2026年2月初科技板块的大幅抛售，乔纳森·戈卢布称科技板块“极具吸引力”的评价具有特殊分量。纳斯达克综合指数从2月2日的23592点跌至2月13日的22539点，累计下跌约4.5%[0]。2月12日对科技股而言尤为惨烈，纳斯达克指数下跌2.36%，标普500指数下跌1.79%——当日科技板块表现位列倒数第二，跌幅为1.11%[0]。

此期间的巨额成交量凸显了市场的高波动性，2月4日和5日纳斯达克的成交量均超过100亿股[0]。此次抛售的影响超出科技板块，波及多个领域：2月初软件股出现历史性暴跌；金融服务业因担忧人工智能颠覆财富管理而承压；货运/物流企业因人工智能效率担忧下跌14%；写字楼地产股因失业率上升担忧而大幅下挫[2]。

市场数据显示，在此次抛售期间，主要科技龙头股的表现出现分化[0]：

股票代码	当前价格	当日涨跌幅	52周区间位置
NVDA	$183.45	-1.87%	接近区间下限（$86.62-$212.19）
AAPL	$259.68	-0.78%	区间中段（$169.21-$288.62）
MSFT	$403.07	+0.31%	区间下半段（$344.79-$555.45）

值得注意的是，微软（Microsoft）展现出相对韧性，股价小幅上涨，而英伟达（NVIDIA）和苹果（Apple）则出现较大跌幅。英伟达股价处于52周区间下限附近，表明其估值较此前高点已大幅压缩。

乔纳森·戈卢布现任海港研究伙伴首席股票策略师，曾在瑞银（UBS）和瑞士信贷（Credit Suisse）任职，拥有丰富的华尔街从业经验[4][5]。他是《机构投资者》（Institutional Investor，简称II）排名的分析师，也是华尔街最为乐观的策略师之一，其给出的标普500指数年终目标点位为7800点，这进一步巩固了他的这一声誉[4][5]。

海港研究伙伴一直在积极拓展其研究平台，截至2025年8月已拥有27名高级分析师，戈卢布于2025年7月加入该公司并担任投资组合策略主管[5]。该公司最近上调了2025-2027年的盈利预期，以反映“近期业绩惊喜和预期修正的强劲表现”，为科技板块前景提供了基本面支撑[4]。

从历史来看，戈卢布一直建议逢低买入科技股，认为某些抛售是“不合理的”[6]。这一模式与他当前称科技股篮子“极具吸引力”的观点一致，表明其基于当前估值水平提出了价值导向的逆向投资论点。

戈卢布言论的核心洞察在于，其乐观立场与当前市场主流情绪形成鲜明对比。此次抛售从根本上是由人工智能颠覆担忧再次蔓延至多个领域所驱动，引发了风险规避环境，导致科技股普遍受挫。戈卢布的逆向观点表明，他认为这场由人工智能引发的抛售已过度，当前估值已压缩至对长期投资者具有吸引力的水平。

分析显示，技术面与基本面存在明显背离。技术指标显示，追踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托（QQQ，Invesco QQQ Trust）已连续七个交易日处于短期下跌趋势，GMAN市场内部指标（GMI）为2/6，表明市场处于看跌状态[3]。美国个人投资者协会（AAII）情绪调查显示悲观情绪回升，2月12日防御性板块（必需消费品+2.56%，公用事业+1.55%）表现领先，表明市场出现避险情绪[0]。

尽管技术面表现疲软，但戈卢布基于基本面的支持表明，他相信市场情绪最终将与潜在的盈利实力保持一致。海港研究伙伴上调2025-2027年盈利预期的举措为这种乐观态度提供了基本面支撑[4]。

当前市场环境显示，领涨板块已从科技板块扩散，防御性板块正吸引资金流入。如果机构投资者响应戈卢布的逆向论点，其观点可能会减缓甚至逆转这种轮动趋势。未来几周需重点关注其乐观言论与当前板块轮动之间的相互作用。

1. 估值压缩
   : 科技股抛售使英伟达等核心个股跌至52周区间下限，为认同戈卢布观点的逆向投资者创造了潜在入场点
2. 逆向布局
   : 作为知名的乐观派策略师，戈卢布在当前点位的支持可能会吸引机构跟进，或为股价提供支撑
3. 盈利支撑
   : 海港研究伙伴上调2025-2027年盈利预期表明，尽管股价因情绪驱动下跌，但科技板块的基本面逻辑依然成立

1. 与市场情绪相悖
   : 戈卢布的观点与广泛的人工智能担忧相悖；历史经验表明，逆向观点的兑现可能需要时间
2. 技术面疲软
   : QQQ连续七个交易日下跌，表明看跌动能已形成，关键支撑位正面临测试[3]
3. 宏观逆风
   : 即将公布的消费者物价指数（CPI）数据和美联储政策沟通仍是重要变量，可能会盖过板块层面的乐观情绪
4. 板块轮动持续
   : 防御性板块持续领涨；科技板块是否会重新领涨仍存在不确定性
5. 估值风险
   : 如果人工智能颠覆担忧在整个市场持续存在，科技板块的估值倍数可能会继续保持压缩状态

本分析提供事实信息和市场背景以支持决策，未就证券的买入、卖出或持有提供指导性建议。

• 2026年2月2日至13日，纳斯达克综合指数累计下跌约4.5%[0]
• 2月12日为表现最差的交易日之一，纳斯达克指数下跌2.36%，标普500指数下跌1.79%[0]
• 2月12日科技板块表现位列倒数第二，跌幅为1.11%[0]
• QQQ已连续7个交易日处于短期下跌趋势[3]

• 乔纳森·戈卢布是海港研究伙伴的首席股票策略师，给出的标普500指数目标点位为7800点[4][5]
• 海港研究伙伴最近上调了2025-2027年的盈利预期[4]
• 戈卢布历来建议逢低买入科技股[6]

• GMI为2/6，表明市场处于看跌状态[3]
• 2月4日至5日纳斯达克成交量均超过100亿股，成交量巨大[0]
• 美国个人投资者协会（AAII）情绪调查显示悲观情绪回升[0]

分析揭示了多个值得关注的风险因素，包括科技板块的高波动性、技术面疲软与基本面乐观的背离，以及人工智能颠覆担忧的不确定性。投资者应注意，技术指标发出的预警信号在历史上与短期持续波动相关，而戈卢布观点的逆向性意味着反弹的兑现可能存在时间风险。