中青旅2025年财务分析及亏损原因

根据我搜集到的资料，下面为您详细分析中青旅2025年的财务状况及亏损原因。

根据中青旅2025年业绩快报数据[1][2]：

指标	2025年	同比变化
营业收入	113.39亿元	+13.88%
归母净利润	8388.72万元	-47.72%
基本每股收益	0.1159元	-47.72%

根据报道推算，2025年第四季度确实出现了亏损[3]。从全年8388.72万元净利润与前三季度数据对比来看，Q4亏损约在3000-3700万元左右区间。

2025年7-8月的极端暴雨天气对中青旅两大核心景区造成显著冲击：

• 乌镇景区
  ：客流量大幅下降，景区经营数据同比下滑
• 古北水镇
  ：同样受到天气影响，盈利水平下降

文旅行业复苏后，市场竞争日趋激烈同类文旅企业在客源争夺上形成价格战和客流挤压，导致中青旅市场份额受到冲击[1]。

公司表示虽然旅游产品服务收入和策略性投资业务收入增长较好，但

，导致增收不增利[1]。

策略性投资业务收益进一步降低，压缩了整体利润空间[3]。

季节性因素确实是中青旅亏损的重要背景：

1. Q1为传统淡季
   ：2025年一季度已亏损3371万元，亏损额同比扩大[4]

2. Q4并非旺季
   ：虽然有国庆黄金周，但Q4整体仍是国内文旅市场淡季

3. 天气影响时间滞后
   ：7-8月暴雨的负面影响延续至Q4旺季期，旺季客流未能充分释放

4. 春节假期贡献有限
   ：虽然春节是传统旅游高峰，但对中青旅整体业绩贡献相对有限

中青旅2025年Q4亏损是多重因素叠加的结果：

• 直接原因
  ：极端天气导致核心景区客流下滑、市场竞争加剧、投资收益下降
• 季节性因素
  ：Q4本为淡季，且天气影响延续
• 结构性因素
  ：收入增长但毛利较低，增收不增利

公司在文旅市场复苏背景下面临"增收不增利"的困境，反映出传统旅游企业在资产优化与盈利增长之间的艰难平衡[3]。

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[1] 腾讯网 - “中青旅2025年净利降超47%,景区经营业务经营数据下降” (https://new.qq.com/rain/a/20260126A063XW00)

[2] 凤凰网 - “中青旅:2025年净利润同比下降47.72%” (https://finance.ifeng.com/c/8qEcQIGchcG)

[3] 新浪财经 - “旅游业复苏还赚不到钱,中青旅开始怪老天爷” (https://finance.sina.com.cn/cj/2026-02-13/doc-inhmrxri6091920.shtml)

[4] 东方财富网 - “中青旅一季度亏损扩大至3371万元” (https://finance.eastmoney.com/a/202504303394409364.html)