通胀降温背景下美国公用事业账单仍居高不下：5600万用户受费率上调影响

本分析探讨了整体通胀降温与美国家庭面临的公用事业成本高企之间的持续脱节现象。这一现象是通胀粘性的重要体现，直接影响全美家庭的收支预算。

当前的公用事业费率状况是多种因素共同作用的结果[2]。

需要大量资本投入，例如美国电力公司（American Electric Power）计划在五年内投入720亿美元资本支出[4]。推高了运营成本和基础设施维修费用。持续影响天然气成本，而给区域电网带来了前所未有的负荷要求。

2025年，公用事业公司申请的费率上调总额达310亿美元，创下历史纪录，表明公用事业公司预计成本压力将持续存在[2][3]。正如专家Charles Hua所言：“费率数据是未来账单走向的领先指标”[2]。

尽管2026年1月整体消费者价格指数（CPI）放缓至2.4%，为五年来最低水平[1][2]，但公用事业成本却与这一整体趋势脱节。电价同比上涨6.3%，天然气价格上涨10%，均为五年来最大年度涨幅[2]。这种差异凸显了特定行业面临的挑战，而货币政策难以轻易解决这些问题。

这种负担的分布并不均衡。约5600万用户已受到获批费率上调的影响，而据估计，每5个家庭中就有1个无力承担供暖费用[2]。预计每户冬季平均供暖成本约为1000美元，部分极端案例的月度账单超过10000美元[2]。这场危机还导致家庭债务不断增加，目前约16%的家庭拖欠了230亿美元的公用事业账单，预计2026年这一数字将达到280亿美元[3]。

人工智能热潮及相关的数据中心扩张是公用事业需求增长的最重要新因素。这一发现与高盛（Goldman Sachs）的分析一致，该分析指出，美国中产阶级实际上正通过更高的公用事业费率为数据中心和人工智能热潮买单[4]。这代表了电力需求模式的结构性转变，无论整体经济状况如何，这种转变都可能持续下去。

参议院已提出一项两党立法。密苏里州共和党参议员Hawley和康涅狄格州民主党参议员Blumenthal提出了《GRID法案》（GRID Act），旨在防止数据中心推高消费者公用事业费率[5][6]。这是联邦层面首次协调解决成本分配问题，但法案能否通过仍不确定，且即使通过也无法立即缓解当前状况。

已获批的116亿美元费率上调仅为申请总额的一部分。剩余194亿美元的申请处于待审批或被驳回状态，这表明随着公用事业公司在2026年继续寻求更多批准，费率仍面临上行压力[2]。

1. 持续费率压力
   ：310亿美元的总申请额表明，除已获批的上调外，账单仍有进一步上涨的可能[2]。
2. 家庭债务累积
   ：未付公用事业账单已达230亿美元，预计2026年将增至280亿美元，这表明消费者的财务压力正在增大[3]。
3. 区域差异
   ：受公用事业基础设施质量和监管环境的影响，不同地区受到的影响差异显著[2]。
4. 数据中心需求增长
   ：人工智能基础设施扩张没有放缓迹象，意味着需求压力将持续存在[4]。

1. 能源援助计划
   ：家庭可探索低收入家庭能源援助计划（LIHEAP）及公用事业公司提供的援助计划，以缓解供暖成本压力[2]。
2. 能效投资
   ：采取即时节能措施和能效升级可降低长期成本。
3. 立法成果
   ：若《GRID法案》获得通过，可能会重组数据中心电力成本的分配方式，有望为消费者减轻负担[5][6]。

分析显示，尽管整体通胀已降温至五年来的低点，但公用事业成本仍是影响美国家庭的一个显著的持续性通胀领域。约5600万用户已受到总额达116亿美元的获批费率上调影响，而公用事业公司还额外申请了194亿美元的费率上调。主要驱动因素包括需要资本投入的老化基础设施、极端天气影响、燃料价格波动以及数据中心前所未有的电力需求。家庭处境艰难，每5个家庭中就有1个无力承担供暖费用，未付公用事业账单总额接近280亿美元。《GRID法案》等立法努力是潜在的政策解决方案，但实施时间表仍不确定。