风险偏好 vs 风险规避：AI/加密货币下跌背景下解析‘现在不要退缩’论点

Reddit上题为‘现在不要退缩’的帖子引发了广泛参与（506个赞，629条评论），该帖子主张尽管近期市场疲软，但不应采取风险规避情绪。Reddit的主要见解包括：

• 看涨理由
  ：用户主张每日定投（DCA）多头头寸并等待反弹，指出考虑到市场仅比历史高点低2.5%且今年以来涨幅达15%，极端恐惧情绪（VIX指数20）似乎有些过度 [Reddit]
• 看跌信号
  ：评论者强调内幕交易抛售、知名投资者（Burry/Buffett）转向现金、高盛/达利欧增加黄金配置以及石油波动等警示因素 [Reddit]
• 宏观怀疑论
  ：一些用户质疑在通胀持续的情况下宏观环境真的有所改善吗，并指出在下周就业数据和美联储会议前，市场可能会进一步下跌 [Reddit]

近期市场数据证实了Reddit帖子中提到的板块疲软：

• AI股票下跌
  ：2025年11月13-14日，主要AI股票大幅下跌——NVDA下跌3.6%，SMCI下跌7.4%，PLTR下跌6.5%，AVGO下跌4.3% [1]
• 加密货币疲软
  ：11月14日加密货币总市值下降5.6%，比特币下跌6.2%至97,033美元，以太坊下跌9.2%至3,208美元 [2]
• 大盘影响
  ：受AI股票下跌和利率担忧影响，华尔街经历了自4月以来最糟糕的日子之一 [1]

然而，Reddit帖子中提到的宏观改善部分得到了验证：

• 利率进展
  ：美联储在2025年已两次降息，将联邦基金利率降至3.75%-4.00%区间 [3]
• 贸易进展
  ：中美于2025年11月1日达成一项里程碑式的贸易协议，11月10日生效，关税减半并暂停报复性措施一年 [4]

Reddit的论点既得到了验证，也面临挑战：

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• 宏观环境因降息和中美贸易进展而改善
• 风险规避情绪确实对AI/加密货币板块造成了沉重打击
• 相对于整体市场状况（今年以来仍上涨15%），市场恐惧可能被夸大了

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• 政府停摆推迟了关键经济数据（10月CPI、失业率数据），造成政策不确定性 [5]
• 由于数据不确定性，12月降息概率从一周前的70%降至50% [3]
• 尽管当前有所改善，但预计2025年末和2026年初，更高的关税和不确定性将拖累GDP增长 [6]

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• 如果宏观环境持续改善，逆向投资被低估的中型成长股
• 如果12月降息兑现且经济数据意外向好，可能出现大幅反弹
• 中美贸易协议为全球增长提供了顺风

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• 政府停摆造成数据真空和政策不确定性
• 如果降息推迟，12月美联储会议可能令人失望
• 尽管宏观环境改善，AI/加密货币估值可能仍面临压力
• 11月14日，前100大加密货币中有96个下跌，表明板块普遍疲软 [2]

Reddit社区的警示信号（内幕抛售、知名投资者转向现金）应与逆向机遇论点一起考虑。