家得宝（HD）2025年第三季度财报与展望下调分析报告

：2025年11月18日 09:35 美国东部时间（EST）

---

##1. 事件摘要
家得宝（纽约证券交易所：HD）于11月18日发布2025年第三季度财报，未达华尔街EPS预期但营收略超预期。该公司下调全年展望，原因是住房市场活动疲软及消费者对大型家装项目的不确定性。此消息导致盘前下跌约4%，截至美国东部时间午间，常规交易时段下跌3.41% [0][1]。

关键细节：

• Q3每股收益：3.74美元（较预期3.84美元低0.10美元）
• Q3营收：413.5亿美元（较预期411.1亿美元高2.4亿美元）
• 全年指引调整：
  • 调整后每股收益：预计同比下降
    5%
    （此前预期下降2%）
  • 可比销售额：
    微幅增长
    （此前预期增长1%）
• 收购影响：GMS公司为第三季度营收贡献约9亿美元，掩盖了较低的有机增长 [1][4]。

---

##2. 市场影响分析

• HD股价
  ：下跌3.41%至345.81美元（09:57 EST），成交量229万股（vs 平均346万股）[0]。
• 竞争对手表现
  ：劳氏（LOW）下跌1.28%至222.13美元（情绪溢出；LOW明日发布第三季度财报）[1][6]。
• 板块影响
  ：消费周期性板块下跌1.13%（与HD表现一致）[2]。

• HD股价5天内下跌
  6.82%
  ，今年以来（YTD）下跌
  10.85%
  [0]。
• 分析师共识仍以看涨为主（60.7%买入评级），目标价420美元（上涨空间21%），但展望下调后可能被修正 [0]。

---

##3. 关键数据提取

指标	数值	来源
Q3每股收益	3.74美元（低0.10美元）	[1][3]
Q3营收	413.5亿美元（高2.4亿美元）	[1][3]
全年每股收益指引	14.48美元（此前约14.94美元）	[2][5]
当日价格变化	-3.41%	[0]
5日价格变化	-6.82%	[0]
成交量（今日/平均）	229万股 / 346万股	[0]
市值	3442.1亿美元（较前收盘价下跌约140亿美元）	[0]
线上销售增长	同比增长11%	[1]

---

##4. 受影响标的

• 直接影响
  ：家得宝（HD）
• 相关影响
  ：劳氏（LOW）（竞争对手）、GMS公司（被收购子公司）
• 板块影响
  ：消费周期性板块（今日下跌1.13%）[2]
• 间接影响
  ：家装供应商（影响信息尚不明确）

---

##5. 决策者参考背景

• 上游供应商（如建材制造商）的影响
• 劳氏第三季度财报（11月19日）对板块情绪的影响
• 有机增长趋势（剔除GMS收购影响）

• 亮点
  ：线上销售同比增长11%；GMS收购增加规模 [1]
• 挑战
  ：消费者推迟大型项目；住房周转疲软（抵押贷款利率6-7%）；缺乏风暴活动 [1][4]

• 连续EPS未达预期
  ：HD已连续三个季度未达EPS预期，表明持续的运营挑战 [1]。
• 展望下调
  ：EPS同比下降5%（此前2%）预示需求疲软将持续 [2][5]。
• 住房市场风险
  ：住房周转停滞降低装修项目需求 [1][4]。

• 劳氏第三季度财报（11月19日）验证板块趋势
• 美国住房开工/成屋销售数据
• 消费者信心指数（密歇根大学/会议委员会）
• HD未来季度的有机增长（剔除收购影响）

---

##6. 风险考量
用户需注意以下风险：

1. 运营表现不佳
   ：连续三个季度EPS未达预期表明HD难以满足市场预期 [1]。
2. 宏观逆风
   ：住房市场放缓和高抵押贷款利率可能持续，压制家装需求 [1][4]。
3. 消费者行为转变
   ：房主推迟大型项目，可能影响HD 2026年营收 [1][5]。
4. 竞争压力
   ：劳氏明日表现可能凸显HD战略的相对优势/劣势 [6]。

---

[0] Ginlix分析数据库（内部工具：get_stock_realtime_quote、get_company_overview）
[1] Blockonomi：家得宝（HD）股票：零售商下调利润展望（URL：https://blockonomi.com/home-depot-hd-stock-retailer-cuts-profit-outlook-as-housing-slump-weighs-on-sales/）
[2] MarketBeat：家得宝（纽约证券交易所：HD）发布2025财年收益指引（URL：https://www.marketbeat.com/instant-alerts/home-depot-nysehd-issues-fy-2025-earnings-guidance-2025-11-18/）
[3] CNBC：家得宝（HD）2025年第三季度财报（URL：https://www.cnbc.com/2025/11/18/home-depot-hd-q3-2025-earnings-.html）
[4] PR Newswire：家得宝公布2025财年第三季度业绩（URL：https://www.prnewswire.com/news-releases/the-home-depot-announces-third-quarter-fiscal-2025-results-updates-fiscal-2025-guidance-302617853.html）
[5] Investors.com：道指成分股家得宝延续下跌趋势（URL：https://www.investors.com/news/home-depot-earnings-q3-dow-jones-hd-stock-lowes-low-stock/）
[6] StockStory：劳氏（LOW）明日发布财报（URL：https://stockstory.org/us/stocks/nyse/low/news/earnings/lowes-low-to-report-earnings-tomorrow-here-is-what-to-expect-3/）

：本报告仅供参考，不构成投资建议。所有数据截至2025年11月18日 14:58 UTC。