家得宝2025年第三季度业绩及展望下调分析：对HD及行业的影响

**事件日期：**2025年11月18日（美国东部时间）

2025年11月18日，家得宝（NYSE: HD）公布第三季度业绩并修订全年展望，导致股价下跌约3.63%。关键细节：

• **业绩未达预期：**调整后EPS为3.74美元，低于华尔街预期0.10美元（连续第三个季度未达预期）[1]。
• **营收超出预期：**第三季度营收413.5亿美元，超出预期2亿美元[1]。
• **展望修订：**全年调整后EPS预期修订为同比下降5%（此前为同比下降2%），同店销售额指引下调至“略高于零”（此前为增长1%）[1]。
• **CEO评论：**Ted Decker提到三大不利因素：无重大风暴（减少天气相关需求）、消费者信心不足、持续的房地产市场压力[1][2]。

• **股价表现：**HD股价跌至345.02美元（较前收盘价358.03美元下跌3.63%），交易量为平均水平的1.3倍（449万股 vs. 346万股），显示强劲抛售压力[0]。竞争对手劳氏（NYSE: LOW）下跌约1.30%（从225.00美元跌至222.07美元）[0]。
• **行业表现：**可选消费板块下跌0.78786%，表现逊于大盘[0]。HD的跌幅大于行业平均水平，反映出公司特定问题[2]。

• **直接影响：**家得宝（HD）、劳氏（LOW）[0]。
• **相关行业：**可选消费（-0.78786%）、房地产（-0.41448%——与房地产疲软相关）[0]。
• **上游供应商：**木材、五金和家电制造商（因需求展望下调间接受影响）[3]。

• **信息缺口：**HD第三季度业绩电话会议记录尚未公布，限制了对管理层见解的详细了解[0]。劳氏第三季度业绩（11月19日）将明确放缓是否为行业普遍现象[0]。
• **多视角分析：**HD的表现既反映了公司特定问题（连续三个季度未达预期），也反映了宏观不利因素（房地产低迷、消费者信心不足）[1][3]。
• **重点监控因素：**劳氏业绩报告（11月19日）、月度房地产数据、消费者信心指数[0][1][3]。

• **连续业绩未达预期：**连续三个季度EPS未达预期引发运营担忧[2]。
• **房地产市场低迷：**房屋周转率持续下降和高抵押贷款利率可能对营收构成压力[1][3]。
• **消费者信心不足：**购物者更重视体验而非家居装修[1]。