家得宝（Home Depot，HD）2025年第三季度财报及展望下调：市场影响与分析

家得宝（Home Depot，HD）于2025年11月18日发布2025年第三季度财报，由于住房市场活动疲软及消费者不确定性，下调了全年展望[1]。主要财务结果包括：第三季度销售额414亿美元（同比增长2.8%），同店销售额增长0.2%；调整后每股收益（EPS）为3.74美元（同比下降1.06%）[0]。修订后的指引预计调整后EPS同比下降约5%，同店销售额略有增长[0]。

市场影响显著：HD于11月18日收盘价为336.48美元（下跌6.02%），成交量为1014万股（是平均成交量的2.6倍）[0]。可选消费板块下跌0.94%[0]，而竞争对手劳氏（Lowe’s，LOW）上涨0.24%[0]，显示出相对强势。

1. 住房市场关联度
   ：HD的表现与住房周转率（处于40年低点[0]）密切相关，凸显其周期性敏感性。
2. 竞争对手动态
   ：LOW的积极表现表明，在HD短期承压的情况下，其可能获得市场份额[0]。
3. 长期与短期对比
   ：尽管短期下滑，但HD对专业客户的投资及屋顶业务份额的增长（市场下跌15%左右，而HD持平[0]）支撑了谨慎的长期乐观情绪。

• 收益下滑
  ：全年调整后EPS预计同比下降约5%[0]，影响短期情绪。
• 利润率稀释
  ：收购SRS和GMS可能导致2025年运营利润率稀释35个基点[0]。
• 住房敏感性
  ：住房市场活动持续放缓带来持续的周期性风险[0]。

• 分析师上调空间
  ：共识目标价为420美元（较当前价格上涨24.8%[0]），显示长期潜力。
• 专业客户增长
  ：HD通过SRS/GMS对专业客户的战略投资，推动了关键细分市场的份额增长[0]。

HD 2025年第三季度业绩反映出住房和消费者不确定性带来的短期压力，11月18日股价下跌6.02%。竞争对手LOW表现出相对强势，而分析师情绪仍呈混合状态。关键指标包括：第三季度销售额414亿美元（同比增长2.8%），调整后EPS为3.74美元（同比下降1.06%），全年EPS预期下降约5%[0]。本文不提供投资建议。