标普500指数2025年11月表现：2008年以来最差月份及行业分化

标普500指数在2025年11月3日至18日期间下跌约3.4%（从6851.98点跌至6617.33点）[0]。行业表现分化显著：能源板块（+2.01%）受益于馏分油供应担忧[2]，而必需消费板块（-1.62%）面临阻力[1]。这与通胀风险下投资者转向防御性资产的趋势一致（澳大利亚工资增长[2]）。

1. 行业轮动
   ：防御性板块（能源、公用事业）表现韧性，表明投资者谨慎态度。
2. 成交量趋势
   ：11月18日卖压减少（32.9亿股 vs 11月17日52亿股）[0]，暗示潜在短期企稳。
3. 全球联动
   ：持续通胀风险可能影响美联储政策，进而冲击消费板块。

：信贷市场压力带来的系统性风险（当前数据未包含融资利差/回购市场[1]）。消费和科技板块短期波动。
：能源（XOM、CVX）和公用事业板块的防御性投资机会。关注信贷状况以寻找入场点。

• 标普500指数跌幅：约3.4%（11月1日-18日）
• 行业极值：能源（+2.01%） vs 必需消费（-1.62%）
• 关键监测指标：融资利差、回购利率、美国通胀数据。